ستصل الخلافات التنظيمية بين Ripple و SEC إلى نتيجة قريبًا، كيف ستكون فرص الطرفين؟

في الفترة الأخيرة، ستصل دعوى قضائية مهمة في مجال العملات المشفرة إلى نهايتها. من المتوقع أن تنتهي النزاع القانوني الذي دام أكثر من عامين بين Ripple ولجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في يونيو أو يوليو من هذا العام. هذه القضية التي تحظى بقدر كبير من الاهتمام لا تتعلق فقط بمصير شركة Ripple، بل قد تؤثر أيضًا بشكل عميق على نمط تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة.

سعر عملة XRP، التي تعد جوهر القضية، شهد تقلبات كبيرة في الآونة الأخيرة. شهدت XRP ارتفاعاً ملحوظاً الأسبوع الماضي، لكنها انخفضت هذا الأسبوع إلى أدنى مستوى لها منذ مارس. تعكس هذه التقلبات السعرية الشديدة حساسية السوق العالية وعدم اليقين بشأن نتائج الدعوى.

تعود جذور هذه الدعوى القضائية إلى ديسمبر 2020. في ذلك الوقت، اتهمت لجنة الأوراق المالية والبورصات Ripple بانتهاك القوانين الفيدرالية للأوراق المالية، مدعيةً أن بيع XRP للمستثمرين وتحقيق الأرباح منه يعتبر تداولاً للأوراق المالية غير المسجلة. تستند وجهة نظر SEC إلى مبدأ "اختبار هاوي"، حيث تعتبر أن إذا كان تطوير أحد الأصول الرقمية يعتمد على جهود شركة معينة، وكان المستثمرون يتوقعون تحقيق أرباح، فإنه يجب اعتبارها أوراق مالية.

ومع ذلك، تؤكد Ripple أن XRP هو عملة تستخدم للدفع عبر الحدود وليست أوراق مالية. تعتقد الشركة أنه لا ينبغي للهيئات التنظيمية أن تقرر بشكل أحادي طبيعة الأصول الرقمية، ويجب أن يعتمد هذا الحكم على التشريع بدلاً من الآراء الشخصية. وقد أكد الرئيس التنفيذي لشركة Ripple، براد غارلينغهاوس، على هذه النقطة عدة مرات.

قال رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، غينسلر، إن القوانين الحالية للأوراق المالية كافية لتغطية معظم الأنشطة في سوق العملات المشفرة، ولا حاجة لتشريعات إضافية. ويعتقد أن الهيئة لديها السلطة لتحديد أي الأصول الرقمية تنتمي إلى فئة الأوراق المالية. وقد أثار هذا الرأي جدلاً واسعاً في صناعة العملات المشفرة، حيث يخشى الكثيرون من أن التنظيم الصارم قد يقتل الابتكار.

تركزت النقاشات بين الطرفين ليس فقط حول ما إذا كانت XRP تعتبر أوراق مالية، بل تشمل أيضًا من يملك الحق في تصنيف الأصول الرقمية. هذه مسألة حيوية تتعلق بالمصالح بالنسبة لشركات التشفير والبورصات؛ وبالنسبة للهيئات التنظيمية الأمريكية، تتعلق بتقسيم السلطة التنظيمية. من المحتمل أن تحدد نتيجة هذه القضية معالم تنظيم التشفير في الولايات المتحدة في المستقبل، وستؤثر على اتجاه تطوير سوق التشفير العالمية.

مؤخراً، أثارت تقرير التحقيق حول الأنشطة التجارية لشركة Ripple نقاشات جديدة. يشير التقرير إلى أن Ripple تبيع كميات كبيرة من XRP من خلال شركائها، ويتساءل عن طريقة تقديم الشركة لبيانات أعمالها الأساسية. وردت Ripple بالقول إن هدف الشركة هو تعزيز استخدام XRP، وليس تحقيق الربح من خلال المبيعات.

مع اقتراب القضية من الانتهاء، أصبح توقع السوق للنتيجة أكثر تنوعًا. يعتقد بعض المراقبين أن Ripple قد تنتصر، وقد دفعت هذه الرؤية سعر XRP للارتفاع لفترة قصيرة. لكن هناك أيضًا خبراء قانونيون يتوقعون أن تنتهي القضية بالتعادل، مشيرين إلى أن بعض حجج SEC تحتوي على تناقضات.

بغض النظر عن النتيجة النهائية، ستصبح هذه الدعوى القضائية معلمًا مهمًا في تاريخ تنظيم العملات المشفرة. إنها لا تتعلق فقط بمستقبل Ripple وXRP، بل ستوفر أيضًا مرجعًا مهمًا لإطار تنظيم الصناعة بأسرها. مع اقتراب موعد الحكم، يراقب المجتمع المشفر والهيئات التنظيمية عن كثب هذه القضية التي سيكون لها تأثير عميق.