تحليل نمط السوق الذهبي "المراكز الطويلة": من المتوقع أن تتجاوز الأسعار 8900 دولار

تشهد الهيكلية السياسية والاقتصادية العالمية تغييرات عميقة، وعادت الذهب إلى موقعه المركزي في تخصيص الأصول. أشار تقرير حديث لشركة استثمار الذهب إلى أن العالم يمر حالياً بجولة جديدة من إعادة الهيكلة المالية، حيث تبرز الأهمية الاستراتيجية للذهب كأصل نقدي خالٍ من مخاطر الطرف المقابل وغير قابل للتضخم. من عدم التصنيع في الولايات المتحدة وعدم توازن المالية العامة، إلى صعود الأصول غير السيادية، ثم إلى شراء البنوك المركزية للذهب على نطاق واسع، تشكل هذه الاتجاهات معاً خلفية "المراكز الطويلة للذهب".

حالة سوق الذهب

حالياً، الذهب في مرحلة "مشاركة الجمهور" من السوق الصاعدة، ويتجلى ذلك في:

• تقارير وسائل الإعلام أصبحت أكثر تفاؤلاً
• ارتفاع اهتمام المضاربة وحجم التداول
• تم إطلاق منتجات مالية جديدة
• قام المحلل برفع هدف السعر

على مدار السنوات الخمس الماضية، ارتفع سعر الذهب العالمي بنسبة 92%، وانخفضت القدرة الشرائية الفعلية للدولار مقابل الذهب بنسبة تقارب 50%. في العام الماضي، سجل سعر الذهب بالدولار 43 قمة تاريخية، وفي هذا العام حتى نهاية أبريل، سجل 22 قمة جديدة. لم يتجاوز الذهب فقط السعر المطلق، بل على المستوى النسبي ( مثلما هو مقارنة بالأسهم )، فقد حقق أيضًا اختراقًا تقنيًا، مما يظهر نمطًا قويًا.

العوامل الرئيسية المؤثرة على الذهب

إعادة تشكيل الجغرافيا السياسية

تسارع إعادة تشكيل المشهد الجيوسياسي العالمي، مما يفيد الذهب. يتمتع الذهب كمرساة للنظام النقدي الجديد بثلاث مزايا رئيسية:

• الحيادية، لا تنتمي إلى أي دولة أو حزب سياسي
• عدم وجود مخاطر من نظراء التداول
• سيولة عالية

تأثير سياسة ترامب

بعد عودة ترامب إلى البيت الأبيض، بدأ إعادة هيكلة عميقة للاقتصاد الأمريكي والعالمي، وتشمل الاتجاهات السياسية الرئيسية ما يلي:

1. حل مشكلة الديون المفرطة للحكومة
2. إصلاح سياسة التجارة، وزيادة التعريفات الجمركية بشكل كبير
3. سياسة الدولار، خطة لتخفيض قيمة الدولار بشكل كبير

قد تؤدي هذه السياسات إلى تباطؤ الاقتصاد الأمريكي أو حتى الركود.

تغييرات السياسة النقدية الأوروبية

شهدت السياسة المالية الألمانية تحولًا بنسبة 180 درجة، ومن المتوقع أن تزيد بشكل كبير من خطة تمويل الديون. هذه علامة على أن ألمانيا قد تخلى رسميًا عن المحافظة المالية، وتم وصف ذلك بأنه "تغير المناخ النقدي".

طلب البنك المركزي

إن الطلب من البنوك المركزية هو الركيزة الأساسية لـ "المراكز الطويلة". منذ عام 2009، كانت البنوك المركزية مشترياً صافياً في سوق الذهب، وقد تسارعت هذه الاتجاه بشكل ملحوظ بعد تجميد احتياطيات العملات الروسية في فبراير 2022. على مدار ثلاث سنوات متتالية، زادت البنوك المركزية احتياطياتها من الذهب بأكثر من 1,000 طن.

العملة القانونية تستمر في التدهور

منذ عام 1900، زادت سكان الولايات المتحدة بمقدار 4.5 مرة، بينما زاد عرض M2 النقدي بمقدار 2,333 مرة، وازداد نصيب الفرد بأكثر من 500 مرة. يعتبر نمو عرض النقود أحد العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الذهب على المدى الطويل.

توقعات سعر الذهب

تقرير توقعات:

• السيناريو الأساسي: بحلول نهاية عام 2030، سيكون سعر الذهب حوالي 4,800 دولار
• سيناريو التضخم: سعر الذهب حوالي 8,900 دولار بنهاية عام 2030

حالياً، تجاوز سعر الذهب الهدف المتوسط في السيناريو الأساسي بنهاية عام 2025 وهو 2,942 دولار.

فرص الاستثمار في "الذهب العاكس"

الفضة وأسهم التعدين لديها إمكانات كبيرة للتعويض في العقد الحالي. تظهر ديناميكيات السوق أن الذهب عادة ما يقود الارتفاع، بينما تتبعه الفضة وأسهم التعدين والسلع.

تحليل البيتكوين

تعتقد التقارير أنه بحلول نهاية عام 2030، قد تصل قيمة البيتكوين إلى 50% من قيمة الذهب. إذا كان الهدف لسعر الذهب حوالي 4800 دولار، فإن سعر البيتكوين يحتاج إلى الارتفاع إلى حوالي 900000 دولار ليصل إلى 50% من قيمة الذهب.

الاستنتاج

تشير التقارير إلى أن سوق الذهب الصاعد لم ينته بعد، وهو في منتصف مرحلة المشاركة العامة. يتحول الذهب من كونه يعتبر بقايا قديمة إلى أصل رئيسي في المحفظة الاستثمارية. يعتمد الارتفاع الطويل الأجل على الأعمدة التالية:

• إعادة هيكلة النظام المالي والنقدي العالمي
• الميل التضخمي للحكومة والبنك المركزي
• صعود الاقتصاد في آسيا والعالم العربي
• تحويل رأس المال من الأصول الأمريكية
• "الذهب القائم على الأداء" يتوقع عوائد فائضة

مع فقدان الثقة في الأصول التقليدية كملاذ آمن، أصبح الذهب مرة أخرى جوهر استراتيجيات الاستثمار على المدى الطويل. في أوقات الاضطرابات الجيوسياسية والاقتصادية، أثبت الذهب مرة أخرى أنه أصل موثوق كملاذ آمن.