NEOPIN تقييم التوقعات: البحث عن الحل الأمثل بين التمويل اللامركزي و CeFi

NEOPIN هي "بروتوكول التمويل اللامركزي المرخص" التابع لشركة الألعاب الكورية Neowiz، حيث تجمع بين مزايا CeFi و DeFi. يهدف هذا البروتوكول إلى بناء جسر بين التمويل التقليدي وبروتوكولات التمويل اللامركزي ضمن إطار الامتثال.

تم اختيار NEOPIN في برنامج الابتكار لمكتب الاستثمار في أبوظبي، وهي تعمل بالتعاون مع الوكالات الحكومية المحلية على تطوير إطار تنظيمي للتمويل اللامركزي، وهي مزود خدمات التمويل اللامركزي المرخص بشكل نادر، حيث تتبنى بنشاط التنظيم لضمان عدم تقييد التطور على المدى الطويل.

NEOPIN هو البروتوكول الوحيد الذي يدعم كل من شبكة Klaytn و Finschia في نفس الوقت، وهو المستفيد الواضح من حدث دمج Klaytn و Finschia، وقد يصبح في المستقبل نموذج DeFi لمفهوم "دمج البلوكشين".

تقدم NEOPIN منتجات التمويل اللامركزي القائمة على الأصول الحقيقية، حيث يساعد الإطار التنظيمي للدخول في سوق الأصول الحقيقية على تحقيق النجاح والاستفادة من النمو المتفجر في سوق الأصول الحقيقية.

من خلال تقدير القيمة باستخدام تحليل المقارنة، نتوقع أن يصل سعر رمز NPT في نهاية الربع الأول من عام 2025 إلى ما بين 3.10 و 8.39 دولار، مما يدل على إمكانية ارتفاع كبيرة مقارنة بسعر الرمز الحالي.

مدعومة من عمالقة الصناعة، وعمليات التشغيل المتوافقة في التمويل اللامركزي، واستفادة من الحدث التاريخي لدمج سلسلتين عامتين، فإن NEOPIN لديها فرصة كبيرة لكسب ثقة المزيد من المجتمعات في موجة دمج البلوكشين المستقبلية; باعتبارها بروتوكول تمويل لامركزي شامل للغاية، فإن جهود NEOPIN لإدخال الأصول الحقيقية إلى السلسلة من المحتمل أن تُعترف بها أكثر من قبل المستخدمين، مما يمنحها فرصة لكسب ولاء مستخدمي web2 و web3.

الميزات الرئيسية لـ NEOPIN

1. الاستفادة من مفهوم دمج البلوكتشين

في 15 فبراير من هذا العام، وافق سلسلة كليتن العامة وسلسلة فينشيا العامة على دمج كلاهما لبناء أكبر نظام بيئي Web3 في آسيا يسمى مشروع دراجون، والذي يشمل أكثر من 250 مليون مستخدم لمحافظ في آسيا.

خلفية Klaytn و Finschia قوية جداً: Klaytn هي سلسلة الكتل العامة التي طورتها شركة Ground X التابعة لعملاق الإنترنت الكوري Kakao. Kakao Talk هي أداة الدردشة الفورية المفضلة لدى الكوريين ( والتي تعادل WeChat الكورية ); Finschia هي سلسلة الكتل العامة التي طورتها شركة Line Tech Plus التابعة لعملاق الإنترنت الياباني Line. Line Messenger هي أداة الدردشة الفورية المفضلة لدى اليابانيين ( والتي تعادل WeChat اليابانية ).

من المحتمل أن تؤدي دمج سلسلة الكتل لكوريا الجنوبية والنسخة اليابانية من وي تشات إلى أن تصبح حدثًا بارزًا في صناعة البلوكتشين، مما قد يثير "اندماج البلوكتشين" في المستقبل.

NEOPIN هو البروتوكول الوحيد الذي يدعم كل من شبكة Klaytn وFinschia وعضو في لجنة الحوكمة في التمويل اللامركزي. للمساعدة في هذا الدمج التاريخي للبلوكشين، قامت NEOPIN بعمل الكثير من التحضيرات السابقة ( على سبيل المثال، أطلقت NEOPIN أول جسر عبر السلاسل بين Klaytn وFinschia، يدعم النقل الثنائي الاتجاه بين Klaytn وFinschia ).

في مثل هذا المشروع المعقد والضخم للدمج، سيواجه المستخدمون الذين يستخدمون البروتوكولات على السلسلة أو يحملون الأصول على السلسلة العديد من المشكلات غير المسبوقة، وكون NEOPIN هو البروتوكول الوحيد الذي يدعم في الوقت نفسه شبكتي Klaytn وFinschia، فإن كل حركة له تحظى باهتمام السوق، ومن المتوقع أن يصبح كل ميزة جديدة يتم إطلاقها مثالاً مهماً حول كيفية تعامل بروتوكولات التمويل اللامركزي مع دمج blockchain.

إذا كانت NEOPIN تؤدي بشكل ممتاز في هذا الدمج، فإنها ستتاح لها بالتأكيد فرصة أكبر للعب دور أكبر في المزيد من عمليات دمج blockchain في المستقبل، كونها البروتوكول الأول في مجال التمويل اللامركزي الذي يتناول هذه التجربة.

2. احتضان التنظيم بنشاط يضمن التنمية طويلة الأجل

في السنوات الأخيرة، مع التوسع المستمر في سوق التشفير، زادت الهيئات التنظيمية في مختلف البلدان من تحقيقاتها وجهودها في تنظيم مشاريع مجال الويب 3. أصبح إدراج المزيد من المشاريع ضمن إطار التنظيم اتجاهًا سائدًا. ومن بين الأمور التي تحد من التنمية طويلة الأمد لمشاريع التمويل اللامركزي هي نقص الشفافية، وسهولة التعرض للاختراق، والمخاطر المتعلقة بالامتثال.

NEOPIN كأحد أوائل البروتوكولات التي اقترحت "التمويل اللامركزي المرخص"، اختارت اعتناق التنظيم بنشاط، وهو تصرف شجاع وطويل النظر.

اختيار التعاون مع الجهات التنظيمية في المراحل المبكرة من المشروع يساعد في بناء منصة لاستخدام العملات المشفرة تتماشى مع الإطار التنظيمي وتستفيد بشكل كامل من مزايا التمويل اللامركزي والتمويل المركزي. تعاونها مع حكومة الإمارات العربية المتحدة لتطوير إطار تنظيمي للتمويل اللامركزي، وتوسعها في تقديم الخدمات المستندة إلى هذا الإطار على مستوى العالم، سيضعها في موقف تنافسي قوي، بينما قد يضطر القادمون الجدد لقبول نفس الإطار التنظيمي، مما يجعلهم غير قادرين على تهديد الرواد مثل NEOPIN.

قبل استخدام خدمات NEOPIN، يحتاج المستخدمون إلى إجراء تحقق KYC، وهذه الخطوة تمنع أيضًا تدفق الأموال غير القانونية إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي، مما يوفر للمستخدمين متاعب غير ضرورية.

إن ولادة Web3 لم تكن من أجل إنشاء منطقة خارج القانون، بل هدفها النهائي هو دفع الابتكار في المجالات التقليدية بطرق أخرى. من أجل التنمية على المدى الطويل، يجب أن تندمج بروتوكولات DeFi، التي تتضمن تدفقات كبيرة من الأموال ومشاريع عالية المخاطر، داخل الإطار التنظيمي الحالي. لذلك، بالنسبة لمشروع DeFi، فإن تحقيق التنمية المتوافقة هو الأساس اللازم للتطور الصحي على المدى الطويل.

نعتقد أنه في المراحل الأولى من المشروع، فإن قبول التنظيم بشكل نشط والامتثال للقوانين سيكون أكثر فائدة لبقاء المشروع في ظل تشديد التنظيمات في المستقبل، كما أن السمعة الجيدة يمكن أن تساعد المشروع في جذب المزيد من المستخدمين الجدد الذين يتعرضون للويب 3، وجذب عدد كبير من المستخدمين الجدد الذين لم يتعرضوا بعد للويب 3 هو الشرط الضروري لنمو الصناعة بأكملها.

3. التقدم إلى سوق RWA من خلال إطار امتثال

في 28 مارس من هذا العام، أعلنت NEOPIN رسميًا عن إطلاق منتج DeFi القائم على RWA، ودخول سوق RWA.

RWA(الأصول الحقيقية)السوق هو الرابط المهم بين عالم السلسلة وعالم خارج السلسلة. في السنوات الأخيرة، حقق TVL في مجال RWA نموًا مضاعفًا سنويًا، وهو مسار ذهبي يتمتع بنمو مؤكد عالي.

تنبأت المؤسسات العالمية الرائدة مثل BCG أن سوق RWA ستتطور في السنوات القليلة القادمة إلى سوق ضخم يصل حجمه إلى عدة تريليونات أو حتى أكثر من 10 تريليونات دولار أمريكي. بنفس الطريقة، حققت ONDO Finance، التي تتعامل بشكل قانوني في أعمال RWA، نموًا في رمز الحوكمة الخاص بها $ONDO بأكثر من 300% خلال الأشهر الثلاثة الماضية.

تقدم NEOPIN بروتوكول تعدين السيولة متعدد العوائد BDLP القائم على RWA، حيث يمكن للمستخدمين إيداع DAI أو USDT أو USDC، بينما تستخدم NEOPIN السDAI وUSDe لتوفير عوائد وفيرة للمستخدمين. حاليا، تتراوح نسبة العائد السنوي بين 13%-30%.

لتوفير أفضل نسبة إدارة الأصول لكل مستخدم، قامت NEOPIN حتى بتطوير خوارزمية AI مخصصة، لمساعدة المستخدمين في تحديد كيفية تخصيص النسب بين الأصول المختلفة من خلال تفضيلاتهم وبيانات السلسلة، وبالتالي الاستثمار بكفاءة في مشتقات DeFi المعقدة.

في هذه العملية، قامت NEOPIN بتبسيط عملية الاستثمار، مما يتيح للمستخدمين استكشاف واستثمار مجموعة متنوعة من التمويل اللامركزي بسهولة، دون الحاجة إلى الانتقال بين بروتوكولات متعددة، مما يقلل من عوائق استخدام المستخدم.

في المستقبل، ستصبح المنتجات RWA المتوافقة جسرًا بين عالم web2 وعالم web3. فقط المنصات RWA المتوافقة يمكن أن تتيح لمزيد من المبتدئين في web3 الوصول إلى أصول العالم الحقيقي عالية الجودة. حاليًا، يمتلك الرواد في مجال RWA فرصة لبناء ميزة تنافسية من جانب المنتج ومن جانب المستخدم، والفوز في المنافسة المستقبلية.

تحليل تقييم NEOPIN

( ملخص رمز NPT

إجمالي إصدار رمز النظام البيئي NPT الخاص بـ NEOPIN هو مليار قطعة، والإمداد المتداول الحالي حوالي 8,664,000 قطعة، ومعدل التداول أقل من 10%. نسبة توزيع NPT هي كما يلي:

• النظام البيئي)50%###: والذي يتضمن برك السيولة(29.75%)، ومكافآت الاستحقاق(13.23%)، ومكافآت الخدمة(7.02%)
• الشريك(18%): لإنشاء شراكات جديدة، وتطوير خدمات جديدة
• تشغيل الفريق (15% ): تحفيز فريق المشروع، وتوزيع الأفراد بناءً على مساهماتهم في النظام البيئي
• صندوق الاحتياطي ( 10% ): في تصميم توزيع البيئة الخارجية المتطورة
• التسويق ( 5% ): تسويق ترويجي، زيادة عدد المشاركين في النظام البيئي
• المستثمر ( 2% ): توزيع على المستثمرين الأوائل

ستختلف أوقات فتح الرموز المحددة حسب نوع التوزيع.

تلعب رموز NPT دورًا مركزيًا في نظام NEOPIN البيئي، حيث تربط بين مجموعة متنوعة من خدمات التمويل المشفرة، بما في ذلك P2E(Play to Earn)، S2E(Stake to Earn)، M2E(Move to Earn) وNFT(الرموز غير القابلة للاستبدال)، من خلال هذه الخدمات، يمكن للمستخدمين ومزودي السيولة الاستفادة من NPT.

يهدف نظام NPT الاقتصادي إلى مكافأة المستخدمين بناءً على مساهماتهم في نظام NEOPIN البيئي، من خلال إنشاء نظام اقتصادي رمزي مستدام وتوزيع معظم المكافآت على المستخدمين، تلتزم NEOPIN بإنشاء نظام بيئي يركز على المستخدم.

الاستخدام المحدد لـ NPT هو كما يلي:

• توفير السيولة ومكافآت رسوم التداول: يمكن للمستخدمين إيداع الأصول الافتراضية أو NPT في بركة السيولة، لتوليد رسوم التداول على NEOPIN، وبالتالي المساهمة في نمو نظام NEOPIN البيئي وزيادة قيمة NPT.
• مكافآت الرهن والإغلاق: تقدم NPT منتجات الرهن والإغلاق، وتكون المكافآت متناسبة مع الكمية المخصصة لمنتجات الرهن، وتهدف إلى مكافأة المستخدمين بناءً على مساهماتهم في النظام البيئي.
• تعدين السيولة: تقديم مكافآت تعدين السيولة، بناءً على أسعار الفائدة لمجمعات السيولة والرسوم الناتجة عن معاملات المبادلة، لتحفيز مقدمي السيولة.
• مكافآت المشاركة في الأحداث والخدمات: من خلال المشاركة في الأحداث التي تروج لخدمات NEOPIN، يمكن للمستخدمين الحصول على مكافآت، مما يعزز الاستخدام النشط للنظام البيئي.
• إعادة الشراء التلقائي وانكماش العرض (AutoRM): يعتمد نظام الاقتصاد NPT على استراتيجية إعادة الشراء التلقائي وانكماش العرض، من خلال السوق لإعادة شراء NPT وأرباح إعادة الشراء، لدعم استقرار قيمة NPT واستدامة النظام البيئي.
• خدمات دعم النظام البيئي: تدعم خدمات متعددة مثل Swap عبر السلاسل، سوق NFT، P2E، S2E، وغيرها، من خلال هذا الهيكل الدائري تشجع المستخدمين على المشاركة، وتجمع المكافآت من خلال خدمات متنوعة، وتساعد في الحفاظ على استقرار النظام البيئي.

تم تصميم نظام الاقتصاد الرمزي لـ NPT لتشجيع المشاركة الطوعية للمستخدمين، وضبط نسب المكافآت بناءً على مساهماتهم في النظام البيئي. من خلال دورة NPT المستقرة وآلية المكافآت، تهدف NEOPIN إلى الحفاظ على استقرار النظام البيئي واستقرار أحواض السيولة، بينما تعمل على توسيع استخدام NPT من خلال دعم المنتجات متعددة السلاسل وتوسيع خدمات X2E وإنشاء أحواض السيولة الأولية، لضمان الاستدامة طويلة الأجل للنظام البيئي.

( تحليل المقارنة للتقييم

التحليل المقارن هو طريقة تقييم شائعة، يتم من خلالها تقييم الشركات من خلال المقارنة مع شركات مماثلة في نفس الصناعة. الفرضية الأساسية هي أن الشركات المماثلة يجب أن تمتلك مضاعفات تقييم مشابهة. عند إجراء التحليل المقارن، من الضروري اختيار الشركات التي تشبه بعضها البعض قدر الإمكان من حيث الصناعة ونموذج الأعمال وظروف المخاطر والديناميات السوقية.

من خلال ضمان قابلية المقارنة لهذه الجوانب، سيتم تقليل تأثير العوامل الخارجية، مما يمكّننا من التركيز على الدوافع الجوهرية للقيمة للشركات التي يتم تحليلها. بالنظر إلى تنوع أعمال NEOPIN وآفاق تطوير المشاريع الرائدة في سلاسل الكتل العامة، نقوم بإجراء تحليل تقييم قابل للمقارنة مع المشاريع الأربع الرئيسية التي تركز على DEX و Staking و Bridge و RWA.

عند إجراء تقييم التحليل المقارن لمشروعنا، لاحظنا بشكل خاص أن هناك فجوة تزيد عن عشرة أضعاف بين التقييم الكامل المخفف للمشروع )FDV### والقيمة السوقية الحالية (Market Cap).

قد تؤدي هذه الفروق الملحوظة إلى حدوث لا مفر منه عند استخدام FDV للتقييم.