عندما تتقلب أرقام سعر بيتكوين على الشاشة فوق علامة 120,000 دولار، شهد سوق العملات الرقمية لحظة تاريخية. ومع ذلك، على عكس الضجة السابقة عند اختراق 69,000 و100,000 دولار، يظهر السوق هذه المرة هدوءًا غير عادي. يصعب على الأخبار الجيدة المتناثرة في السوق أن تخفي الصمت، فقد اختفى الهتاف المتحمس الذي كان يقول "للقمر"، ولم يتبق سوى ذلك الشعور الذي لا يمكن وصفه "برعب الارتفاع" في قلوب المستثمرين. هذا الهدوء ليس بلا سبب. على مدار الثلاثة أشهر الماضية، تجاوزت نسبة ارتفاع بيتكوين 46%، واستمر الارتفاع والنقاط العالية المتجددة، وكأنها تحفيز حسي طويل، مما أدى إلى ارتفاع عتبة الإثارة لدى المستثمرين بشكل كبير. كانت تقلبات عدة نقاط مئوية كافية لإشعال حماس السوق، ولكن حتى الآن ومع تسجيل بيتكوين لأرقام قياسية جديدة، فإن النسبة المئوية النسبية لـ"+%" تزداد صغرًا، مما يقلل من الشعور بالإثارة، بل إن الناس أصبحوا يشعرون بالتبلد تجاه هذا الاتجاه الصعودي.

==================================

💎

💎
==================================

لكن السبب الأعمق يكمن في التحول الهادئ في منطق سرد بيتكوين. كانت تُعتبر سابقًا أكثر كنوع من الأصول الناشئة المليئة بالتحليل، حيث كانت تقلبات الأسعار مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بعمليات المضاربة في السوق. والآن، مع استمرار إطلاق الفوائد التنظيمية وتدفق الأموال المؤسسية، بدأت بيتكوين تدريجياً تصبح أصلًا ماكروًا للحد من النفقات المالية غير المنضبطة للأمريكيين. هذا الارتفاع الجديد لم يعد مدفوعًا فقط بالمضاربة في السوق، بل هو نتيجة لتغييرات ماكرو أعمق. عندما يتحول أصل ما من أداة مضاربة إلى أداة تحوط ماكرو، فإن التعبير عن مشاعر السوق يصبح بطبيعة الحال أكثر تقييدًا وعقلانية.

==================================

💎

💎
==================================

في تناقض صارخ مع التألق اللامحدود لبيتكوين، تواجه إيثيريوم صعوبات كبيرة. بعد مرور 5 أشهر، تمكنت إيثيريوم بصعوبة من الصعود مرة أخرى إلى قمة 3050 دولاراً التي كانت عليها قبل 5 أشهر، بينما شهدت بيتكوين ارتفاعاً بنسبة 17% خلال نفس الفترة. هذه الظاهرة "بيتكوين تتألق، والبدائل لا تتبع بل حتى تتخلف" ليست عشوائية. منذ عام 2024، بسبب عوامل مثل ETF الفوري، تركّزت الأموال المؤسسية على بيتكوين، مما أزعج سوق العملات الرقمية بأسره. التدفق الكبير للأموال المؤسسية جعل بيتكوين تتبوأ مكانة أكثر هيمنة في السوق، وأثر سحب الأموال جعل قوة دفع العملات البديلة واضحة بشكل أقل. حالياً، على الرغم من أن العملات البديلة تظهر اتجاهًا للزيادة بشكل عام، لا يزال السوق يشكك في ما إذا كانت "موسم العملات البديلة" ستأتي حقًا. لقد أدت أزمة الثقة السابقة في رأس المال الاستثماري إلى إحباط ثقة المستثمرين في مشاريع العملات البديلة، وظل ظل فك قفل كميات كبيرة يهدد السوق بشكل متكرر، كما أن ظهور عملات الميم قد صرف الأموال التي كان من الممكن أن تتجه نحو العملات البديلة. هذه العوامل تتداخل مع بعضها البعض، مما يجعل طريق انتعاش العملات البديلة مليئًا بعدم اليقين.

==================================

💎

💎
==================================

من الجدير بالذكر أن نقطة إثارة السوق قد انتقلت بهدوء. سابقًا، كانت أعلى نقطة لبيتكوين هي محور اهتمام السوق بأكمله، وكل اختراق كان يثير مناقشات جماهيرية. والآن، تتجه أنظار الجميع أكثر نحو العملات البديلة، متوقعين ما إذا كانت ستشهد انفجارًا. فبعد كل شيء، يحتاج السوق الصحي إلى ازدهار الأصول المتنوعة، وليس إلى هيمنة أصل واحد. ​لقد اجتاز بيتكوين حاجز 120,000 دولار، وهو معلم جديد، لا يمثل فقط ارتفاع السعر، بل يعني أيضًا أن سوق العملات الرقمية يشهد تغييرات عميقة. في هذه العملية، تتغير منطق السرد لبيتكوين، وتتغير تدفقات الأموال في السوق، وتتغير نقاط التركيز لدى المستثمرين. إلى أين سيتجه سوق العملات الرقمية في المستقبل، وما إذا كانت "موسم العملات البديلة" سيأتي كما هو متوقع، لا يزال يحتاج إلى الوقت ليعطي الإجابة. لكن ما يمكن التأكد منه هو أن هذا السوق يتجه نحو تحديات وفرص جديدة بشكل أكثر نضجًا وتعقيدًا.