استراتيجية بيتكوين لشركة MicroStrategy: ابتكار في الهندسة المالية

تحت قيادة مايكل سايلور، تستثمر الشركة المدرجة MicroStrategy ليس فقط في بيتكوين، بل تقوم أيضًا بثورة في تمويل الشركات. حيث تتجاوز الشركة بمهارة كلا من القطاع المالي التقليدي وعالم العملات المشفرة، مستخدمة تقلبات بيتكوين لتعزيز أداء أسهمها وسنداتها.

في عام 2020، قرر سيلر أن يجعل البيتكوين استراتيجية الشركة الأساسية. مع ارتفاع أسعار العملات المشفرة، قفزت أسهم MicroStrategy بأكثر من 700٪ في العام الماضي. قامت الشركة بشراء البيتكوين من خلال إصدار سندات بتكلفة منخفضة أو بدون تكلفة، حيث تمتلك حاليًا أكثر من 470,000 عملة، وهي الثانية بعد ساتوشي ناكاموتو.

ابتكر سيلر مؤشر "عائد البيتكوين" الجديد لقياس التغير في نسبة البيتكوين الذي تمتلكه الشركة إلى الأسهم. على الرغم من أن هذا المؤشر ليس له معنى كبير في الواقع، إلا أنه جذب عددًا كبيرًا من المتابعين.

تكمن مفتاح نجاح MicroStrategy في احتضان التقلبات. تجعل التقلبات العالية منها واحدة من أكثر الأسهم نشاطًا في السوق، مما يجذب اهتمام متداولي الخيارات وصناديق التحوط. وقد حققت السندات القابلة للتحويل التي أصدرتها الشركة أداءً ممتازًا بسبب ارتفاع معدل التقلب الضمني، حيث تجاوزت عائداتها 250% منذ إصدارها.

على الرغم من أن النقاد يشككون في تقييم MicroStrategy، إلا أن سيلر يعتقد أن هذه هي نموذج عمل جديد. طالما استمر سعر البيتكوين في الارتفاع، فإن هذه الاستراتيجية ستظل قابلة للتطبيق. حتى لو انخفض البيتكوين بشكل كبير، فإن هيكل ديون الشركة يمكن أن يوفر وسادة.

تقوم شركات أخرى بمحاكاة نموذج MicroStrategy من خلال إدراج بيتكوين في الميزانية العمومية. ولكن ميزة MicroStrategy في الصدارة وحجمها يجعلها تبرز في السوق.

يؤمن سيلر بشدة أن بيتكوين هو أداة فعالة لمكافحة التضخم. ويعتقد أنه في ظل تزايد الديون الوطنية، "النقد هو القمامة". ليست استراتيجية بيتكوين لشركة MicroStrategy مجرد رهان، بل هي تحدٍ للنظام المالي التقليدي.

على الرغم من أن هذه الاستراتيجية تحمل مخاطر، إلا أنها تُظهر قوة الابتكار المالي. تقوم MicroStrategy بإعادة تعريف كيفية استفادة الشركات من فئات الأصول الناشئة لدفع النمو، مما قد يؤثر بشكل عميق على إدارة المالية في الشركات المستقبلية.