Ethena: بروتوكول الدولار الصناعي المبتكر

أ. فريق Ethena والتمويل

يتمتع أعضاء فريق Ethena بخبرة واسعة ومعرفة عملية في مجالات العملات المشفرة والمالية والتكنولوجيا. أسس المؤسس Ethena بعد أن عمل في صندوق تحوط كبير، عقب انهيار Luna. كما أن بقية الأعضاء الرئيسيين لديهم خلفيات ذات صلة في الصناعة.

وفقًا لمعلومات منصة البيانات، أكملت Ethena ثلاث جولات تمويل، بإجمالي مبلغ تمويل قدره 119.5 مليون دولار أمريكي. تشمل الجهات الاستثمارية الرئيسية مؤسسات استثمارية معروفة في العملات المشفرة، والبورصات، وصانعي السوق، بالإضافة إلى المؤسسات المالية التقليدية. هذا لا يوفر فقط دعمًا ماليًا لـ Ethena، بل يجلب أيضًا موارد قيمة من الصناعة.

二、منتجات وآليات إيثينا

Ethena هو بروتوكول دولار اصطناعي، أطلق العملة المستقرة USDe وأصل الادخار sUSDe. يتم دعم استقرار USDe من خلال الأصول المشفرة ومراكز التحوط المحايدة Delta المقابلة.

تهدف Ethena إلى ربط الأموال بين CeFi و DeFi و TradFi من خلال USDe، وتوفير عوائد أعلى للمستخدمين من خلال استغلال فرق أسعار الفائدة.

تقتصر عملية سك واسترداد USDe على كيانين قانونيين مستقلين في القائمة البيضاء. يحتاج سك العملة إلى استخدام أصول تشفير معينة كضمان للتفاعل مع العقد. تأتي التسعير من عدة مصادر موثوقة لضمان المعقولية.

للحفاظ على استقرار USDe، تعتمد Ethena على استراتيجية حيادية Delta الآلية للتحوط من تقلبات أسعار الأصول المرهونة. تأتي عوائد sUSDe من تصريف Ethena للأصول المرهونة، بما في ذلك فوائد الودائع، ورسوم تمويل مراكز العقود الآجلة، وعائدات الرهن.

تستخدم هذه العملات المستقرة على نطاق واسع في مجالات DeFi و CeFi و TradFi، بما في ذلك كضمانات وأزواج تداول وأصول أساسية.

ثلاثاً، نقاط الابتكار في Ethena

1. استراتيجيات التحوط المحايدة دلتا الأصلية لتقلبات أسعار الأصول المرهونة
2. كفاءة رأسمالية عالية، معدل الرهن قريب من 1:1
3. استخدام وضع الاستضافة OES لضمان أمان الأصول
4. ربط CeFi و DeFi و TradFi، لالتقاط فارق الأسعار

أربعة، حالة تطوير المشروع

أصبح USDe ثالث أكبر عملة مستقرة بالدولار الأمريكي، حيث تجاوزت إصداراته 55 مليار دولار. شهدت إيرادات Ethena نموًا سريعًا، وأصبحت حجر الزاوية للعديد من بروتوكولات DeFi. حاليًا، يتم إنشاء نظام بيئي حول USDe، وتم التوصل إلى شراكات مهمة مع العديد من الأطراف.

ومع ذلك، فإن Ethena تواجه أيضًا بعض المخاطر، مثل عدم استقرار العوائد، وآلية ADL في البورصة التي قد تؤثر على الاستراتيجيات، ومخاطر السيولة التي قد تأتي من الشركاء.

خمسة، تحليل رمز ENA

تبلغ القيمة السوقية الإجمالية الحالية لـ ENA 5.6 مليار دولار، بينما تبلغ القيمة السوقية المتداولة 2 مليار دولار. على الرغم من أن الأداء كان ضعيفًا في الآونة الأخيرة بسبب تصحيح السوق، إلا أنه بالنظر إلى إمكانيات المشروع، فإنه لا يزال يمتلك قيمة استثمارية على المدى الطويل. يجب الانتباه إلى أنه سيكون هناك عدد كبير من الرموز المميزة التي سيتم فتحها خلال الأشهر القليلة المقبلة، مما قد يضغط على الأسعار على المدى القصير.

بشكل عام، قد يتعرض سعر عملة Ethena لضغوط على المدى القصير والمتوسط، لكن الأعمال الأساسية للمشروع لديها إمكانات نمو على المدى الطويل.