منطق تداول السوق: توقعات الركود تهيمن، ومخاطر الركود التضخمي تلوح في الأفق

1. إشارات سوق الفائدة

انخفض عائد السندات الأمريكية لأجل عامين بسرعة، مما أدى إلى اتساع الفجوة مع أسعار الفائدة قصيرة الأجل. انخفض العائد على السندات لأجل 10 سنوات تحت أسعار الفائدة قصيرة الأجل، مما يعكس تسعير السوق المبكر لتباطؤ الاقتصاد، مع توقع أن يضطر الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة. وقد عزز الانعكاس في أسعار الفائدة طويلة الأجل تحذيرات الركود.

2. تناقض السيولة

على الرغم من أن استهلاك حسابات الحكومة يعزز تحسين السيولة بشكل هامشي، إلا أن مشاعر التوجه نحو الأمان في السوق تؤدي إلى سحب الأموال من الأصول عالية المخاطر، مما يؤدي إلى تدفقها إلى سوق السندات الحكومية. مما يشكل تناقض "السيولة المتساهلة ولكن تفضيل المخاطر المتقلص".

٣. جذور تقلب الأصول ذات المخاطر

1. البيانات الاقتصادية الضعيفة: انخفض مؤشر ثقة المستهلك بشكل كبير، وانخفض سوق العمل، بالإضافة إلى تهديدات التعريفات الجمركية، مما زاد من مخاوف السوق من "هبوط صعب".

2. هزات السرد المدعومة بالذكاء الاصطناعي: تثير التقنيات المتطورة الشكوك حول جدوى تجاريّة الذكاء الاصطناعي، وتتعرض أسهم التكنولوجيا، وخاصة قطاع الحوسبة، للبيع.

3. تأثير سلسلة من ردود الفعل في سوق التشفير: التغيرات في هيكل سوق العقود الآجلة تقلل من جاذبية التحكيم، بالإضافة إلى تدفق الأموال الخارجي، مما يؤدي إلى تراجع البيتكوين والأسواق المالية في وقت واحد، ومشاعر السوق في حالة من الذعر الشديد.

أربعة، نقاط التنافس الرئيسية في الأسبوع المقبل

ستحدد بيانات التوظيف غير الزراعي قوة "صفقة الركود". إذا استمر التوظيف في تجاوز التوقعات أو استمر انخفاض مؤشر مديري المشتريات في القطاع الصناعي، فسوف يعزز ذلك تسعير الركود، مما يؤدي إلى مزيد من الانخفاض في عوائد السندات، مما يضغط على الأصول ذات المخاطر. على العكس من ذلك، قد تؤدي البيانات التي تفوق التوقعات إلى إصلاح مؤقت لتوقعات "الهبوط الناعم".

من حيث السياسة، قد تؤدي تفاصيل سياسة التعريفات وتصريحات مسؤولي البنك المركزي بشأن مسار خفض الفائدة إلى تقلبات في السوق.

خمسة، اقتراحات استراتيجية

ينصح بالتركيز على الدفاع وانتظار الفرصة للرد. الضغوط البيعية قصيرة الأجل في صناعة التشفير ناتجة عن انسحاب الأموال المدعومة بالرافعة المالية، لكن تحسين بيئة التنظيم والابتكار التكنولوجي لا يزال يدعمان مساحة النمو على المدى الطويل. يجب على المستثمرين مراقبة البيانات الاقتصادية وأسعار الفائدة والسيولة وتغيرات السياسة التي تؤدي إلى تعديل توقعات السوق.