تحليل اختلافات نماذج الأعمال للستاكينغ بين إثيريوم وSolana

إثيريوم شبكة Staking الإيكولوجيا

نموذج عمل Lido

يعد Lido من المشاريع الرائدة في مجال الستاكينغ السائل، حيث يقدم بشكل أساسي خدمات رهن ETH للمستخدمين. تستند منطقته التجارية إلى:

• إن عتبة الرهانات لإثيريوم مرتفعة، ولقد خفضت Lido هذه العتبة
• إصدار رموز stETH لتوفير السيولة
• مصادر الدخل: عائدات طبقة الإجماع وعائدات طبقة التنفيذ

حصة Lido السوقية حالياً تقترب من 90%، ولكنها تواجه تساؤلات حول المركزية.

نموذج إعادة التخزين لـ Eigenlayer

Eigenlayer قدم مفهوم Restaking، مما يتيح للـ ETH المرهون أن يُرهن مرة أخرى للحصول على عوائد إضافية. الخصائص الرئيسية:

• تقديم خدمة التحقق النشط AVS( )
• يدعم طريقتين، LST وrestaking الأصلي
• الإيرادات تأتي من رسوم استخدام خدمة AVS من قبل البروتوكول

العائدات الحالية تعتمد بشكل رئيسي على حوافز الرموز، ولا يزال الطلب الحقيقي غير مؤكد.

إعادة تخزين السائل ل Etherfi

تقدم Etherfi رمز إعادة التخزين السائل ( LRT )، مما يبسط عملية مشاركة المستخدمين في إعادة التخزين:

• يقوم المستخدم بإيداع الايثر للحصول على eETH
• يمكن الحصول على عائدات مزدوجة من staking و restaking من eETH
• تحتل Etherfi 90% من TVL، لتصبح رابع أكبر كيان للرهانات

بروتوكول LRT مشابه لمجمع عائدات ETH، ولكنه يعتمد على Lido وEigenlayer دون الدخول مباشرة في مجالات بعضهما البعض.

نظام Staking الخاص بـ Solana

آلية swQoS الخاصة بـ Solana

تم تفعيل آلية جودة الخدمة المعتمدة على وزن المراهنة في Solana هذا العام:

• نسبة الرهن تحدد أولوية المعاملات
• زيادة معدل نجاح معاملات الشبكة
• يفيد المدخرين بكميات كبيرة، ويحتوي على مخاطر مركزية

وضع إعادة التخزين لـ Solayer

Solayer يعتمد على swQoS لتوفير "AVS ذات المصدر الداخلي":

• يركز بشكل أساسي على البروتوكولات التي تحتاج إلى موثوقية في التداول مثل DEX
• الجوهر هو "منصة تأجير تمرير المعاملات"
• إصدار LST مباشرة، يدعم إعادة الاستيكينغ الأصلية

مزايا Staking على Solana

بالمقارنة مع إثيريوم، فإن بروتوكولات الرهن الخاصة بـ Solana لديها إمكانيات أكبر:

1. عائدات PoS الأساسية أعلى والفجوة تتوسع
2. عائدات ترتيب المعاملات مؤخراً تجاوزت إثيريوم
3. swQoS يجلب طلب إيجاري إضافي
4. يمكن توسيع نطاق الأعمال بشكل مرن

قد تتوسع هذه المزايا في المستقبل، مما يجعل staking وrestaking في Solana أفضل من تلك الموجودة في إثيريوم.