ستابلكوين: محافظ بنك إنجلترا يرفع الإنذار

في المشهد العالمي للأنظمة المالية، تحتل عملة مستقرة موقعًا مركزيًا اليوم، لكن التصريحات الأخيرة لمحافظ بنك إنجلترا أثارت نقاشًا حول المخاطر والآفاق. أعرب أندرو بيلي عن قلقه الشديد بشأن المخاطر النظامية المحتملة الناجمة عن إصدار عملة مستقرة من قبل البنوك. في مقابلة مع صحيفة صنداي تايمز، أكد بيلي على ضرورة حماية الاستقرار المالي والسيطرة الحكومية على العملات.

عملة مستقرة والمخاطر على استقرار النظام المالي العالمي

"html

الاهتمام المتزايد بعملة مستقرة يعكس دورها في نظام العملات المشفرة. هذه الأصول الرقمية، التي يتم ربط قيمتها بالعملات الورقية مثل الدولار أو اليورو، تسهل التداول الرقمي للنقود والمعاملات السريعة حتى عبر الحدود. ومع ذلك، وفقًا لأندرو بيلي، تمثل عملة مستقرة خطرًا نظاميًا على المؤسسات المصرفية. وقد أشار المحافظ إلى كيف أن الإصدار الواسع لعملة مستقرة من قبل البنوك يمكن أن يؤثر سلبًا على عمل النظام بأكمله، مما يهدد الاستقرار الذي يجب أن تضمنه البنوك المركزية.

“

أبرز بيلي كيف أن الانتشار الواسع للعملات المستقرة قد يؤدي حتى إلى فقدان السيطرة من قبل السلطات السيادية على عملاتها الخاصة. في الواقع، سيتم إنشاء نظام موازٍ، حيث ستفلت قوة الإصدار والتنظيم للمال من الدول، مما يقوض أسس السياسة النقدية التقليدية.

أولوية بنك إنجلترا: توكين الإيداعات

بينما يعترف بالإبداع الذي جلبته العملات المستقرة، يقترح بيلي نهجًا بديلاً: بدلاً من التركيز على العملات المستقرة الخاصة، يجب على بنك إنجلترا التركيز على توكين الإيداعات. مع هذا الحل، سيتم تحويل الإيداعات البنكية التقليدية إلى تمثيلات رقمية على منصات بلوكتشين خاضعة للرقابة، مما يعزز أمان المعاملات وقابليتها للتتبع. وفقًا لبيلي، ستسمح هذه الاستراتيجية بدمج مزايا الابتكار التكنولوجي مع الأمان الذي تقدمه البنوك المركزية.

إن توكنة الودائع، في الواقع، تحافظ على الدور المركزي للبنوك في الاقتصاد، مما يتجنب التجزئة وفقدان الإشراف الحكومي الذي يميز العملات المستقرة الخاصة. وبالتالي، فإنها تضمن استمرارية آليات التحكم والمراقبة لحماية المستخدمين والنظام ككل.

الموقف بشأن العملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC)

"html

تحدث أندرو بايلي أيضًا عن العملات الرقمية للبنك المركزي (، وهو موضوع في مركز النقاش في السنوات الأخيرة. ومن المثير للدهشة، أن قائد بنك إنجلترا صرح بأنه لا ينوي التركيز على رمزه الرقمي المدعوم مركزيًا. أوضح بايلي أنه، بينما تفكر دول أخرى في إدخال العملات الرقمية للبنك المركزي، فإنه في المملكة المتحدة "لا حاجة" لإطلاق عملة رقمية جديدة، ولا لاستبدال الأشكال التقليدية من المال.

“

تنشأ هذه الموقف من الاعتقاد بأن عمليات مثل توكنية الودائع يمكن أن تقدم كفاءة دون فقدان السيطرة الموجهة نحو الاستقرار. الهدف، وفقًا لبايلي، هو تجنب إنشاء مخاطر جديدة وحماية سيادة العملة الوطنية.

الدور الجديد لأندرو بيلي في مجلس الاستقرار المالي

إن تأثير محافظ بنك إنجلترا لا يقتصر على بريطانيا العظمى فحسب: لقد أصبح بيلي مؤخرًا رئيسًا لمجلس الاستقرار المالي )FSB(. تعزز هذه المنصب الجديد دوره كمنظم دولي له صلاحيات توجيهية واسعة في قطاع الخدمات المالية الرقمية.

بصفته قائدًا لجهاز الأمن الفيدرالي، يستعد بيلي لمواجهة النمو غير المنضبط للعملات المستقرة بعزم. تهدف إجراءاته إلى منع هذه الحلول من تغيير التوازنات المالية العالمية، وتسهيل التنسيق العالمي بين السلطات الرقابية وتعزيز المعايير المشتركة لحماية الاستقرار الدولي.

عملة مستقرة: الجانب الإيجابي والفرص للأسواق الناشئة

على الرغم من المخاطر التي ذكرها بيلي، تقدم عملة مستقرة مزايا كبيرة، لا سيما في مجال المدفوعات الدولية. فهي بالفعل تسمح بتجاوز الحواجز التي تفرضها البنية التحتية المصرفية التقليدية، مما يوفر أداة لنقل القيمة تكون سريعة وشفافة وغالبًا ما تكون أكثر اقتصادًا. وهذا يعزز ديمقراطية الوصول إلى العملات الرئيسية في جميع أنحاء العالم، مثل الدولار واليورو والين، خاصة في الدول النامية والمناطق التي تعاني من نقص في الخدمات المصرفية.

جغرافية موسعة: تسهل المعاملات العالمية بدون عوائق تتعلق بالبنوك المحلية

المدفوعات السريعة: تسمح بالتحويلات الفورية، مفيدة للأفراد والشركات

الأمان القابل للتعقب: بفضل تقنية البلوك تشين، يتم تسجيل كل حركة والتحقق منها

خفض التكاليف: إنهم يقضون على العديد من الوسطاء، مما يقلل من الرسوم

ومع ذلك، فإن هذه القوة نفسها مصدر قلق للسلطات: إن حرية حركة العملات المستقرة قد تعرض السيطرة على رأس المال والسياسات الاقتصادية الكلية للضعف.

آفاق المستقبل وتأثير التنظيم

تحذير أندرو بيلي يمثل لحظة حاسمة لمستقبل المالية الرقمية. بنك إنجلترا يفضل المسارات التي تعزز الابتكار دون المساس بأمان النظام. النقاش لا يزال مفتوحاً: من جهة، هناك الدفع نحو تحقيق كفاءة أكبر في المدفوعات، ومن جهة أخرى، الحاجة للحفاظ على السيطرة العامة الصارمة على قيمة العملة.

الاختيار بين العملات المستقرة الخاصة ورمزية الودائع لا يتعلق فقط ببريطانيا العظمى، بل يشمل جميع الاقتصاديات الكبرى والأسواق الناشئة. ستحدد هذه القرارات كيفية استخدام المواطنين والشركات والمؤسسات للأصول الرقمية في السنوات القادمة.

الاستقرار والابتكار: التحدي العالمي لعملة مستقرة

إن تدخل بنك إنجلترا ومحافظه يمثل إشارة واضحة على الحاجة إلى تحقيق التوازن بين الابتكار التكنولوجي والاستقرار النظامي. ستستمر العملات المستقرة في إثارة الاهتمام والجدل، لكن رسالة بيلي تدعو إلى تأمل عملي: استغلال مزايا الرقمنة، ولكن دون التخلي عن تدابير الأمان التي تم بناؤها على مدى عقود من السياسة النقدية.

ستحدد الخطوات التالية للهيئات التنظيمية - بدءًا من مجلس الاستقرار المالي - الإطار الذي يمكن أن تتطور فيه العملات المستقرة والأدوات الرقمية. سيحتاج المستثمرون والمشغلون الماليون والمواطنون إلى مراقبة التطورات التنظيمية عن كثب، استعدادًا لاقتناص الفرص دون إغفال المخاطر الجديدة.