الأصول الرقمية السوق في يونيو تراجع، لكن الأساسيات تظل مستقرة

في يونيو 2024، شهد سوق الأصول الرقمية جولة من التصحيح، تأثرت بشكل رئيسي بضغوط بيع البيتكوين، مما أدى إلى انخفاض تفضيل المخاطر لدى المستثمرين بشكل عام. ومع ذلك، لا يزال التفاؤل قائمًا بشأن آفاق هذه الفئة من الأصول على المدى الطويل.

شهدت الأصول التقليدية أداءً متباينًا في يونيو، حيث يقوم السوق بامتصاص مجموعة متنوعة من المخاطر الجديدة. كانت بعض القطاعات أداؤها ضعيفًا، مثل شركات البناء الأمريكية (تأثرت بتبريد سوق العقارات)، وسوق الأسهم الصينية وبعض المعادن الصناعية (بسبب ظهور علامات على الضعف في الاقتصاد الصيني)، وكذلك الأسهم الفرنسية (احتمالية تغيير الحكومة). بالمقابل، كانت السندات العالمية والأسهم في الأسواق الناشئة خارج الصين ومؤشر S&P 500 تتمتع بأداء نسبي ثابت، كما كان الفرنك السويسري يظهر أداءً جيدًا كمرشد عالمي للمخاطر. انخفضت البيتكوين والإيثريوم بنحو 10% على التوالي، مما يجعلهما في فئة الأداء الضعيف بعد تعديل المخاطر.

أدى الضغط الفعلي والمُتوقع للبيع من مصادر متعددة إلى انخفاض البيتكوين هذا الشهر، وتأثيره على الأصول الرقمية الأخرى. تشمل مصادر الضغط الرئيسية للبيع:

1. إرث Mt Gox: أعلن الوصي على الإفلاس أنه سيبدأ في سداد البيتكوين وبيتكوين كاش اعتبارًا من أوائل يوليو 2024، حيث يمتلك حوالي 8.9 مليار دولار من البيتكوين.
2. الحكومة الألمانية: بدأت إحدى الوكالات الحكومية تصفية عملات البيتكوين التي تمت مصادرتها في عام 2013، وأرسلت حوالي 4000 عملة بيتكوين إلى البورصة في يونيو.
3. الحكومة الأمريكية: أرسلت 3940 عملة بيتكوين إلى حساب إيداع على منصة تداول معينة، وهذه الأموال تم مصادرتها من محفظة مرتبطة بتاجر مخدرات مدان.
4. ETP البيتكوين الفوري في الولايات المتحدة: شهدت النصف الثاني من شهر يونيو تدفقاً صافياً قدره 581 مليون دولار.

علاوة على ذلك، واصل عمال تعدين البيتكوين تقليل حيازاتهم، حيث تم بيع حوالي 1560 بيتكوين خلال الثلاثين يومًا الماضية. من ناحية أخرى، قامت شركة مدرجة في البورصة بشراء ما يقرب من 12000 بيتكوين في منتصف يونيو، مما قد يساهم في دعم السعر.

على الرغم من أن تدفقات الأموال قصيرة الأجل أثرت على سعر البيتكوين، إلا أن الأساسيات لم تتغير بشكل ملحوظ. الدولار قوي بشكل معتدل، وقد احتسب السوق احتمال أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بمزيد من تخفيضات أسعار الفائدة في العامين المقبلين لمواجهة تخفيف التضخم. تُظهر مؤشرات اعتماد بعض منصات العقود الذكية نمواً مستمراً، حيث زاد عدد المستخدمين النشطين يومياً على المنصات الرئيسية للعقود الذكية في الأشهر القليلة الماضية.

حقق إتاحة ETP للإيثريوم الفوري في السوق الأمريكية تقدمًا أيضًا. لقد وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) على طلبات عدد من المصدِّرين، ومن المتوقع أن تبدأ هذه المنتجات التداول في الربع الثالث من عام 2024. قد تؤدي المنتجات الجديدة للإيثريوم إلى تدفقات صافية ملحوظة، مما يدعم تقييم الإيثريوم والرموز داخل نظامه البيئي.

شهد سوق الأصول الرقمية بشكل عام أداءً ضعيفًا في يونيو، حيث كان قطاع الأصول الرقمية الثقافية والاستهلاكية هو الأسوأ، متأثرًا بشكل رئيسي بميمكوين. بينما كان أداء قطاع العملات الرقمية وقطاع الأصول المالية الرقمية أفضل نسبيًا.

من الجدير بالذكر أن Toncoin (TON) حقق أداءً بارزًا في يونيو. تم دمج سلسلة الكتل TON في تطبيق Telegram، ولديها إمكانية الاستفادة من 900 مليون مستخدم نشط شهريًا. بدعم من برنامج الحوافز لرموز Open League وألعاب Telegram، زاد عدد المستخدمين النشطين يوميًا في الشبكة من متوسط 27,000 في يناير إلى أكثر من 400,000 في يونيو. علاوة على ذلك، تم اعتماد عملة مستقرة معينة بسرعة بعد إطلاقها على شبكة TON في أبريل 2024.

على الرغم من التحديات التي واجهتها في يونيو، لا يزال هناك تفاؤل بشأن توقعات تقييم الأصول الرقمية لبقية العام. الخلفية الكلية عمومًا مواتية، حيث إن النمو الاقتصادي، والاحتمالات المحتملة لخفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وسوق الأسهم القوي هي جميعها عوامل داعمة. على الرغم من أن الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة قد يضغط على سوق العملات الرقمية، إلا أن النمو البطيء والإيجابي لا يزال هو السيناريو المركزي للاقتصاد.

بالإضافة إلى ذلك، قد يؤدي اعتماد ETP الخاص بالإيثيريوم إلى زيادة وعي المزيد من المستثمرين بمفهوم العقود الذكية والتطبيقات اللامركزية، وإدراكهم لإمكانات سلسلة الكتل العامة في تحويل الأعمال الرقمية.