تطور مشهد MEV بعد عام واحد من دمج Ethereum

بعد دمج إثيريوم بسنة، استقر سهم MEV-Boost في السوق حوالي 90٪. في الوقت الحالي، أصبحت درجة تعقيد MEV عالية جداً، حيث تشمل الأدوار غير المستخدمة فقط مثل الباحثين، والمطورين، والموزعين، والمصادقين، والمقترحين، والذين يقومون بمناورات معقدة خلال 12 ثانية من وقت إنشاء الكتلة، سعياً لتحقيق أقصى استفادة لهم.

ستتناول هذه المقالة مقارنة تغييرات نسبة الربح قبل وبعد MEV، وستستعرض دورة حياة MEV بعد الدمج، بالإضافة إلى مشاركة بعض وجهات النظر الشخصية حول قضايا متقدمة.

1. بعد الدمج، انخفض ربح MEV بشكل كبير

• قبل عام من الدمج، كان متوسط الربح 22MU/M
• بعد الدمج بسنة، متوسط الربح هو 8.3MU/M

بعد استبعاد أحداث القرصنة التي لا ينبغي أن تنسب إلى MEV، انخفض العائد الإجمالي بشكل ملحوظ، ليصل إلى 62٪.

من المهم ملاحظة أنه نظرًا لاختلاف أساليب الإحصاء بين المنصات المختلفة، لا يمكن اعتبار ذلك إلا كتحقق ماكرو، وليس دقيقًا بشكل مطلق. لمعرفة ما إذا كان الدمج قد أدى إلى انهيار كبير في عائدات MEV على السلسلة، يجب تحليل ذلك من خلال عمليات MEV قبل وبعد الدمج.

2. نمط MEV التقليدي

لا يتم استخراج قيمة MEV فقط من قبل عمال المناجم. حاليًا، يتم التقاط MEV على إثيريوم بشكل رئيسي من قبل متداولي DeFi من خلال استراتيجيات التداول الهيكلية المتعددة، حيث يحقق عمال المناجم فقط أرباحًا غير مباشرة من رسوم معاملات هؤلاء المتداولين.

توجد هاكرز أذكياء على السلسلة يواصلون استغلال ثغرات العقود، لكنهم يواجهون معضلة كيفية تحقيق الربح دون أن يتم الاستيلاء عليهم بعد اكتشاف الثغرات. بمجرد دخول توقيع المعاملة إلى تجمع الذاكرة في إثيريوم، سيتم نشره علنًا، وقد يتم استهدافه في غضون ثوانٍ قليلة من قبل عدد لا يحصى من الصيادين وإعادة محاكاة سيناريوهات.

تنافس غابة الظلام لا يتوقف عند هذا الحد. عند اختبار بعض عقد blockchain، تم اكتشاف عدد كبير من العقد الحرة التي تقبل فقط اتصالات P2P، لكنها لا تنقل بيانات TxPool بشكل نشط. هذه العقد حتى أحاطت بالعقد الرئيسية الأساسية للتعدين، من خلال التحكم في تدفق المعلومات لزيادة معدل أرباح MEV.

بالإضافة إلى العقد الفائقة، هناك أيضًا حالة تنافسية مماثلة حول خوادم البورصة. بشكل عام، على الرغم من وجود العديد من المنافسات الخفية في التداول التقليدي، فإن نماذج الربح تكون واضحة نسبيًا. بعد دمج ETH، سرعان ما أدت بنية النظام المعقدة إلى كسر نموذج MEV التقليدي، وأصبح تأثير القمة أكثر وضوحًا.

3. نمط MEV بعد الدمج

دمج ETH هو تحويل آلية الإجماع من PoW إلى PoS. كان لذلك تأثير كبير على MEV:

1. أصبحت فترة تجميع الكتل مستقرة، وثابتة عند 12 ثانية. هذا يسمح لـ Searcher بتجميع تسلسلات معاملات أفضل، ولكنه زاد أيضًا من حدة المنافسة.

2. انخفاض مكافآت المدققين، مما يجعلهم أكثر استعدادًا لقبول مزادات تداول MEV، مما يؤدي إلى وصول MEV إلى حصة سوقية تبلغ 90٪ في المدى القصير.

3.1 دورة حياة المعاملات بعد الدمج

بعد الدمج، تشمل الأدوار Searcher و Builder و Relay و Proposer و Validator، مما يحقق فصل مهام إنتاج الكتل والترتيب.

دورة حياة كل كتلة كما يلي:

1. يقوم Builder باستلام المعاملات من مصادر مختلفة وإنشاء الكتل
2. يقوم Builder بتقديم الكتلة إلى Relay
3. تحقق Relay من صحة الكتل وحساب المبلغ الذي يجب دفعه إلى Proposer
4. Relay يرسل حزمة تسلسلات المعاملات والعرض إلى Proposer في slot الحالي
5. يقيم المقترح جميع العروض، ويختار حزمة التسلسل ذات العائد الأعلى
6. سيقوم Proposer بإرسال رأس الكتلة الموقع مرة أخرى إلى Relay
7. بعد إصدار الكتلة، يتم توزيع المكافآت على Builder و Proposer من خلال المعاملات ومكافآت الكتلة.

! تطور مشهد MEV بعد عام واحد من دمج Ethereum

4. ملخص

4.1 تأثير الدمج على نظام MEV الإيكولوجي

أدى ظهور MEV-Boost إلى إعادة تشكيل نمط دورة حياة التداول، مما أدى إلى تقسيمها إلى مراحل أكثر دقة مما يتيح لجميع المشاركين الدخول في منافسة. يتواجد الباحثون والبناؤون في حالة تنافس داخلي عالية، حيث تصبح تدفقات الطلب هي الملك في النهاية.

على الرغم من أن MEV ليست المشكلة التي يسعى دمج ETH لحلها، إلا أن تحسين لعبة النظام ضد بعضها البعض، بالاقتران مع عوامل متعددة، يؤدي في النهاية إلى انخفاض معدل الربح الإجمالي لـ MEV. هذا خبر جيد للمستخدمين، لأن انخفاض الأرباح سيقلل من دوافع بعض هجمات المعاملات على السلسلة.

4.2 استكشاف حدود MEV

• معاملات الخصوصية: تشفير العتبة، تشفير التأخير، تشفير SGX وغيرها
• تجارة عادلة: ترتيب عادل FSS، مزاد تدفق الطلبات MEV Auction، MEV-Share وغيرها
• تحسين PBS على مستوى البروتوكول

4.3 مقاومة إثيريوم لمراجعة OFAC

طالما أن هناك وسيط يتوافق مع السياسات المحلية، يمكن ضمان نشر المعاملات على السلسلة في وقت معين. حتى إذا كان أكثر من 90% من المدققين يراجعون المعاملات عبر MEV، يمكن أن يتم نشر المعاملات المقاومة للرقابة على السلسلة في غضون ساعة واحدة.

4.4 استدامة أجهزة الترحيل

تواجه المكررات التي تفتقر إلى الحوافز مشاكل في الاستدامة، مما قد يؤدي إلى مركزية قوية. قد يتم تحقيق الأرباح في المستقبل من خلال MEV-share ومزادات MEV، مثل استلام طلبات المعاملات الخاصة بالمستخدمين مباشرة.

4.5 تأثير ERC4337 على MEV

آلية ERC-4337 المعقدة ستزيد من صعوبة MEV على المدى القصير، ولكن على المدى الطويل لن تعيق تطوير MEV.

4.6 DeFi مقابل CeFi

تتمتع DeFi و CeFi بمزاياها الخاصة، وتستهدف جماهير مختلفة، وسوف تتطور كل منهما بشكل مستقل.

4.7 وضع MEV في Layer-2

تستخدم L2 مثل Optimism و Arbitrum حلولاً مختلفة لتقليل MEV للعمال، لكن لا تزال هناك فرص MEV في سلاسل جانبية لا تتواصل مع شبكة إثيريوم الرئيسية.