ارتفع BTC بأكثر من 10% خلال الأسبوع، وبلغت تدفقات الأموال الطويلة الأمد حوالي 70 مليار دولار

افتتح البيتكوين هذا الأسبوع عند 85177.33 دولارًا، وأنهى الأسبوع عند 93780.57 دولارًا، بزيادة قدرها 10.10% على مدار الأسبوع، وبتقلبات بنسبة 12.73%، محققًا انتعاشًا متتاليًا لثلاثة أسابيع، وزيادة في حجم التداول. يوم الإثنين، تجاوز بقوة متوسط السعر لمدة 120 يومًا، ومنذ ذلك الحين، استمر طوال الأسبوع فوق المتوسط، مما يدل على رغبة قوية في الشراء.

تجري الحكومة الأمريكية المرحلة الثانية من مفاوضات التجارة. على الرغم من أن البيت الأبيض يواصل إصدار إشارات إيجابية عن تقدم جيد في المفاوضات، إلا أن موقف الطرف الآخر لا يزال غامضًا، مما يشير إلى أن نتائج المفاوضات لا تزال غير واضحة.

قدم الرئيس الأمريكي تعهداً بعدم إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول، مما خفف من مخاوف السوق بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي، وظهرت استقرار وانتعاش في سوق الأسهم وسوق السندات وسوق العملات.

أطلق موظفو الاحتياطي الفيدرالي إشارات إيجابية إلى الخارج. قال أحد رؤساء الاحتياطي الفيدرالي إنه إذا تغيرت الظروف، فإن الاحتياطي الفيدرالي لديه القدرة على اتخاذ إجراءات بسرعة. وأشار عضو مجلس إدارة آخر أيضًا إلى أنه إذا تدهور سوق العمل بشكل خطير، فقد يدفع ذلك الاحتياطي الفيدرالي إلى تسريع وتيرة خفض أسعار الفائدة.

أثبتت أداء الأسواق العالمية، خاصة الأسواق المالية الأمريكية، مؤخرًا أن النزاعات التجارية غير عقلانية ولها تأثير كبير على الاقتصاد العالمي. إن التدابير التوفيقية التي اتخذتها الحكومة الأمريكية والاحتياطي الفيدرالي لمواجهة الاضطرابات في الأسواق المالية تؤكد أن السياسة والاقتصاد والأسواق ستستمر في العمل وفق مسار عقلاني على المدى المتوسط والطويل.

ومع ذلك، من المهم ملاحظة أن انتعاش السوق ناتج بشكل رئيسي عن التخفيف المؤقت للقلق بشأن إمكانية أن تؤدي النزاعات التجارية إلى انهيار السوق وركود اقتصادي. ستعتمد اتجاهات السوق المستقبلية على ما إذا كانت النزاعات التجارية يمكن حلها في الوقت المناسب، وما إذا كانت الاقتصاد الأمريكي قد دخل فعلاً في ركود. بناءً على هذا الحكم، يبدو أن تقارير أرباح الشركات الأمريكية للربع الأول الجاري مهمة بشكل خاص.

السياسات والتمويل الكلي وبيانات الاقتصاد

أعلنت الحكومة الأمريكية أن مفاوضات التجارة تحقق تقدمًا جيدًا، لا سيما أن المفاوضات مع الصين تسير بنشاط. ومع ذلك، أشارت الحكومة الصينية مباشرة إلى أن الطرفين لم يبدآ التفاوض.

تشمل الدول التي تجري مفاوضات حقيقية حاليا اليابان وكوريا الجنوبية، ومن المحتمل أن تحقق هذان البلدان شروطا ملائمة للولايات المتحدة، كما أن مستوى "تنازلاتهم" سيشكل قدوة للدول الأخرى.

لا توجد أي علامات تشير إلى أن المفاوضات بين الولايات المتحدة والصين، التي تعتبر أكثر تحديًا، قد دخلت مرحلة المفاوضات الجوهرية. لذلك، فإن المرحلة الثانية من المفاوضات التجارية قد بدأت للتو، ولا يزال هناك مسافة لتحقيق تقدم كبير. هذا يحدد أن الوقت والمساحة لانتعاش السوق مقيدان، ومن الصعب أن نتحدث عن التفاؤل على المدى القصير.

تحدث رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول هذا الأسبوع حول التضخم وعدم اليقين الاقتصادي الناجمين عن السياسات التجارية، مما وضع نغمة لاجتماع مايو القادم حول أسعار الفائدة، وأكد على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. حافظ باول على موقفه الثابت - أن السياسة مدفوعة بالبيانات، مع الحفاظ على استقرار أسعار الفائدة. وذكر باول أنه لن يخضع للضغط السياسي لخفض أسعار الفائدة، لكنه أشار إلى أنه إذا حدثت تغييرات كبيرة في بيانات التضخم أو التوظيف، فقد يتم تعديل السياسة. وكانت تصريحات أخرى من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي تركز أكثر على الموقف "المتعاطف"، وهو احتمال خفض أسعار الفائدة في يونيو.

حتى نهاية الأسبوع، توقعت السوق أن تكون احتمالية خفض سعر الفائدة في يونيو 62.7%. مع انتعاش السوق، انخفضت هذه الاحتمالية مقارنة بالأسبوعين الماضيين.

أظهر كتاب البني الصادر في 23 أبريل من الاحتياطي الفيدرالي أن 8 من أصل 12 منطقة تابعة للاحتياطي الفيدرالي أبلغت عن "عدم وجود تغييرات واضحة" في الأنشطة الاقتصادية، مع تباطؤ النمو الاقتصادي العام. فقط عدد قليل من المناطق أبلغت عن نمو طفيف، بينما تعكس بعض المناطق تدهور الآفاق الاقتصادية. كانت ردود فعل الشركات قوية تجاه سياسات التجارة، حيث ارتفعت توقعات التضخم لعام 2025 إلى 3.5% في عدة مناطق، وتقلصت أنشطة التصنيع بشكل أكبر، حيث انخفض مؤشر مديري المشتريات في قطاع التصنيع إلى 48.5. نما الإنفاق الاستهلاكي بشكل معتدل، لكن الأسعار المرتفعة وتوقعات التعريفات بدأت تؤثر سلبًا على ثقة المستهلكين. أفاد تجار التجزئة بتراكم المخزونات، خاصة بالنسبة للسلع المستوردة، وكان نمو المبيعات دون التوقعات. كانت مستويات التوظيف مستقرة بشكل عام، لكن نشاط التوظيف تراجع، وأبلغت بعض المناطق عن زيادة في عمليات التسريح، خاصة في قطاعي التجزئة والتصنيع. تباطأ نمو الأجور، لكنه لا يزال أعلى من المستويات التي كانت قبل الوباء، ولا تزال مشكلة نقص القوى العاملة في قطاع التكنولوجيا والوظائف ذات المهارات العالية قائمة.

تشير محتويات الكتاب البني إلى أن الآثار السلبية للسياسة التجارية بدأت تظهر، لكن لم يتضح بعد مدى ذلك.

مع التصريحات المعتدلة من الحكومة واحتياطي الفيدرالي، تم تخفيف حالة الذعر الشديد في السوق. ارتفع مؤشر الدولار بعد أن انخفض إلى 97.991 ليصل إلى 99.613 ويستقر. انخفض عائد السندات الحكومية لمدة عامين بنسبة 1.42% إلى 3.7560%، بينما انخفض عائد السندات الحكومية لمدة عشرة أعوام بنسبة 2% إلى منطقة محايدة تبلغ 4.245%. أظهرت الأصول ذات المخاطر أداءً أفضل، حيث ارتفعت مؤشرات ناسداك وS&P 500 وداو جونز بنسبة 6.73% و4.59% و2.48% على التوالي.

انخفض سعر الذهب بشكل حاد بعد أن ارتفع في بداية الأسبوع إلى 3499.93 دولارًا للأونصة ، حيث أظهر الاتجاه انخفاضًا طوال الأسبوع.

ضغط البيع وبيع الأسهم

مع الارتفاع الكبير في الأسعار، زادت كمية البيع على السلسلة هذا الأسبوع، وكان ذلك بشكل رئيسي من حاملي المدى القصير. ارتفعت كمية البيع على السلسلة طوال الأسبوع إلى 197040.26 قطعة، منها 190568.61 قطعة من حاملي المدى القصير، و6471.65 قطعة من حاملي المدى الطويل. زادت كمية التدفق الصافي للخارج من البورصات بشكل كبير إلى 62696.12 قطعة، مما يجعلها أكبر أسبوع للتدفق الصافي الخارجي في الآونة الأخيرة، وهذا التدفق، من جهة، يخفف الضغط البيعي في السوق، ومن جهة أخرى، يظهر أن هناك حماسًا كبيرًا لجمع العروض في السوق.

زاد حاملو المدى الطويل في هذا الأسبوع حيازتهم بأكثر من 120,000 قطعة، والمجموعة الأخرى التي تستحق الملاحظة هي عناوين المجموعات التي تمتلك من 100 إلى 1000 قطعة بيتكوين، حيث زادت حيازتها الأسبوع الماضي تقريبًا 30,000 قطعة.

تدفق الأموال

مع اقتراب موقف الاحتياطي الفيدرالي والحكومة من العقلانية، شهدت تدفقات الأموال إلى العملات المستقرة وقنوات ETF هذا الأسبوع زيادة ملحوظة، حيث بلغت التدفقات الإجمالية نحو 7 مليارات دولار.

خلال 7 أيام من التداول، سجلت 6 أيام تدفقاً صافياً، مما يدل على أن هناك رغبة قوية من الأموال طويلة الأمد للدخول في السوق. ولكن يجب الانتباه إلى أنه مع ارتفاع سعر البيتكوين إلى حوالي 95000 دولار، بالإضافة إلى استمرار شكوك حول النزاعات التجارية والركود الاقتصادي، وتوقعات تخفيض أسعار الفائدة الأكثر تفاؤلاً ستظهر بعد شهر، لا تزال هناك انقسامات في السوق، ومن المحتمل حدوث تقلبات قصيرة الأجل.

مؤشرات الدورة

وفقا لبيانات السوق، فإن مؤشر دورة البيتكوين هو 0.50، مما يشير إلى أن السوق في مرحلة ارتفع.