ملخص التقرير السنوي وتقرير الربع الأول لعام 2023 في قطاع الاتصالات: التركيز على قوة الحوسبة للذكاء الاصطناعي ومشغلي الشبكات

تظهر صناعة الاتصالات في عام 2023 الميزات التالية:

1. نمو الإيرادات يبدأ مرتفعاً ثم ينخفض، حيث تحقق نمواً بنسبة 5.3% على مدار العام. استفاد النصف الأول من انتعاش الاقتصاد، بينما تباطأ النمو في النصف الثاني.

2. ضغط أرباح الصناعة، زيادة سنوية بنسبة 3.2%. بعض الشركات قامت بتخصيص مخصصات كبيرة للتخفيضات، مما أثر على الأداء الإجمالي.

3. تزايد تباين المجالات المتخصصة. نمو قوي في القطاعات ذات الازدهار العالي مثل أجهزة الذكاء الاصطناعي ومشغلي الشبكات، بينما تواجه القطاعات الأخرى ضغوطاً.

4. السيطرة على التكاليف مستقرة، والشركات الرائدة تزيد من استثماراتها في البحث والتطوير. ارتفع معدل نفقات البحث والتطوير في الصناعة بأكملها بنسبة 0.5 نقطة مئوية مقارنة بالعام الماضي.

5. التحسن المستمر في التدفقات النقدية التشغيلية يعكس تحسين جودة الصناعة.

6. انخفاض نسبة المخزون، وزيادة في احتياطي المواد الخام، مما يعكس تخفيف التوتر في سلسلة التوريد.

2024 الربع الأول من العام يظهر انتعاشًا في القطاع:

1. زادت الإيرادات بنسبة 4.5% على أساس سنوي، وزاد الربح بنسبة 8.1%، متجاوزة مستوى العام 2023.

2. أداء شركات رائدة في مجال وحدات الإضاءة، واللوحات الدائرة المطبوعة وغيرها من أجهزة الذكاء الاصطناعي يشهد انفجارًا، مما يؤدي إلى انتعاش الصناعة بشكل عام.

3. انخفضت معدلات الرسوم على أساس شهري وسنوي، مما يعكس نتائج خفض التكاليف وزيادة الكفاءة في الصناعة.

نصائح استراتيجية الاستثمار:

1. التركيز على تكوين شكل الدمبل بين "أجهزة الذكاء الاصطناعي" + "المشغلين".

2. في مجال الأجهزة الذكية، التركيز على الشركات الرائدة في مجالات وحدات الضوء، أجهزة الضوء، لوحات الدوائر المطبوعة، التبريد وغيرها.

3. تستمر نظرتنا الإيجابية تجاه النمو المستقر والعائدات المرتفعة للشركات الثلاث الكبرى للاتصالات.

4. اغتنام فرص زيادة حجم سلسلة صناعة الذكاء الاصطناعي تدريجياً، والتركيز على المراحل العليا مثل إطلاق الأداء للأجهزة الضوئية وما إلى ذلك.

التوصيات الأساسية:

• الوحدات البصرية: Zhongji Innolight و Xinyisheng و Tianfu Communication
• الأجهزة الضوئية: تاي تشينغ غوانغ، تنغ جينغ تكنولوجي
• شريحة ضوئية: يوانجيه تكنولوجيا
• PCB: شركة هو ديان، شركة شين نان للدوائر
• التبريد: إنفيك، فيدي تكنولوجي
• المشغلون: الصين موبايل، الصين تيليكوم، الصين يونيكوم

تحذير المخاطر:

• تطور الذكاء الاصطناعي لا يرقى إلى التوقعات
• قوة الحوسبة需求不及预期
• تحليل تأثير تغيير معيار إحصاءات البيانات