تسريع تقدم ETF الفوري على Solana، وتركيز الجهات التنظيمية على آلية التكديس والاسترداد

مؤخراً، طلبت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) من مقدمي طلبات ETF الفوري المحتملين في Solana تحديث مستندات S-1، وقد تم تفسير هذه الخطوة في السوق على أنها إشارة مهمة لدخول ETF الخاص بـ Solana في مرحلة المراجعة الجوهرية. بعد انتشار هذا الخبر، تسارعت توقعات السوق بشأن الموافقة الرسمية في يوليو، وشهدت بيئة Solana انتعاشاً عاماً.

! ترحب Solana spot ETF بالتقدم الكبير مرة أخرى ، وتركز هيئة الأوراق المالية والبورصات على تقييم آلية التعهد والاسترداد ، وستهبط في يوليو على أقرب تقدير

وفقًا للتقارير، قامت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) بإخطار العديد من الجهات المصدرة التي تخطط لإطلاق ETF فوري على Solana بتقديم مستندات تسجيل S-1 المحدثة في غضون أسبوع. ومن المتوقع أن تقدم SEC ملاحظاتها بشأن المراجعة في غضون 30 يومًا من تقديم المستندات. تركز هذه التحديثات بشكل أساسي على تعديل لغة الاسترداد المادي وطريقة التعامل مع التكديس، وهذين الأمرين أصبحا نقطة التركيز الرئيسية في عملية الموافقة على ETF الفوري للعملات المشفرة.

تسمح آلية الاسترداد الفوري للمستثمرين بتحويل حصص ETF إلى الأصول الأساسية المقابلة (مثل SOL) بدلاً من النقد. ستقوم SEC بمراجعة طريقة تنفيذ الجهة المصدرة لآلية الاسترداد الفوري، وطريقة حساب قيمة الأصول، وما إذا كانت تدعم استرداد جزء أو كل الأصول نقدًا، وما إذا كانت هذه الأوصاف واضحة ومتوافقة وقابلة للتنفيذ. ترتبط هذه الآلية مباشرةً بشفافية سوق ETF، والسيولة، وكفاءة التحكيم.

آلية التكديس هي نقطة تركيز أخرى في السوق. كوسيلة لزيادة قيمة الأصول الأصلية لسلاسل الكتل من نوع PoS مثل Solana، يمكن أن توفر التكديس عوائد على السلسلة لحاملي الأصول. تظهر البيانات أنه اعتبارًا من 11 يونيو، كانت نسبة التكديس في Solana 65.44%، ومعدل العائد من التكديس 7.56%، وهو أعلى بكثير من 3.13% الخاصة بإيثريوم. في وقت سابق، تجنبت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) مرارًا القضايا المتعلقة بالتكديس خلال مراجعة ETF لإيثريوم، لكن موقفها قد تراجع مؤخرًا. هناك تقارير تفيد بأن لجنة الأوراق المالية والبورصات حاليًا تتبنى موقفًا مفتوحًا تجاه تضمين آلية التكديس في ETF الفوري الخاص بـ Solana، ولكنها تطلب من الجهة المصدرة تقديم وضوح قانوني كافٍ وتفاصيل تنفيذ.

منذ أن قدمت Grayscale مستند 19b-4 الخاص بـ Solana فوري ETF في نهاية العام الماضي وتم قبولها رسميًا من قبل SEC في فبراير من هذا العام، دخل Solana ETF في عملية تنظيمية جوهرية. على الرغم من أن SEC أعلنت في نهاية مايو مرة أخرى عن تأجيل الموافقة على بعض Solana ETF، إلا أن توجيه تعديل مستند S-1 يشير إلى أن الهيئة التنظيمية لم تعد ترفض جدوى Solana ETF، بل انتقلت بدلاً من ذلك إلى مرحلة تنافس القواعد وصقل التفاصيل.

حالياً، قدمت عدة مؤسسات مالية معروفة طلبات لـ Solana فوري ETF. يتوقع محللو السوق أن يتم الموافقة على Solana فوري ETF في غضون 3 إلى 5 أسابيع القادمة، وقد يتم ذلك في يوليو بأسرع وقت. وهذا أسرع من التوقعات السابقة التي كانت تشير إلى نهاية العام.

تمتلك Solana الآن المتطلبات الأساسية للموافقة. في مارس من هذا العام، تم الموافقة على ETF العقود الآجلة لـ Solana، مما مهد الطريق لموافقة ETF الفوري. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت بورصة تورونتو في كندا في أبريل أربعة ETFs فورية تدعم ميزة التكديس لـ Solana، مما لا يظهر فقط جاذبية للمستثمرين المؤسسيين، ولكنه أيضًا شكل ضغطًا غير مباشر على SEC من حيث التنظيم الدولي.

على الرغم من أن احتمال الموافقة على ETF الفوري لـ Solana في الولايات المتحدة يقدر بـ 90%، إلا أن تصريح لجنة الأوراق المالية والبورصات SEC السابق الذي يعتبر SOL "أوراق مالية غير مسجلة" لم يتم توضيحه أو الحكم عليه بشكل رسمي، مما قد يشكل عقبة محتملة.

! ترحب Solana spot ETF بالتقدم الكبير مرة أخرى ، وتركز هيئة الأوراق المالية والبورصات على تقييم آلية التخزين والاسترداد ، وستهبط في يوليو على أقرب تقدير

مع تسارع عملية الموافقة على ETF سولانا، تستمر درجة اهتمام السوق بأصول التشفير ETF في الارتفاع. يراقب المستثمرون والمشاركون في الصناعة عن كثب الخطوات التالية لـ SEC، في انتظار ظهور المزيد من المنتجات الاستثمارية المبتكرة في مجال التشفير.