المشاكل الهيكلية لـ TON وطريق إعادة الهيكلة

حقق TON في العامين الماضيين تحولًا من السكون إلى الانفجار، حيث اعتمد على قاعدة مستخدمي Telegram لبناء وجود قوي بسرعة. ومع ذلك، في ظل تقلبات سعر العملات، وانخفاض القيمة السوقية، وتراجع النشاط، كشفت TON أيضًا عن مشاكل هيكلية عميقة: تركيز الحصة، تجانس النظام البيئي، وضعف البنية التحتية.

تركز الشريحة بشكل كبير: الفجوة بين الحيتان والمستثمرين الأفراد

لم تكن بداية TON سهلة، حيث واجهت منذ البداية مشاكل مثل تركيز الرموز وعقبات تخزين معدني تاريخية. في يونيو 2020، كان 98.55% من TON متاحًا للتعدين، حتى انتهى التعدين في 28 يونيو 2022، حيث كانت الغالبية العظمى من الرموز في حوزة المعدنين الأوائل.

وفقًا للبيانات، هناك 12 عنوانًا للوحوش تمتلك أكثر من 1% من العرض الإجمالي، منها 6 عناوين ذات نشاط منخفض. العناوين الخاصة بالوحوش المعلّمة بـ "مجمدة" تشير إلى عناوين عمال المناجم الأوائل غير النشطين، ويبلغ إجمالي عددها 171، مع قفل 10810000 TON.

تعتبر TON متقلبة للغاية، حيث يشكل المستخدمون الذين يمتلكون أقل من 100 TON حوالي 99.9% من إجمالي المستخدمين. ابتداءً من مارس 2024، تدفق المستثمرون الأفراد، وبلغ عدد العناوين التي تمتلك أكثر من 100K TON ذروته في أغسطس حيث وصل إلى حوالي 1300، ولكن بعد ذلك انخفض العدد.

انخفاض التقييم، لكن لا يزال هناك مجال للارتفاع

سعر TON شهد عدة نقاط ارتفاع كبيرة:

1. دعم رسمي من أعلى بورصة في نوفمبر 2021
2. تدفق كبير للأموال في فبراير ومارس 2024
3. ارتفاع في يونيو-يوليو 2024

وفقًا للبيانات، كان سعر عملة TON الأدنى على الإطلاق $0.5194 في سبتمبر 2021، والأعلى على الإطلاق $8.25 في 15 يونيو 2024.

خلال العام الماضي، انخفض رمز TON بأكثر من 50% من أعلى نقطة له، حيث انخفضت القيمة السوقية من أعلى نقطة بلغت 25.17 مليار دولار إلى 8.64 مليار دولار حاليًا. كما انخفضت القيمة الإجمالية المقفلة في النظام البيئي من 770 مليون دولار إلى 140 مليون دولار، بانخفاض يقارب 80%.

ومع ذلك، لا يزال لدى TON مجال للانتعاش. مقارنةً بقيمة سوق الإيثيريوم التي تبلغ 306 مليار دولار وسولانا التي تبلغ 91 مليار دولار، لا يزال لدى TON مساحة أكبر للارتفاع.

التضخم تحت السيطرة, وما زالت حالات الاستخدام بحاجة للتوسع

إمدادات عملة TON الأصلية هي 5 مليارات، بزيادة سنوية تصل إلى حوالي 0.6%. تستخدم العملة كمكافأة للتحقق، والآن يمكن الحصول على حوالي 4.7% APY من خلال الرهن.

تشمل سيناريوهات استخدام الرموز: رسوم معاملات العقود الذكية، خدمات تطبيقات منصات الدفع، الرهن، المعاملات عبر السلاسل، الحوكمة وخدمات التخزين وغيرها. يمكن حاليًا شراء TON مباشرة باستخدام بطاقة الائتمان، ثم شراء السلع الافتراضية.

Telegram Stars هو الحل المقدم من قبل الشركة لدعم المدفوعات للسلع والخدمات الرقمية. هذه هي الخطة التي تهدف إلى توجيه مستخدمي web2 تدريجياً إلى عالم التشفير.

واقع بعد تراجع الحركة: آلام التحول البيئي

تركز TON حالياً على مجالات مزدحمة، حيث يوجد أكثر من 1000 مشروع ولكن هناك 20 تصنيفاً صغيراً فقط. لم يعد التركيز الرسمي على البيئة اللعبة، بل تم تحويل الاهتمام إلى قطاع الدفع. باستثناء الألعاب والميم، فإن المجالات الأخرى تتمتع بسمعة منخفضة بشكل أساسي.

تستمر مستويات النشاط على السلسلة في الانخفاض، مما يعكس تراجعًا واضحًا في قوة نمو النظام البيئي. وهذا ناتج عن عوامل متعددة:

• فشل في إنشاء آلية فعالة للاحتفاظ بالمستخدمين
• السرد البيئي أحادي، يفتقر إلى تنويع مسارات التوزيع
• الهيكلية الفريدة للتطوير تحد من كفاءة الابتكار في المشاريع

! TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار

زيادة عدد المستخدمين، ولكن النشاط في انخفاض

تزايد عدد مستخدمي TON بسرعة، من 20 مليون في مايو 2024 إلى 150 مليون حالياً. لكن عدد العناوين النشطة انخفض بشكل كبير، من أكثر من 10 ملايين نشاط شهري بحلول نهاية 2024 إلى 2 مليون حالياً و30 ألف نشاط يومي (.

انخفض حجم التداول أيضًا من 4 ملايين صفقة يوميًا إلى 2.5 مليون صفقة، لكن بشكل عام ظل مستقرًا نسبيًا.

! [TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-7420ffcab50749c39ce2bf6b3bf429de.webp(

! [TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-cfc1846bab70efe3ace2f5b57bc2b6c1.webp(

![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-89dccbe64e329a31966d12e57e15af2f.webp(

تعاني بيئة المطورين من ضغوط، والبنية التحتية بحاجة إلى تعزيز

عدد المدققين في TON منخفض جداً )400 (، مما يؤدي إلى درجة معينة من المركزية. نقص عدد المدققين قد يؤدي إلى تأخير في معالجة المعاملات.

عدد المطورين قد انخفض، والآن يوجد 30 مطورًا بدوام كامل، وأكثر من 150 مطورًا نشطًا شهريًا. انخفض عدد تنزيلات TON Connect SDK من ذروته عند أكثر من 25000 أسبوعيًا إلى حوالي 12000 حاليًا.

! [TON: الأمتعة التاريخية والطريق إلى إعادة الإعمار])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46d00b6b6d9fd86071d9b2d3b748cae9.webp(

![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-0fb7a92cdd160521300b757002dd14dc.webp(

![TON: عبء تاريخي وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-63f940efd97b10c3c233c43d76791bd0.webp(

المستقبل: نحو التوافق والاتصال

TAC كامتداد لشبكة TON، يكرس جهوده لربط TON بتطبيقات EVM. إنها سلسلة عامة مستقلة من EVM، تدعم تنفيذ عقود EVM الذكية بالكامل.

TAC ليست مجرد جسر بسيط، بل هي مثل ممر سريع أصلي يربط TON بـ EVM، مما يوسع حدود نظام TON البيئي. سيحدد تطورها ما إذا كان بإمكان TON الخروج حقًا من نموذجها الخاص من فوائد المنصة.

بعد تلاشي الحركة, ما يمكن أن يبقى حقًا هو قدرة السلسلة على توليد الدخل الذاتي. لا يزال TON عند مفترق الطرق.

![TON: عبء التاريخ وطريق إعادة البناء])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6b9a6795119ac8a4761aadc16c6fd530.webp(