طريق انتعاش Solana: المؤشرات الرئيسية والعوامل المحفزة

المقدمة

بعد انهيار Alameda Research و FTX، شهد نظام Solana البيئي تراجعًا كبيرًا. انخفضت قيمة $SOL من ذروتها البالغة 260 دولارًا في نوفمبر 2021 بنسبة 96%، لتصل إلى أدنى مستوى لها البالغ 9.6 دولارات في ديسمبر 2022. ومع ذلك، لم يكن هذا نهاية رحلة Solana. على مدار العام الماضي، كرّس المطورون جهودهم لبناء المنصة، حيث قاموا بنشاط بتطوير وإطلاق بروتوكولات مصممة بشكل مبتكر. وبالتالي، أظهر سعر $SOL مرونة، حيث ارتفع إلى 71 دولارًا، واستعاد إجمالي القيمة المقفلة (TVL) من 210 مليون دولار في ديسمبر 2022 إلى 812 مليون دولار.

سوف يحلل هذا التقرير العوامل الرئيسية التي تدفع انتعاش Solana.

ميزات Solana

تستخدم Solana آلية إثبات التاريخ ( Proof of History )، والتي تختلف عن سلاسل الكتل الشائعة التي تعتمد على إثبات العمل وإثبات الحصة. وهذا يسمح للعقد بالاتفاق على ترتيب الأحداث دون الحاجة إلى التواصل مع العقد الأخرى. هذه الطريقة الفريدة تمكن شبكة Solana من تحقيق مستويات من السعة الشبكية والسرعة الزمنية تختلف عن سلاسل الكتل الأخرى.

علاوة على ذلك، اتخذت شبكة Solana طرقًا إضافية لفرض رسوم إيجار الحالة ورسوم تصويت المدققين على مطوري المشاريع. تقلل هذه الاستراتيجية من اعتماد سعر الرموز على تكرار المعاملات، في حين تزيد من تكلفة نشر العقود الذكية، مما قد يقلل من انتشار العقود الذكية الاحتيالية على الشبكة.

بشكل عام، تتميز Solana بقدرة عالية على معالجة المعاملات، ورسوم معاملات منخفضة، ووقت تأكيد كتلة سريع.

تم انتقاد سولانا بسبب مركزيتها في الشبكة، ولكنها حققت تقدمًا كبيرًا في لامركزية البنية التحتية. قامت الشبكة بتوسيع نطاق تغطيتها العالمية، حيث تعمل حاليًا حوالي 3000 عقدة في 392 مركز بيانات مختلف في 31 دولة. يمكن تقييم هذا التوسع من خلال معامل ساتوشي، الذي يقيس الحد الأدنى من عدد الكيانات المستقلة المطلوبة لإيقاف تشغيل سلسلة الكتل. حاليًا، يبلغ معامل ساتوشي لسولانا 21، متجاوزًا بيتكوين وإيثيريوم (2) وبنزين (8) وبوليجون (4) وكوزموس (7)، مما يظهر تقدمًا ملحوظًا في تعزيز اللامركزية.

حالة مجتمع المطورين

بعد إفلاس FTX، ظل عدد المطورين في نظام Solana البيئي مرتفعًا، حيث كانت تقدم التطوير نشطًا. وفقًا لتقرير المطورين من Electric Capital، ظل عدد المطورين النشطين في نظام Solana البيئي حوالي 2,540 في مارس 2023، بانخفاض طفيف عن ذروته البالغة 2,648 مطورًا في ديسمبر 2022. معظم المطورين لا يزالون في نظام Solana البيئي رغم الذعر. مع تراجع عدد مستخدمي التطبيقات المرتبطة بـ Alameda Research، ظهرت مشاريع جديدة عالية الجودة مثل Jito وMarginFi وBackpack. منذ مارس، انخفض عدد المطورين في Solana، لكن تقرير المطورين يشير إلى أن هذا الانخفاض جاء في الغالب من المطورين بدوام جزئي، في حين ظل عدد المطورين بدوام كامل مستقرًا نسبيًا، مما يدل على استمرار الأنشطة التطويرية الأساسية في نظام Solana البيئي.

تحليل نشاط الأموال

مقارنةً ببيانات تداول $SOL التي تم الحصول عليها من منصة البيانات على مدار العام الماضي وبيانات TVL لنظام Solana البيئي في نفس الفترة، يمكن ملاحظة أن سرعة خروج الأصول أبطأ من انخفاض سعر الرمز المميز. من الجدير بالذكر أن FTX وAlameda Research حصلتا هذا العام على إذن لبيع أصول $SOL المرهونة الخاصة بهما ( والذي يرتبط عادةً بقمم حجم التداول في الرسم البياني )، حيث يظهر أن سعر الرمز المميز يميل إلى الارتفاع بثبات. وهذا يشير إلى أن نظام Solana البيئي يتغلب على الآثار السلبية لإفلاس FTX، وأن السوق يحمل نظرة إيجابية لمستقبل نظام Solana البيئي.

الآن، دعونا نلقي نظرة على وجهة هذه الأصول في نظام Solana البيئي. البروتوكولات التي تحتل المرتبتين الأولى في تصنيف TVL هي بروتوكولات الإيداع السائل: Marinade و Jito. كلاهما يقدم خدمات الإيداع السائل، ولكن طرق تحسين الأرباح لديهما مختلفة.

تقدم خدمة Marinade للستاكينغ إدارة تلقائية لأصول الستاكينغ للعملاء، حيث يتم الانتقال من مصادقين ذوي أداء منخفض إلى مصادقين ذوي أداء عالي. كما ذُكر سابقًا، يتعين على المصادقين على Solana دفع رسوم تصويت أثناء التشغيل. سواء تم ستاكينغ 10K $SOL أو 1m $SOL، فإن رسوم التصويت المدفوعة هي نفسها، ويتم تدمير جزء من رسوم التصويت، بينما يتم إعادة توزيع الباقي على مقدمي الكتل. لذلك، فإن المصادقين الكبار يحصلون في الواقع على رسوم التصويت من المصادقين الصغار، وهذا هو السبب في أن أداء المصادقين قد يختلف بشكل كبير، وأن التشغيل المركزي كمصادق له فوائد بالفعل.

بروتوكول Marinade للتخزين السائل(MLSP) سيقوم بتوزيع $SOL المستلمة على واحد أو أكثر من العقد المُصادقة. تقوم Marinade بتحديث قائمة عقد المُصادقة الخاصة بها بانتظام، واختيار أفضل المرشحين بناءً على الأداء والسمعة. الأرباح المجمعة من MLSP تتجمع في حوض الإيداع، مما يزيد من قيمة mSOL.

يعتبر Jito أول منتج للتخزين يتضمن مكافآت MEV على Solana. قامت Jito Lab بتطوير عميل Jito-Solana، وهو أول عميل لمحقق طرف ثالث على Solana. تم تصميم هيكل عميل Jito-Solana لالتقاط أرباح MEV داخل شبكة Solana بفعالية. يقدم التجار عطاءات لتسلسلات التداول التي يعتقدون أنها مربحة. بعد ذلك، يقوم محرك الكتل الطرف الثالث بتشغيل محاكاة معقدة لتحديد تركيبات التداول ذات أعلى قيمة. ثم يتم توزيع هذه العطاءات على المحققين وحاملي الرموز (JitoSOL)، مما يزيد من مكافآت حاملي الرموز.

يمتلك كل بروتوكول قيمًا إجمالية مقفلة تصل إلى مئات الملايين من الدولارات، ومن الصعب تحديد الأرقام الدقيقة بسبب السعة الذاتية. دعونا نعود إلى تأثيرها على انتعاش Solana.

في سبتمبر 2023، حصلت FTX على إذن لبيع أصولها المشفرة، بما في ذلك ما يُقال إنه بقيمة 1.16 مليار دولار من $SOL. تم إزالة جزء من هذه الرموز $SOL بعد شهر من التسوية، من عقود الرهن القديمة ومحافظ تبادل FTX، وتم بيعها تدريجياً للمستثمرين الجدد، الذين تم رهنها الآن في عقود الرهن السائلة المذكورة أعلاه. في 23 أكتوبر، عندما تجاوز سعر البيتكوين 30,000 دولار، استمر السوق في الانتعاش. عادةً، عندما يكون السوق مزدهراً، لا يرغب الناس في الاحتفاظ بالأصول فقط في انتظار ارتفاع قيمتها. وهنا يأتي دور تلك العقود الرهنية السائلة، حيث تقدم طرقاً جذابة لتعزيز العوائد بحوالي 7%-9% APY. وقد دفع هذا الاتجاه الزيادة التدريجية في رموز $SOL.

تحليل التطبيقات والأنشطة على السلسلة

بالإضافة إلى التفاؤل بشأن سعر Solana، فإن نظام Solana البيئي ظل نشطًا وصحيًا خلال هذه الفترة. حجم التداول اليومي لـ Solana يتجاوز دائمًا سلاسل الكتل الأخرى، حيث تأتي معظم المعاملات على السلسلة من البروتوكولات التالية.

( سولانا المحرقة هو مشروع مثير للاهتمام. يتيح للمستخدمين حرق NFTs والتوكنات الاحتيالية غير المفيدة، مقابل مبلغ صغير من $SOL، حيث يمكن الحصول على 0.002SOL إلى 0.01SOL لكل NFT أو توكن يتم حرقه. إذا كنت تتساءل من أين تأتي $SOL، فعند إنشاء حساب على سولانا، يتقاضى الشبكة رسوم تخزين صغيرة لفتح الحساب. من خلال حرق التوكنات، يمكن إغلاق الحساب، ويمكن استرداد رسوم التخزين. )

كما ترون، فإن معظم الأنشطة على سلسلة Solana blockchain تتعلق بالتعاملات، وهو ما يشبه الاتجاهات الملاحظة في Ethereum وBSC. على عكس Polygon أو Base التي تتأثر بشكل رئيسي بتطبيق أو اثنين، فإن الأنشطة على سلسلة Solana تُظهر نظامًا بيئيًا أكثر تنوعًا؛ وهذا لا ينبغي أن يُفهم على أنه نقص في التطبيقات الناجحة داخل شبكة Solana. على العكس من ذلك، فإنه يبرز تنوع Solana. المشاريع المهمة مثل Jito وSTEPN وDrift، على الرغم من أهميتها، إلا أنها لا تُحدد استخدام شبكة Solana بمفردها.

(Pyth كوسيلة توقع في الوقت الحقيقي، فإن السبب وراء عدم حدوث الكثير من التفاعلات على سلسلة كتل Solana هو أن تدفق بياناته الرئيسي يتم جمعه وتأكيده في Pythnet - وهو تطبيق تم إطلاقه من قبل فريق Pyth استنادًا إلى مكتبة كود Solana. اختار Pyth Network البناء على Solana لأن الشبكة قادرة على معالجة آلاف المعاملات في الثانية مع سرعة نهائية سريعة. بالإضافة إلى ذلك، فإن فترة 400 مللي ثانية في Solana تسمح لـ Pyth Network بتحديث أسعار التغذية بشكل أسرع من معظم التقنيات الطبقية الأخرى.)

تتميز شبكة Solana بسرعة وتكلفة منخفضة. لتوضيح ذلك، فإن جميع سلاسل الكتل العامة تقريبًا أسرع وأرخص مقارنةً ببيتكوين وإيثريوم. ومع ذلك، تشير بيانات من منصات البيانات إلى أنه في الشهر الماضي، كان إجمالي عدد المعاملات في Solana حوالي 825 مليون، وهو ما يعادل 24 ضعفًا من 34 مليون لإيثريوم. على الرغم من هذا الحجم الكبير من المعاملات، فإن إجمالي استهلاك الغاز كان 62,735 $SOL، أي حوالي 4.3 مليون دولار، بمتوسط تكلفة لكل معاملة حوالي 0.005 دولار. بالمقارنة، كان إجمالي استهلاك الغاز لإيثريوم في شهر واحد 126.7 ألف، مما يعادل حوالي 268.4 مليون دولار، بمتوسط تكلفة لكل معاملة 7.89 دولار، أي 1578 ضعفًا من رسوم معاملات Solana.

تطور السوق والتقدم التكنولوجي

في أغسطس، قامت إحدى منصات التجارة الإلكترونية العملاقة بتضمين Solana Pay كخيار دفع جديد، بهدف تغيير نموذج الأعمال. في سبتمبر، قامت إحدى شركات بطاقات الائتمان أيضًا بتوسيع حل التسوية مع Solana. في إعلان إحدى الشركات، ذُكر أن سبب اختيار Solana هو "أن شبكة بلوكتشين Solana تتميز بقدرتها العالية على معالجة المعاملات ومنخفضة التكلفة، مما يساعدها على أن تكون مرشحًا جيدًا لتجربة الدفع وتسوية العملات المستقرة الخاصة بالشركة. " بالإضافة إلى قبولها في السوق التقليدية وإقامة شراكات مع عمالقة الإنترنت، حقق شبكة Solana أيضًا تقدمًا يستحق الثناء من الناحية التقنية والتطبيقية على مدار العام الماضي.

ضغط الحالة

في أبريل، أصدرت Solana مقدمة عن ضغط الحالة، وهي طريقة جديدة لتخزين البيانات يمكن أن تقلل تكلفة سك NFT بأكثر من 2000 مرة. من خلال تقنية ضغط الحالة، انخفضت تكلفة سك مليون NFT من 25,300 دولار إلى 113 دولار. بالمقارنة، كانت التكلفة على Ethereum وPolygon 33.6 مليون دولار و32,800 دولار على التوالي. استفادت Helium التي انتقلت إلى Solana في أبريل بشكل كبير من هذه التقنية. خلال عملية الانتقال، تم سك 900,000 نقطة ساخنة على شبكة Helium كـ NFT. إذا لم تكن هناك تقنية ضغط، فإن ذلك كان سيكلف أكثر من 260,000 دولار، ولكن باستخدام هذه التقنية، كانت تكلفة الانتقال 122 دولار فقط.

نيون

في يوليو، تم إطلاق الحل المتوافق مع EVM من سولانا Neon أخيرًا على الشبكة الرئيسية. بعد ذلك، تم إدخال مترجم العقود الذكية Solidity Solang. هذه التطورات جعلت من الأسهل على المطورين كتابة تطبيقات Ethereum على منصة سولانا.

فاير دانسر

في أكتوبر، تم إطلاق Firedancer على الشبكة التجريبية. Firedancer هو عميل تحقق طرف ثالث جديد تم تطويره بواسطة شركة تداول لشبكة Solana، يهدف إلى تحسين كفاءة الشبكة وقدرة معالجة المعاملات. باعتباره العميل الثاني لشبكة Solana، يهدف إلى تقليل المخاطر المرتبطة بعميل واحد ومنع تعطل الشبكة. هدفه هو معالجة أكثر من مليون معاملة في الثانية.

تصفية FTX / Alameda Research

لقد تم الإشارة إلى هذا الجانب باختصار في الجزء السابق حول الأنشطة المالية الأخيرة. ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن عملية تصفية FTX/Alameda Research هي عملية واسعة ومستدامة. من الواضح أنه من الحكمة أن نتوخى الحذر ونتنبه للمخاطر المحتملة المرتبطة برمز Solana.

في سبتمبر 2023، أصدرت المحكمة الأمريكية أمراً يسمح لـ FTX ببيع أصولها المشفرة. يحدد خطة التصفية حدًا قدره 50 مليون دولار أمريكي أسبوعيًا، ويمكن للمحكمة بموجب أمر إضافي زيادة الحد الأقصى الأسبوعي بشكل دائم إلى 200 مليون دولار أمريكي. ستتم مراقبة عملية التصفية من قبل جهة معينة في شركة التشفير.

وفقًا لتقرير مؤسسة Solana، قامت مؤسسة Solana وSolana Labs ببيع 58000000 $SOL لشركة Alameda Research وFTX Trading. تم فتح حوالي 10% من هذه الرموز، وسيتم فتح 7500000 في مارس 2024، و61.85K في مايو 2024، وسيتم فتح الباقي بشكل خطي شهريًا قبل عام 2028. بصرف النظر عن فتح الرموز الكبيرة في مارس من العام المقبل، يجب أن يكون لتصفية هذه المرة تأثير معتدل نسبيًا على سعر $SOL.

وفقًا لتقرير إفلاس FTX في أغسطس 2023، لا تزال FTX تمتلك $11.62 مليار من $SOL، ما يعادل حوالي 55.76 مليون $SOL. لا نعرف كيف ستقوم إحدى المؤسسات بتسهيل هذا التصفية، ولكن سيكون لأي تأثير من تصفية هذه الرموز $SOL دون انتظار فتح الرموز تأثير محدود، نظرًا لأن هذه الرموز في الأساس ليست متداولة في السوق.

الاستنتاج