الاحتياطي الفيدرالي (FED) يثبت معدل الفائدة ، سوق العملات الرقمية بلا ضجة

أعلن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يوم الأربعاء بعد الظهر أنه سيبقي معدل الفائدة الأساسي في نطاق 4.25%-4.50% دون تغيير، وهي المرة الرابعة على التوالي التي يبقي فيها على الوضع الراهن، بما يتماشى مع التوقعات العامة للسوق.

على الرغم من أن عدم اليقين بشأن آفاق الاقتصاد قد تراجع، إلا أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) يعتقد أنه لا يزال عند مستويات مرتفعة. تم تخفيض توقعات نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي لعام 2025 إلى 1.4%، بينما تم تعديل توقعات التضخم إلى 3%. وهذا يشير إلى أن الاحتياطي الفيدرالي (FED) لا يزال يواجه مأزقًا بين الانتعاش الاقتصادي والسيطرة على التضخم.

تم تعديل توقعات تخفيض سعر الفائدة أيضًا: من المتوقع حدوث تخفيضين (بإجمالي 50 نقطة أساسية) في عام 2025، ولكن تم خفض توقعات التخفيض في عام 2026 من مرتين إلى مرة واحدة. ومن الجدير بالذكر أن 7 من أصل 19 مسؤولًا في الاحتياطي الفيدرالي (FED) يرون أنه لن يكون هناك تخفيض في عام 2025، مما يظهر وجود انقسام داخلي حول مسار السياسة المستقبلية.

سوق العملات الرقمية رد فعله هادئ، لكن هناك تيارات خفية تتدفق

على الرغم من أن قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED) لها تأثير كبير على الأسواق المالية العالمية، إلا أن سوق العملات الرقمية كان رد فعله هادئًا نسبيًا. تحتفظ بيتكوين بحوالي 104,000 دولار، بينما تتراوح الإيثيريوم حول 2,520 دولار، كما أن XRP وSolana هما أيضًا ثابتان بشكل أساسي.

تشير البيانات إلى أن القيمة السوقية الإجمالية لسوق العملات الرقمية انخفضت بشكل طفيف بنسبة 2% لتصل إلى 3.35 تريليون دولار أمريكي، في حين حدثت تصفية للرافعة المالية بقيمة 224 مليون دولار، حيث كانت كمية تصفية الإيثيريوم هي الأكبر تليها البيتكوين. وهذا يدل على أن الصراع بين المشترين والبائعين في السوق لا يزال شديدًا.

ومن الجدير بالذكر أن صندوق ETF لبيتكوين الفوري في الولايات المتحدة سجل تدفقاً صافياً قدره 216 مليون دولار في 17 يونيو، بينما سجل صندوق ETF لإيثريوم الفوري تدفقاً قدره 11 مليون دولار. وهذا يدل على استمرار دخول الأموال المؤسسية إلى سوق العملات الرقمية، مما يوفر الدعم لتكوين القاع.

يعتقد خبراء السوق أن هذا الرد الهادئ يعكس شعور الحذر لدى المستثمرين بعد قرارات الاحتياطي الفيدرالي (FED)، حيث ينتظر الجميع إشارات اقتصادية كلية أكثر وضوحًا.

! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق غير منزعج ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية

العوامل السياسية وتقييم السوق

في يوم اجتماع الاحتياطي الفيدرالي (FED)، انتقد ترامب مرة أخرى رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول علنًا، واصفًا إياه بأنه "غبي"، وتنبأ بعدم خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة. لطالما انتقد ترامب سياسة باول التي "تسببت في خسارة البلاد مبلغًا كبيرًا من المال". ويعتقد أن أوروبا قد خفضت أسعار الفائدة 10 مرات، بينما لم تفعل الولايات المتحدة ذلك مرة واحدة، ويتساءل عن الموقف السياسي لباول.

على الرغم من أن هذا الخطاب السياسي أثار اهتمامًا، إلا أنه يبدو أنه لم يحدث تأثيرًا كبيرًا مباشرًا على سوق العملات الرقمية، حيث يركز السوق أكثر على البيانات الاقتصادية نفسها.

سوق العملات الرقمية تحت توتر الأوضاع العالمية

أشار أحد التنفيذيين في الصناعة إلى أنه على الرغم من تصاعد التوترات في منطقة الشرق الأوسط والبيئة الاقتصادية المضطربة خلال الأسبوع الماضي، إلا أن أسعار العملات الرقمية لم تتغير تقريبًا. لا يزال سعر البيتكوين مستقرًا في نطاق ضيق بالقرب من 105,000 دولار، حيث كانت تقلباته اليومية أقل من 2.1%، ولم يحدث أي بيع جماعي بدافع الذعر.

لقد حذر في الوقت نفسه من تجاهل المخاطر الاقتصادية الكلية المتزايدة: "إذا تصاعدت التوترات الجيوسياسية أو بدأت تؤثر على النظام المالي من خلال العقوبات أو انقطاع البنية التحتية أو ضوابط رأس المال، فلن ينجو سوق العملات الرقمية من ذلك." وأشار إلى أن هيمنة بيتكوين في السوق قد اقتربت من 66%، مما يدل على أن تفضيل المستثمرين للمخاطر المتعلقة بالعملات البديلة يتناقص في ظل الظروف الحالية.

البيانات على السلسلة تكشف عن تعزيز نُدرة البيتكوين

تشير البيانات إلى أن نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى القيمة المحققة (نسبة MVRV) هي حاليا 2.25، وعلى الرغم من أن القيمة السوقية تزيد عن القيمة المحققة بأكثر من الضعف، إلا أنها لا تزال أقل بكثير مقارنة بأعلى مستوياتها الدورية السابقة. وهذا يعني أن السوق لم يصبح ساخنًا كما كان من قبل، ولا يزال هناك مجال محتمل لارتفاع البيتكوين.

أشارت تقارير البحث إلى أن "الإمدادات القديمة" لبيتكوين (بيتكوين التي لم يتم تحريكها منذ عشر سنوات على الأقل) تنمو بمعدل أسرع من الكمية اليومية الجديدة من بيتكوين التي يتم إصدارها. منذ أبريل 2024، يدخل في المتوسط 566 بيتكوين يومياً في "طابور لم يتم استخدامه منذ أكثر من عشر سنوات"، متجاوزاً الكمية اليومية الجديدة البالغة 450 بيتكوين التي يضيفها المعدنون.

"الإمدادات القديمة" تمثل حاليًا أكثر من 17% من جميع عملات البيتكوين المستخرجة، وتبلغ قيمتها حوالي 360 مليار دولار. على الرغم من أن جزءًا منها قد يكون مفقودًا بشكل دائم، إلا أن المحللين يشيرون إلى أن أي عملة قد تُعاد إلى الاستخدام.

! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق غير منزعج ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية

تتوقع التقرير أنه بحلول عام 2035، ستتجاوز "الإمدادات القديمة" من البيتكوين في التداول 30%. على الرغم من أن هذه الندرة لا تضمن بالضرورة ارتفاع الأسعار، إلا أن الزيادة المستمرة في البيتكوين التي يسيطر عليها حاملو المدى الطويل ستشدد كمية البيتكوين المتاحة للتداول، مما يجعل تحديد الأسعار يعتمد بشكل متزايد على التدفقات الهامشية.

بشكل عام، أصبح البيتكوين متميزًا عن السلع ذات العرض المرن. من المتوقع أن تتزايد ندرته مع مرور الوقت، بسبب عوامل مثل حيازته على المدى الطويل وفقدان الرموز. إذا زادت الطلبات في المستقبل بشكل متزامن، فقد تعيد هذه الميزة تشكيل منطق اكتشاف قيمته، مما يجعله من المزايا الأساسية التي تميزه عن الأصول الأخرى.

! بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يتحرك ، والسوق ليس منزعجا ، لكن البيانات على السلسلة تكشف عن إشارات غير عادية