- الموضوع
9645 درجة الشعبية
13208 درجة الشعبية
41432 درجة الشعبية
28721 درجة الشعبية
676 درجة الشعبية
97773 درجة الشعبية
27500 درجة الشعبية
25561 درجة الشعبية
6232 درجة الشعبية
14547 درجة الشعبية
- تثبيت
9645 درجة الشعبية
13208 درجة الشعبية
41432 درجة الشعبية
28721 درجة الشعبية
676 درجة الشعبية
97773 درجة الشعبية
27500 درجة الشعبية
25561 درجة الشعبية
6232 درجة الشعبية
14547 درجة الشعبية
تتفوق العملات الرئيسية على غيرها، أزمة الثقة في العملات البديلة، الانقسام والنجاح في سوق العملات الرقمية في ظل الوضع الجديد
سوق العملات الرقمية الجديد: عملة رئيسية تتصدر, alts لم تظهر أي تحسن
عندما سجل البيتكوين أعلى مستوى تاريخي له، وزاد الإيثريوم بأكثر من 40% في شهر واحد، تجددت "توقعات السوق الصاعدة" في سوق العملات الرقمية. ارتفعت نشاطات الأموال على السلسلة، وارتفعت حرارة البورصات بشكل ملحوظ، كما أظهرت الإشارات الكلية اتجاهات إيجابية.
ومع ذلك، عندما ينظر المستثمرون إلى المحفظة، يجدون أن alts لا تزال ثابتة في مكانها. هل لا يزال هذا هو مشهد سوق صاعدة مألوف للناس؟
عملة رئيسية独领风骚
حتى 22 مايو 2025، تجاوز سعر البيتكوين 110,000 دولار، محققًا رقمًا قياسيًا تاريخيًا؛ بينما ارتفع الإيثيريوم بأكثر من 45% خلال الشهر الماضي. في هذه الجولة من انتعاش المشاعر، تركزت الأموال والتدفقات على الأصول الرئيسية. على مستوى البيئة الكلية، ساهمت تيسير العلاقات التجارية العالمية وارتفاع شهية المخاطر المالية في توفير ممر صاعد جيد للسوق العملات الرقمية بأكمله.
ومع ذلك، في ظل هذه الخلفية الإيجابية، فإن قطاع الرموز ذات القيمة السوقية الصغيرة يعاني من الركود بشكل عام. لم ترتفع معظم alts، بل استمرت في التراجع. إن حرارة البيتكوين والإيثريوم تخفي تحولًا اتجاهيًا يحدث في السوق بأكمله: ليست alts بلا حركة، بل يتم "استبعادها" عن عمد من قبل الأموال والمستخدمين.
تحليل البيئة الكلية: هل حقًا جاءت السوق الصاعدة؟
حتى منتصف مايو 2025، حدث تحول ملحوظ في النبرة الأساسية للسوق الكلي.
تتجه العلاقات التجارية العالمية نحو التهدئة، حيث أصدرت الاقتصادات الكبرى بعد المحادثات التجارية في جنيف بيانًا مشتركًا تقول فيه إنها ستخفض الرسوم الجمركية من ذروتها البالغة 125% إلى 10%. هذه الخطوة لم تؤدي فقط إلى إثارة التفاؤل في السوق، بل أطلقت أيضًا إشارة إيجابية لمكافحة التضخم.
نتيجة لذلك، دخلت الأسهم الأمريكية في مسار صعودي هيكلي. ارتفع مؤشر S&P 500 من 4,800 نقطة في بداية العام إلى 5,940 نقطة ( اعتبارًا من 20 مايو 2025 )، مما يقترب من أعلى مستوى تاريخي. تزايدت شهية المخاطر في السوق بشكل ملحوظ، حيث ارتفع مؤشر ناسداك والأسهم التكنولوجية الكبرى، في حين ظهرت علامات على تدفق الأموال من الذهب والسندات الحكومية.
في الوقت نفسه، استفاد سوق العملات الرقمية بشكل واضح. وفقًا للبيانات، منذ مارس، بلغ صافي تدفق الأموال إلى الأصول الرقمية بقيادة البيتكوين 9.3 مليار دولار، حيث يتركز معظمها في السوق الفورية، خاصةً أن نشاط التداول خلال فترة توقيت شرق الولايات المتحدة قد ارتفع بشكل ملحوظ، مما يدل على اتجاه دخول كبير لرأس المال الأمريكي.
وصل سعر بيتكوين إلى 110,707 دولار خلال التداول في 22 مايو 2025، وارتفع إلى مستوى قياسي جديد؛ بينما شهد إيثريوم زيادة قوية منذ أبريل، حيث وصل إلى حوالي 2629 دولار حتى 22 مايو، ودخل "المنطقة الحاسمة" لتجاوز 3000 دولار.
هذا يجعل العملات الرئيسية تحصل على علاوة زائدة في الجولة الجديدة من السوق، بينما تقع العملات البديلة في منطقة هامشية من التمويل.
بالمقارنة، كان أداء قطاع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة واضحاً أقل. باستثناء بعض المشاريع الساخنة مثل AVAX و NEAR التي شهدت ارتفاعاً طفيفاً، إلا أن معظم الألتكوينات لم ترتفع بالتزامن مع العملات الرئيسية، بل شهدت حتى تصحيحاً، مما أدى إلى تركيز المزيد من الأموال في العملات الرئيسية.
تشير بيانات التفاعل من السلسلة إلى أن السوق ليس مفتقرًا إلى السيولة، بل إن السيولة مائلة بشكل كبير. يتركز الطلب على البيتكوين وبعض المشاريع ذات الشعبية العالية، بينما تستمر عمق تداول الألتكوينات في الانخفاض. ارتفعت كمية البحث عن البيتكوين وصناديق المؤشرات المتداولة.
سوق العملات الرقمية يبدو أن السوق الصاعد قد عاد، لكنه يبدو أنه يقتصر فقط على البيتكوين، وليس على العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة.
لماذا لم تتبع الألتس؟
خلال سوق الثور في عام 2021، دخل عدد كبير من المستثمرين الأفراد بسبب مشاعر FOMO، مما أدى بهم إلى الشراء بشكل أعمى في مشاريع عملات جديدة، وفي النهاية عانى معظمهم من خسائر كبيرة خلال الانهيارات الدورية للعملات البديلة. ووفقاً لتقارير وكالات تحليل البيانات، حتى نهاية عام 2022، كان أكثر من 73% من مستثمري الرموز غير الرئيسية في حالة خسارة بعد الاحتفاظ بمراكزهم لمدة 6 أشهر.
بعد دوران السوق، بحلول عام 2025، أصبح لدى المستثمرين بشكل عام عقلية تداول أكثر حذراً:
تشير بيانات التفاعل على السلسلة إلى أن العدد الوسيط لعناوين النشاط لمدة 7 أيام للمشاريع ذات القيمة السوقية الصغيرة بعد الإطلاق ( قد انخفض من أكثر من 13,000 في عام 2021 إلى أقل من 2,800 حاليًا، مما يدل على انخفاض واضح في حماس المجتمع.
المستخدمون ليسوا غير راغبين في الدخول، بل يختارون "الانتظار بذكاء أكبر".
في الماضي، كانت مشاريع العملات البديلة تعتمد بشكل كبير على قادة الرأي وانتشار المجتمع. كان قادة الرأي يقومون بتحويل حركة المرور إلى أسعار من خلال بناء مراكز في وقت مبكر، والبث المباشر للإشارات، ومحتوى الفيديو. ومع ذلك، في عام 2025، مع ازدهار أنواع مختلفة، وظهور ميمات، وتغيير استراتيجيات توزيع المشاريع، بدأ قادة الرأي في التحول أكثر من "موزعي المحتوى" إلى "مديري العمليات".
من خلال مراقبة قادة الرأي النشطين على منصات التواصل الاجتماعي، ليس من الصعب أن نلاحظ: أن قادة الرأي لديهم بالفعل نسبة معينة من توزيع الرموز المسبق قبل الترويج للمشروع؛ بعد نشر المجتمع، يقومون ببيعها تدريجياً في البورصات/DEX لتحقيق الأرباح؛ وهناك سجل واضح لسلوك "رفع الأسعار ثم خفضها".
خصوصًا في بعض "المشاريع الساخنة" في نظام سلسلة الكتل العامة مؤخرًا، شارك القادة المؤثرون بشكل متكرر في استراتيجيات "مزارع الطرح المجاني + نقل الانتباه من خلال المجموعات"، مما أدى إلى زيادة احتمال خسارة المستخدمين العاديين.
على المدى الطويل، فإن هذا السلوك يعزز من تدمير أساس الثقة في العملات البديلة.
تقرير البيانات يشير إلى أن السرد التشفيري الحالي يركز على ثلاثة مجالات: BTCFi و AI و Restaking.
بينما تفتقر مشاريع الرموز الصغيرة التقليدية إلى الاتصال بالسرد الرئيسي، فإن السرد ضعيف، والتكنولوجيا لا تحقق اختراقات، والتعاون البيئي نادر، مما يجعل من الصعب جذب اهتمام تدفقات جديدة.
لم يعد الموضوع الشائع هو "كل العملات يمكن أن ترتفع"، بل هو تركيز رأس المال والمستخدمين على "استثمار القصة الصحيحة".
تنهار آلية الثقة في العملات البديلة:
المشكلة الأكثر خطورة هي أن نقص الإجماع يؤدي إلى "تآكل" المجتمع: بقاء حسابات التشغيل فقط دون وجود مجتمع حقيقي؛ بينما يتجه المستثمرون الأفراد نحو أنظمة النقاط، وقنوات صيد الإعلانات، وحتى تعدين الذكاء الاصطناعي.
هذا أدى أيضًا إلى ظاهرة جديدة - لم تعد العملات البديلة "مقامرة غبية" ، بل أصبحت "مقامرة سريعة": لا أحد يثق في الاستثمار طويل الأجل، الجميع يتنافس على السيولة قصيرة الأجل.
إن عدم ارتفاع العملات ذات القيمة السوقية الصغيرة ليس بسبب عدم اهتمام الناس بها، بل لأنه لم يعد هناك سبب للاعتقاد بها.
عندما لا تستمر تصاميم الحوافز من جانب المشروع، ولا يمكن بناء مصداقية قادة الرأي، وتبقى "آلية الانطلاق السريع" فقط في لعبة المستخدمين، تفقد البيئة الخاصة بالaltcoin الثقة الأساسية وبنية استمرارية السيولة.
الخطوة التالية هي إعادة تصميم هذا النظام، بدلاً من تكرار الأساليب القديمة.
![عودة" السوق الصاعدة"، لماذا لم تتبع alts؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-9a07a1c7f7c87a53dd0f92d14f7978a0.webp(
ظهور "altcoin" الجديد
خلفية تراجع حماس المستخدمين، ظهرت بعض منصات التداول التي من خلال تصميم أنظمة المهام، وتبادل النقاط، وأنشطة الإطلاق المجاني، لإعادة تحفيز مشاركة المستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، بدأت بعض المشاريع أيضًا في إدخال آلية مضاعفة النقاط، في محاولة لتحفيز المشاركة طويلة الأجل للمستخدمين، وزيادة نشاط المجتمع. تكمن جوهر هذه الآليات في:
تظهر عملات Meme في عام 2025 خصائص دفع مجتمعي أقوى. يقوم فريق المشروع بجمع شعبية بسرعة من خلال وسائل التواصل الاجتماعي، والأنشطة المجتمعية، وانتشار المحتوى الفيروسي. قبل إدراج العملة في البورصات، عادة ما يجذبون انتباه السوق بسرعة في فترة زمنية قصيرة من خلال انتشار وسائل التواصل الاجتماعي؛ بعد إدراج العملة، يرتفع السعر بسرعة ثم يتراجع بسرعة. يتم التشكيك في استدامتها، والسوق تدعو فرق المشروع إلى تحسين الأمان، وهيكل الحوكمة، وبناء المجتمع.
الآفاق المستقبلية: طريق تفوق الألتكوين
هل لا يزال لدى العملات البديلة فرصة؟ لا يعتمد ذلك على السوق، بل يعتمد على قدرتها على "التحديث الذاتي".
في الماضي، اختفى العديد من المشاريع في سوق الدب، وفي بداية سوق الثور "استعادت أنفاسها": تغيير الشعار، تحديث خارطة الطريق، إضافة بعض كلمات الذكاء الاصطناعي، ثم تبدأ من جديد في سرد القصة. لكن مستخدمي عام 2025 لم يعودوا يثقون في "زجاجة جديدة لنفس الخمر".
بالمقارنة مع "تغيير الجلد"، اختارت المشاريع التي تتمتع بميزة تنافسية "تغيير الروح": إعادة بناء نموذج الاقتصاد الرمزي، تقديم آلية توزيع أكثر عدلاً، وحتى توجيه المجتمع من خلال DAO لتحقيق الحكم المشترك، مما يجعل المستخدمين يتحولون من مضاربين إلى مساهمين في بناء النظام البيئي، بينما تعتمد على تجربة مستخدم بسيطة للغاية وارتباط عميق مع حركة المرور الأصلية على السلسلة، مما أدى إلى الحصول على نشاط واستمرارية في السيولة.
المفتاح للتغلب ليس في كيفية تغليفه بشكل عصري، بل في أن تكون الآلية جديدة، والمشاعر صادقة، والإيقاع ثابت.
في عام 2021، كان المستثمرون الأفراد يتبعون السرد، ويتبعون مساحة الخيال.
في عام 2025، سيهتم المستثمرون الأفراد أكثر بـ"هل يمكنني تجربة الأخطاء بتكلفة منخفضة؟"، "هل يمكنني البيع في أي وقت؟"، "هل يتم اعتباري كقوة معارضة من قبل مطوري المشروع أو قادة الرأي؟"
لا يحتاجون إلى "رؤية عظيمة"، بل يحتاجون إلى إدارة توقعات واضحة وردود فعل سريعة.
هذا يعني أيضًا أن فريق المشروع يجب أن يعيد تصميم مسار مشاركة المستخدمين:
هناك محركان للنمو في السوق الحالي:
نظام تدفق الحركة المدفوع من قبل منصة التداول: تعمل منصة التداول على إعادة بناء مسار جذب المستخدمين "المهمة → الحوافز → الإطلاق المجاني → إدراج العملة". هذه ليست فقط أداة لبدء المشاريع بشكل بارد، ولكنها أيضًا "صندوق رمل" للتحكم في مخاطر التدفق.
نظام السرد الجديد المدعوم من المجتمع: أصبحت منصات التواصل الاجتماعي والانقسام، ومنظمة DAOs للمبدعين، وأدوات حاضنة القادة المؤثرين ذات العوائق المنخفضة البنية التحتية لإضفاء الطابع الذاتي على تدفق العملات البديلة.
إذا كان أسلوب جذب المستخدمين في الماضي هو "تغطية كل شيء"، فإن الأسلوب الحالي يشبه أكثر "إشعال الشرارة": جعل المؤمنين الأوائل يلعبون، ويكسبون المال، ويخلقون معاملات ومحتوى حقيقي، مما قد يؤدي إلى الانفجار والانتشار الطبيعي.
الملخص: وصلت العملات البديلة إلى وقت إعادة الترتيب
العملات البديلة لم تختفِ، بل هي فقط وصلت إلى عتبة إعادة ترتيب.
تلك المشاريع التي تفتقر إلى الابتكار في الآليات، وتفتقر إلى المشاركة المجتمعية، وتتخيل أنها ستنمو عشرة أضعاف فقط من خلال الدعوات، محكوم عليها بالغرق في هذه الدورة.
ولكن المشاريع التي تفهم حقًا تغييرات سلوك المستخدم، وتعيد بناء هيكل الحوافز، ويمكنها التعايش والفوز مع المجتمع، لا تزال لديها فرصة للخروج من الوضع الصعب في "سوق صاعدة جزئية".
هذا السوق الصاعد لا ينتمي إلى جميع العملات البديلة، بل ينتمي إلى أولئك اللاعبين الذين يعملون بجد.
ليس "من لديه صوت أعلى هو من يفوز"، بل "من يستطيع استقرار قلوب الناس، هو من سيعيش لفترة أطول".