الأصول الرقمية سوق التبادل بين الحرارة والبرودة: من ضجيج المفاهيم إلى القيمة الجوهرية

منذ بداية هذا العام، شهد سوق الأصول الرقمية انخفاضًا ملحوظًا. لا يقتصر هذا الاتجاه على العملات الصغيرة في منصات التداول، حتى الرموز على السلسلة التي حققت أداءً رائعًا في الربع الرابع من عام 2024 لم تسلم من الانخفاض الكبير.

بالنظر إلى العملات الرئيسية المرتبطة بـ AI Agent، كانت نسبة الانخفاض منذ عام 2025 مذهلة:

• Virtual انخفضت بنسبة 79.2%
• Ai16z انخفضت بنسبة 85.5%
• AIXBT انخفض بنسبة 68%
• Griffain انخفضت بنسبة 80.3%
• انخفض Buzz بنسبة 72.4%
• Fartcoin انخفضت بنسبة 67.5%
• انخفض ARC بنسبة 62%
• Swarms انخفضت بنسبة 45%

في أقل من ثلاثة أشهر، شهدت هذه المشاريع الرائدة التي كانت ذات شعبية كبيرة انخفاضًا بنسبة تصل إلى 80%. على الرغم من أنه لا يمكن الحكم بشكل قاطع على فشل هذا المجال، فإن حقيقة أن انتباه المستثمرين يتلاشى بسرعة لا يمكن إنكارها، ومن الصعب في المدى القصير عكس هذا الوضع.

تتعرض أيضاً مسارات عملات المشاهير لشتاء قارس. منذ بداية الضجة التي أثارها ترامب، بدأ العديد من المشاهير وحتى الدول في تقليد ذلك. ومع ذلك، فإن الانخفاض في هذه الرموز منذ ذروتها كان أكثر قسوة:

• ترامب انخفض بنسبة 77.1%
• ميلانيا انخفضت بنسبة 91%
• انخفضت Vine بنسبة 92.7%
• jailstool انخفضت بنسبة 93.5%
• Jellyjelly انخفضت بنسبة 98%
• CAR انخفضت بنسبة 98.5%
• انخفضت ليبرا بنسبة 94.3%

هناك إدراك شائع في سوق الأصول الرقمية: "الاستثمار في الجديد وليس القديم"، مما يعني أن الأموال تميل دائمًا إلى التدفق نحو السرديات الناشئة. ومع ذلك، فإن انخفاض عملة المشاهير كان أكثر حدة مقارنةً بعملات الوكلاء الذكاء الاصطناعي. فما هي المشكلات الرئيسية التي تواجه هذين المجالين حاليًا؟ في ظل بيئة السوق التي تعاني من نقص السرديات الجديدة، هل لا يزال هناك احتمال لتحقيق اختراق؟

معضلة السرد الحالية: المفهوم أولاً، والتنفيذ متأخر

تتمثل المشكلة الرئيسية في مجال AI Agent في أن معظم المشاريع لا تزال في مرحلة عرض المفاهيم والتخطيط المستقبلي، مما يفتقر إلى المنتجات العملية التي يمكن تطبيقها على نطاق واسع. حتى عند ظهور بعض الخدمات القابلة للاستخدام، غالباً ما تكون هناك مشاكل في التعقيد في التشغيل وسوء تجربة المستخدم، مما يجعل من الصعب جذب المستثمرين العاديين للمشاركة على المدى الطويل. والأهم من ذلك، أن بعض المشاريع قد بالغت في الدعاية لتلبية حماس السوق حول "AI + التشفير"، لكن التطبيق الفعلي يتأخر مراراً وتكراراً. مع مرور الوقت، نفد صبر المستثمرين، وبدأت الأموال في الانسحاب، مما أدى إلى تراجع كبير في أسعار الرموز ذات الصلة.

تواجه عملة المشاهير في مسارها "تدهور تأثير المشاهير". دونالد ترامب هو بلا شك بداية مثيرة للجدل، لكن المتابعين اللاحقين - سواء كانوا سياسيين أو مؤثرين عبر الإنترنت أو نجومًا - يجدون صعوبة في تكرار الحماس الأولي والمشاعر السوقية. أدت الانخفاض المستمر في مستوى الإقبال في السوق إلى ظهور عملة المشاهير كظاهرة عابرة، مما أدى إلى فقدان ثقة المستثمرين بسرعة، وانخفاض الأسعار بشكل كبير.

تتمثل الأسباب الجذرية التي أدت إلى أزمة هذه المجالات في أن معظم المشاريع تقتصر فقط على مستوى ضجة المفهوم، وتفتقر إلى نماذج دخل ملموسة ومستدامة. سواء كان ذلك في وكيل الذكاء الاصطناعي أو عملة المشاهير، فإن السرد الأساسي يعتمد بشكل مفرط على التدفق السريع للأموال قصيرة الأجل والاهتمام، ويفتقر إلى الدوافع التي يمكن أن تجذب المستخدمين للمشاركة على المدى الطويل. بمجرد أن يتلاشى الاهتمام، يصبح من الصعب الحفاظ على الأسعار، ولا يمكن جذب أموال جديدة.

البحث عن القيمة الحقيقية: مثال على Hyperliquid

في ظل بيئة السوق الحالية التي تعاني من ضعف السرد، فإن المفتاح للتميز هو اكتشاف المشاريع التي تتمتع بـ "عوائد حقيقية" و"تكون مستعدة لمشاركة" هذه العوائد مع المستخدمين. ما يُسمى بـ "عوائد حقيقية" لا يشير فقط إلى الزيادة القصيرة الأجل عند إدراج العملة، بل إلى القدرة على توليد عوائد مستمرة من خلال نماذج الأعمال الفعلية وسلوكيات التداول، ثم إعادة هذه العوائد إلى حاملي العملات أو المشاركين في النظام البيئي.

Hyperliquid هو حالة نموذجية. إن نموذج أعماله مشابه لمنصات التداول المركزية، حيث تأتي الإيرادات الرئيسية من رسوم تداول العقود. ولكن Hyperliquid تستخدم 100% من رسوم المعاملات لإعادة شراء عملة Hype، وهذه الآلية تربط قيمة العملة بشكل وثيق بأداء الأعمال الفعلي للمنصة.

وفقًا لإحصاءات منصة البيانات، تحتل Hyperliquid حوالي 45% من حجم التداول اليومي على جميع منصات التداول اللامركزية لعقود الفيوتر، حيث يبلغ متوسط حجم التداول اليومي 3.78 مليار دولار أمريكي، وعائدات يومية تبلغ حوالي 1 مليون دولار. حتى في ظل الظروف الحالية للسوق الراكدة، لا تزال Hyperliquid تحافظ على مستوى عالٍ من النشاط. وهذا يفسر لماذا، في ظل الشتاء القاسي الذي تعاني منه العملات البديلة مؤخرًا، لا يزال سعر رمز Hype يظهر أداءً قويًا.

الخاتمة

بغض النظر عن مدى شعبية السرد، فإن ما سيبقى في النهاية في سوق الأصول الرقمية هو تلك المشاريع التي تجد نقطة توافق بين المنتج والسوق، وتتمتع بتمسك عالٍ من المستخدمين وأرباح حقيقية. عند اختيار أهداف الاستثمار، يجب على المستثمرين أن يولوا المزيد من الاهتمام لمحتوى المشروع الفعلي وإمكانات التطور على المدى الطويل، بدلاً من الضجيج السوقي على المدى القصير.