استكشاف نماذج تقييم الأصول المشفرة

مع تطور صناعة التشفير، أصبحت تقدير قيمة المشاريع التشفيرية بشكل معقول مسألة حاسمة. تحتاج أنواع مختلفة من الأصول التشفيرية إلى استكشاف نماذج تقدير تناسب خصائصها الخاصة.

تقييم الشبكة العامة - قانون ميتكالف

تنص قانون ميتكالف على أن قيمة الشبكة تتناسب طرديًا مع مربع عدد العقد. يتم تطبيق هذا القانون على نطاق واسع في تقدير قيمة شركات الإنترنت ، وينطبق أيضًا على تقييم مشاريع blockchain العامة.

تظهر حالة الإيثيريوم أن قيمتها السوقية ترتبط بعلاقة خطية لوغاريثمية مع عدد المستخدمين النشطين يوميًا، مما يتوافق بشكل أساسي مع قانون ميتكالف. الصيغة الحسابية المحددة هي:

V = 3000 * N ^ 1.43

V هي قيمة الشبكة، N هو عدد العقد الفعالة.

ومع ذلك، فإن قانون ميتكالف له قيود عند تطبيقه على سلاسل الكتل العامة الناشئة. بالنسبة لسلاسل الكتل العامة الجديدة ذات قاعدة مستخدمين صغيرة، قد لا يكون هذا القانون مناسبًا. بالإضافة إلى ذلك، لا يمكن لهذا القانون أن يعكس تأثير معدل الرهان وآلية الاحتراق وغيرها من العوامل على سعر الرموز.

عملة منصة البورصات المركزية - نموذج إعادة الشراء والتدمير للربح

تُشبه عملة منصة البورصات المركزية رموز الأسهم، وهي مرتبطة بعوامل مثل دخل البورصة وحصة السوق. يجب أن تأخذ تقديرات قيمتها في الاعتبار دخل المنصة الإجمالي وآلية حرق الرموز.

طريقة تقييم نموذج إعادة الشراء والتدمير المبسطة:

نمو قيمة العملة الأساسية للمنصة = K * معدل نمو حجم التداول * معدل تدمير العرض

K ثابت.

خذ رمز منصة تداول معروفة كمثال، فقد مرت بمرحلتين: الشراء الربحي والحرق التلقائي. يتم حساب آلية الحرق التلقائي بناءً على سعر الرمز وعدد الكتل الفصلية على سلسلة الكتل.

في التطبيقات العملية، من الضروري متابعة التغيرات في حصة السوق للبورصات وتأثير السياسات التنظيمية.

مشاريع DeFi - طريقة تقييم خصم تدفقات النقدية للرموز

يمكن لمشاريع DeFi استخدام طريقة تقييم تدفق نقدي خصم الرموز (DCF). تعتمد هذه الطريقة على توقع التدفقات النقدية المستقبلية للرموز وخصمها إلى القيمة الحالية بمعدل خصم معين.

صيغة تقييم DCF:

DCF = Σ(FCFt / (1 + r) ^ t) + تلفزيون / (1 + r) ^ ن

FCFt هو التدفق النقدي الحر للسنة t، r هو معدل الخصم، n هو فترة التنبؤ، TV هو القيمة النهائية.

كمثال على مشروع DeFi معين، افترض أن معدل نمو الإيرادات السنوية هو 10%، ومعدل الخصم هو 15%، وتوقع فترة 5 سنوات، يمكن الحصول على إجمالي تقييم DCF.

ومع ذلك، تواجه تقييمات بروتوكولات DeFi تحديات متعددة: من الصعب على رموز الحوكمة التقاط إيرادات البروتوكول بشكل مباشر، من الصعب توقع التدفقات النقدية، وتحديد معدل الخصم معقد.

بيتكوين - طريقة التقييم المتعددة

يمكن تقييم قيمة البيتكوين من خلال عدة طرق:

1. طريقة تقييم تكلفة التعدين: اعتبر تكلفة التعدين كحد أدنى لسعر البيتكوين.

2. نموذج بدائل الذهب: فرضية تعتمد على أن البيتكوين يحل محل جزء من وظيفة "تخزين القيمة" للذهب. إذا زادت نسبة القيمة السوقية للبيتكوين مقارنة بقيمة الذهب، فإن سعره سيرتفع correspondingly.

ومع ذلك، هناك اختلافات بين البيتكوين والذهب من حيث الخصائص الفيزيائية، وإدراك السوق، وما إلى ذلك، ويجب أخذ هذه العوامل بعين الاعتبار عند استخدام هذا النموذج.

الخاتمة

نموذج التقييم المعقول أمر حيوي لدفع تطوير صناعة التشفير وجذب المستثمرين المؤسسيين. خاصة خلال فترات السوق الهابطة، تساعد المعايير الصارمة والمنطق البسيط في اكتشاف المشاريع ذات القيمة الطويلة الأجل.