dYdX链 يدخل مرحلة الاختبار رسميًا: استراتيجية نقل التداول وتحليل أداء السوق

في 13 نوفمبر، تم إطلاق النسخة التجريبية من dYdX v4 المبنية على Cosmos SDK وTendermint، وفتحت وظائف التداول. يُعرف هذا الإصدار الجديد أيضًا باسم dYdX Chain. حاليًا، تعمل النسخة v4 على Cosmos بالتوازي مع النسخة v3 على StarkEx، ولا يزال معظم حجم التداول مركّزًا على النسخة v3. هذه الاستراتيجية المزدوجة المتوازية تحافظ على وظائف وقاعدة مستخدمي النسخة v3، وتخلق أيضًا ظروفًا للتطوير الابتكاري للنسخة v4 على منصة جديدة.

في ظل تقلبات السوق الحالية، شهدت منصات العقود الدائمة على البلوكشين زيادة ملحوظة في حجم التداول، كما كانت أداء الرموز المميزة للمنصة بارزًا أيضًا. حتى 16 نوفمبر، وصل سعر رمز DYDX إلى 4.02 دولار، مع زيادة تصل إلى 54.45% خلال 7 أيام. تظهر بيانات المنصة أن متوسط حجم التداول اليومي لـ dYdX مؤخرًا يقارب 1.7 مليار دولار، متجاوزًا ذروة حجم التداول اليومي في الشهرين الأولين من الأشهر الثلاثة الماضية. كمشروع أكبر من حيث القيمة السوقية في هذا المجال، تعكس أداء dYdX في السوق اهتمام المستثمرين الكبير وموقفهم الإيجابي.

تقييم القدرة الربحية لـ DYDX

في آخر تحديث لـ dYdX، كان أكثر ما يثير اهتمام المستثمرين هو تخصيص جميع رسوم التداول لشهادات USDC للمدققين والمشاركين في إدارة رموز DYDX. هذه التغييرات حولت DYDX من رمز حوكمة بحت إلى رمز يمكنه مشاركة عائدات المنصة.

بالمقارنة مع الحلول الأخرى لعقود الفروقات المستمرة وDEX الفوري، تعتمد dYdX على نموذج تداول دفتر الطلبات، ولا توجد مزودي سيولة سلبيين، حيث يمكن لصانعي السوق النشطين الحصول على مكافآت من رمز DYDX غير الموزع. في هذا النموذج، يمكن توزيع جميع رسوم التداول على المودعين، مما يعزز بشكل كبير من الربحية.

وفقًا لأحدث البيانات من منصة بيانات معينة، تبلغ القيمة السوقية المتداولة لـ DYDX 720 مليون دولار. بناءً على الرسوم البالغة 86.7 مليون دولار في الثلاثين يومًا الماضية، من المتوقع أن تكون الرسوم السنوية حوالي 105 مليون دولار. بناءً على ذلك، فإن نسبة P/F لـ DYDX (نسبة السعر إلى الرسوم) تبلغ 6.6، ومن المتوقع أن تصل عائدات الرهن إلى 14.6%.

ومع ذلك، فإن طريقة التقدير هذه لها بعض القيود، حيث تحتاج إلى افتراض أن حجم التداول سيبقى ثابتًا وسينتقل بالكامل إلى v4، بالإضافة إلى افتراض أن جميع رموز DYDX ستستخدم للتخزين. علاوة على ذلك، تم تجاهل حقيقة أن DYDX المتداول حاليًا يقل عن 20% من الإجمالي.

اتخاذ تدابير متعددة لتعزيز انتقال حجم التداول من v3 إلى v4

ستعمل dYdX v4 على شكل سلسلة مستقلة، وستكون DYDX كرسوم غاز للتداول. سيحصل المراهنون على مكافآت مع الاستمتاع بحقوق الحوكمة، كما سيتحملون مسؤولية حماية أمان الشبكة. حالياً، يتم توزيع الرسوم التي تتولد فقط على v4 على المراهنين في v4. نظراً لأن حجم التداول اليومي البالغ 80,000 دولار في v4 يعد ضئيلاً مقارنة بـ 1.7 مليار دولار في v3، اتخذت dYdX عدة تدابير لتشجيع التحويل من v3 إلى v4.

1. خطة تحفيز DYDX بقيمة 20 مليون دولار أمريكي

قررت dYdX من خلال التصويت تخصيص 20 مليون دولار من رموز DYDX لدعم إطلاق v4. سيركز المشروع على دراسة آلية توزيع المكافآت ومنع عمليات التداول المفرطة، بالإضافة إلى إنشاء بوابة لـ dYdX لزيادة شفافية جمع البيانات وحساب المكافآت.

2. تحسين مكافآت التداول والرسوم

أدخلت النسخة 4 وحدة جديدة لمكافآت التداول، حيث يتم توزيع المكافآت بناءً على رسوم التداول الناتجة عن كل كتلة، بهدف تشجيع المستخدمين على التداول. في الأيام الـ 120 الأولى، تم تحديد نسبة رسوم الطلبات عند 0.01%، ولكن بالنسبة للمتداولين الكبار (الذين تتجاوز أحجام تداولهم 125 مليون دولار وحصتهم في السوق تتجاوز 4%) تكون النسبة 1.1%.

3. تعديل آلية مكافآت v3

ابتداءً من 29 سبتمبر، بدأت dYdX في إلغاء تخفيضات رسوم v3 تدريجياً. اعتباراً من 21 نوفمبر، ستقل جوائز التداول وجوائز LP الخاصة بـ v3 تدريجياً، وسيتم إلغاؤها تماماً في 16 يناير 2024. سيتم نقل المكافآت المتبقية غير الموزعة إلى dYdX Chain.

4. فتح ميزة الرهان v4

حاليًا، يتم دعم نقل DYDX من إيثريوم إلى سلسلة dYdX، ويمكن رهنه عبر محفظة Keplr من نظام Cosmos البيئي، ولكن لم يتم عرض APR بعد.

دعم مشاريع إيكولوجيا كوزموس بشكل واسع

بلغت القيمة السوقية المخففة بالكامل لـ DYDX 4 مليار دولار، متجاوزة ATOM، مما جعل dYdX تتلقى دعمًا شاملاً من المشاريع داخل النظام الإيكولوجي بمجرد إطلاقها على Cosmos.

USDC الأصلي والنقل عبر السلاسل

أطلقت Circle USDC الأصلي على Noble، وستدعم بروتوكول النقل عبر السلاسل (CCTP) اعتبارًا من 28 نوفمبر. يمكن للمستخدمين نقل USDC من سلاسل أخرى إلى Noble عبر مجمعات النقل عبر السلاسل أو الجسور، ثم نقلها إلى سلسلة dYdX عبر IBC.

دعم الرهن المتداول

قررت Stride تطوير رمز المراهنة السائل stDYDX لـ DYDX، والذي سيستخدم تلقائيًا مكافآت USDC لشراء DYDX وإعادة استثماره.

في تطبيقات أخرى لمشاريع DeFi

على الرغم من أن تداول dYdX لم ينشط بالكامل بعد، إلا أن DYDX يمكن استخدامه في العديد من تطبيقات DeFi على Cosmos، مثل Levana و Shade Protocol. في Levana، يمكن للمستخدمين تقديم سيولة لزوج تداول DYDX/USDC، كطرف مقابل لتداول العقود الآجلة لـ DYDX؛ في Shade، يمكن تقديم سيولة لزوج تداول SILK/DYDX.

ملخص

تم إطلاق dYdX في شكل سلسلة تطبيقات ضمن نظام Cosmos البيئي، وسيحصل المدققون والمستثمرون في رمز DYDX على جميع رسوم المعاملات على شكل USDC، بالإضافة إلى الاستمتاع بحقوق الحوكمة وتحمل مسؤولية أمان الشبكة. على الرغم من أن المرحلة التجريبية v4 قد بدأت للتو، إلا أن حجم المعاملات لا يزال صغيرًا، لكن dYdX قد اتخذت عدة تدابير لتعزيز انتقال حجم المعاملات من v3 إلى v4. من المتوقع أنه بحلول بداية العام المقبل، بعد توقف معاملات v3 ومكافآت LP، قد ينتقل معظم حجم المعاملات إلى منصة v4.