الهيكل التنظيمي العالمي لـ RWA وترميز الأصول

RWA (ترميز الأصول في العالم الحقيقي) هو تحويل الأصول أو الحقوق الواقعية إلى عملات رقمية قابلة للتداول على شبكة البلوكتشين من خلال تقنية البلوكتشين. يحقق هذا النموذج تقسيم الأصول، دفتر حسابات عام، تداول حر وإدارة تلقائية. جوهر RWA هو إعادة تغليف شهادات الأصول المحمية قانونيًا باستخدام تقنية البلوكتشين، مما يجعل تداول الشهادات أكثر كفاءة وشفافية، ولكن الشرط المسبق هو وجود حقوق في إطار قانوني، ثم وجود عملات على السلسلة.

تعتبر معظم عملة RWA من نوع عملة الأوراق المالية، ويجب أن تتوافق مع سياسات تنظيم الأوراق المالية في منطقة تداولها، وإلا فقد تواجه غرامات ضخمة أو حتى مخاطر جنائية. حالياً، لا توجد سياسة تنظيمية خاصة بعملة RWA على مستوى العالم، وتطبق بشكل رئيسي اللوائح التنظيمية للأصول المشفرة في كل منطقة.

وافقت هونغ كونغ في عام 2025 على مشروع قانون تنظيم العملات المستقرة للرموز المميزة، والذي وضع إطارًا قانونيًا من حيث نظام الترخيص ومتطلبات الأصول الاحتياطية والإفصاح عن المعلومات ومكافحة غسيل الأموال. قدم قانون GENIUS الذي أقرته الولايات المتحدة متطلبات محددة لإصدار العملات المستقرة والاحتياطي. قامت سنغافورة بتنظيم تصنيف الأصول المشفرة وفقًا للمعايير المصرفية. بينما قدم قانون MiCA في الاتحاد الأوروبي متطلبات تنظيمية لمصدري الأصول المشفرة ومقدمي الخدمات.

![تحليل ترميز الأصول RWA ، مقارنة أفقية لحالة التنظيم العالمية](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-310f0a9f0fa87df01c8d7ddbeb7a8174.webp01

بجانب الرقابة القانونية، تواجه الممارسات المتعلقة بالأصول الحقيقية (RWA) تحديات مثل نقص السيولة، وتعليم المستثمرين، والتعاون التكنولوجي. يتطلب حل هذه المشكلات الابتكار في مجالات السيولة، ونشر التعليم، والبنية التحتية. قد يؤدي النضج الحقيقي للأصول الحقيقية إلى نشوء بنية تحتية جديدة تجمع بين المالية التقليدية والاقتصاد الرقمي. ستعتمد سرعة تطورها على كفاءة التكيف بين العالم الحقيقي والبيئة الرقمية، وستكون هذه لعبة طويلة تحتاج إلى الصبر والحكمة.

![تحليل ترميز الأصول RWA، مقارنة شاملة للوضع التنظيمي العالمي])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-16c61f8ed9da52f44ccb6691eef478e1.webp(