تقرير بحث حول صناعة السلاسل العامة لشهر فبراير 2025: التحديات والابتكارات في ظل التعديلات السوقية

في فبراير 2025، شهد سوق البلوكشين تعديلات ملحوظة، مما شكل تحديات لكل من سلاسل الكتل الرئيسية والناشئة. كان أداء البيتكوين مستقراً نسبياً، مما عزز مكانته في السوق، بينما شهدت معظم السلاسل بما في ذلك Solana وAvalanche وEthereum انخفاضات كبيرة. ومع ذلك، فإن أنشطة التطوير في مجال سلاسل الكتل لم تتوقف: إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Berachain، وترقية بنية Base التحتية، وإطلاق حل Layer 2 لـ Uniswap كانت من أبرز أحداث هذا الشهر.

نظرة عامة على السوق

شهد سوق فبراير تراجعًا ملحوظًا: انخفض سعر البيتكوين من 98,768 دولار إلى 84,177 دولار، بانخفاض قدره 14.8%، بينما كان الانخفاض في الإيثيريوم أكبر، حيث انخفض من 3,065 دولار إلى 2,216 دولار، أي بتراجع قدره 27.7%. في الأسبوع الأخير من الشهر، تصاعدت ضغوط البيع بشكل أكبر مع انتشار مخاوف الأمان.

تأتي هذه التراجعات بعد سوق صاعدة في يناير، لكن إشارات السوق معقدة، حيث يتأرجح المستثمرون بين التفاؤل والمخاوف الناجمة عن مخاطر الأمان. تتدهور مشاعر السوق، وتنخفض شهية المخاطر، خاصة في المجالات ذات الطابع المضاربي. على مستوى العالم، يظهر السوق في أمريكا الشمالية تفاؤلاً حذراً بسبب التغيرات السياسية، بينما يشعر السوق في منطقة آسيا والهادئ بشكل أقوى بتأثير الهجمات الإلكترونية.

التنظيمات وتغييرات السياسات

تركز الأمر التنفيذي الخاص بالعملات الرقمية من الحكومة الأمريكية على تطوير الحفظ الذاتي والعملات المستقرة، مما يوفر وضوحًا نادرًا للسياسات لصناعة العملات الرقمية. ومع ذلك، فإن حادثة الاختراق التي وقعت في 21 فبراير في إحدى المنصات التجارية، والتي أدت إلى خسائر بلغت 1.5 مليار دولار، سجلت أكبر خسارة في تاريخ العملات الرقمية، مما أثار مخاوف جديدة بشأن الأمان، وتحولت مشاعر السوق بسرعة. في الوقت نفسه، تراجعت حدة موقف لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC)، حيث أوقفت التحقيقات ضد عدة شركات وتخلت عن الاستئناف ضد "قواعد المتداولين". كما أن قانون GENIUS المدعوم من كلا الحزبين (قانون الإرشاد الوطني والابتكار الأمريكي للعملات المستقرة) يعزز إطار تنظيم العملات المستقرة، مما يُظهر اتجاهًا ودودًا في البيئة التنظيمية الأمريكية.

سلوك المستثمرين يعكس هذه الاضطرابات. أدى جنون المضاربة المدفوع بالرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي إلى انخفاض سريع بسبب الأخبار السلبية ذات الصلة، مما أدى إلى انهيار التقييم وانخفاض كبير في حجم التداول. تشير هذه التحولات إلى أن السوق تسحب نفسها من الأصول عالية المخاطر.

الطبقة 1

تعاني سلاسل الكتل العامة من الطبقة الأولى بشكل عام من ضغوط، حيث انخفض إجمالي القيمة السوقية بنسبة 20.8% إلى 2.3 تريليون دولار. ارتفعت هيمنة البيتكوين من 71.3% إلى 74.2%، في حين تقلصت حصة الإيثيريوم من 14.0% إلى 11.9%. ارتفعت حصة سلسلة BNB بشكل طفيف إلى 3.7%، ولكن بعد انهيار السعر بنسبة 36.3%، انخفضت حصة سولانا من 4.0% إلى 3.3%.

ارتفعت عملة لايتكوين بنسبة 1.0% لتصل إلى 128.7 دولار، بينما كانت سولانا (-36.3%) و أفالانش (-35.7%) في وضع متخلف.

انخفض إجمالي القيمة المقفلة في DeFi بنسبة 20.0% إلى 82.9 مليار دولار، منها 44.9 مليار دولار على الإيثيريوم (بانخفاض 21.7%)، و8.6 مليار دولار على سولانا (بانخفاض 34.1%).

برزت Berachain بسرعة بعد إطلاق الشبكة الرئيسية في 6 فبراير، حيث قفزت إلى المرتبة السادسة، مع TVL يصل إلى 32 مليار دولار. أصدرت هذه السلسلة 80 مليون من رموز BERA، واعتمدت نموذج "إثبات السيولة" - وهو طريقة مبتكرة للتخزين تتيح تحويل السيولة إلى أمان الشبكة. بعد تمويل بقيمة 100 مليون دولار في عام 2024، عززت توزيعات هذا الشهر وحقوق الحوكمة حماس السوق. على عكس إثبات الحصة التقليدي، قد تعيد هذه الطريقة تعريف كيفية توازن السلاسل العامة بين النمو والاستقرار، مما يجعل Berachain مشروعًا يستحق الانتباه.

تراجعت حمى المضاربة على سولانا بشكل واضح. الحالات الفاشلة البارزة، مثل الرموز المرتبطة برئيس الأرجنتين ميلي، أضرت بثقة السوق، مما أدى إلى انخفاض كبير في حجم التداول على العديد من منصات DEX. على الرغم من أن هذه الرموز لن تختفي، يمكن اعتبارها كبطاقات جمع رقمية، إلا أن ذروة جنونها قد تكون قد انتهت، وبدأ المتداولون في التركيز أكثر على الأساسيات بدلاً من المضاربة.

بيتكوين Layer 2 و الجوانب الجانبية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) لبيتكوين L2 والسلاسل الجانبية بنسبة 24.5% من 2.7 مليار دولار إلى 2.1 مليار دولار. تتصدر Core القائمة بقيمة مقفلة تبلغ 460 مليون دولار (بانخفاض 42.0%)، تليها Bitlayer (350 مليون دولار) وBSquared (320 مليون دولار). سجل BOB أداءً بارزًا، حيث انخفض فقط بنسبة 7.9% إلى 220 مليون دولار.

في المنصات المتوسطة ، أظهر Merlin أداءً جيدًا ، حيث انخفض TVL بشكل طفيف بنسبة 9.3٪ ليصل إلى 150 مليون دولار. بينما تواجه المنصات الصغيرة ضغطًا أكبر ، حيث انخفض SatoshiVM بنسبة 31.5٪ ، وMAP Protocol بنسبة 29.6٪ ، وInterlay بنسبة 27.4٪.

تتوافق حالة الكساد في هذا المجال مع رأي مؤسس Stacks المشارك مونيب علي في Consensus 2025: "مع تراجع الحماس الأولي، سيختفي أكثر من ثلثي مشاريع Layer 2 الحالية على البيتكوين خلال ثلاث سنوات." يتوقع أن يواجه السوق تحديات صارمة، بينما تشير حالة الركود في فبراير إلى أن الدمج ربما قد بدأ. عند النظر إلى المستقبل، قد تكون المنصات التي يمكن أن تثبت فائدتها الفعلية أكثر استدامة من المشاريع التي تعتمد فقط على الزخم.

إيثريوم الطبقة الثانية

انخفض إجمالي القيمة المقفلة (TVL) في Ethereum L2 بنسبة 23.4% ليصل إلى 14 مليار دولار. تحافظ منصة تداول معينة على الصدارة بقيمة مقفلة تبلغ 4.5 مليار دولار (بانخفاض 33.4%)، بينما ارتفعت Base إلى المركز الثاني بقيمة مقفلة تبلغ 4.2 مليار دولار (بانخفاض 10.6%)، مما أدى إلى دفع Optimism (2.1 مليار دولار) إلى المركز الثالث. شهد Polygon zkEVM ارتفاعًا كبيرًا بنسبة 104.1% ليصل إلى 300 مليون دولار، ليصبح من المعالم النادرة لهذا الشهر.

أطلقت Base Flashblocks (تأكيدات المعاملات الأسرع) و Appchains (L3 مخصصة) وحسابات فرعية لمحافظ ذكية ، بهدف الحفاظ على ولاء المستخدمين. تم إطلاق الشبكة الرئيسية لـ Unichain في 16 فبراير ، وبلغ عدد المعاملات التي تم معالجتها على الشبكة التجريبية 95 مليون معاملة ، مما يجعلها مغيرًا لقواعد اللعبة في تعزيز الأداء ، وقد انضمت إليها العديد من المؤسسات الكبرى. تُظهر سلسلة تطبيقات Nums من Starknet ، كابتكار للألعاب من الطبقة 3 ، مستقبل التصميم المعياري.

في الوقت نفسه، على الرغم من أن Sonic EVM ليست طبقة 2 من إيثريوم، إلا أن إطلاقها في 27 فبراير على شبكة Mobius الرئيسية كأول سلسلة SVM من سولانا جذب الكثير من الاهتمام، حيث حققت 10,000 TPS، وجلبت 47.6 مليون دولار لأف.أي.في في غضون أيام قليلة. تشير هذه الخطوات إلى أن مشاريع الطبقة 2 تستثمر بشكل متزايد في التكنولوجيا بدلاً من كونها مجرد ضجة.

علق فيتاليك بوتيرين في 19 فبراير، مشددًا على ضرورة أن تحدد Ethereum موقعها بوضوح وسط المنافسة المتزايدة. وقد دفع Layer 2 لأخذ دور قيادي في قابلية التوسع (مثل تحسين المعاملات بمعدل 17 مرة) والتشغيل البيني، مشيرًا إلى أنها قد تطورت من "توقيع متعدد متقدم" إلى شبكة قوية. على الرغم من أنه لم يعلق بشكل مباشر على Sonic EVM، إلا أن توافق EVM وسرعته تتناغم مع رؤيته لـ "كون Ethereum" المتصل بسلاسة. ومع ذلك، عبر أيضًا عن استيائه من الميل نحو ما يشبه المقامرة في النظام البيئي، داعيًا إلى التركيز على القيمة الحقيقية بدلاً من الفقاعات المضاربة.

حالة التمويل

تراجعت أنشطة التمويل، حيث تم إتمام 6 صفقات في فبراير، بإجمالي 32.4 مليون دولار. جمعت شبكة مانغو 13.5 مليون دولار لتمويل سلسلتها الهجينة EVM-MoveVM، مع خطط لإطلاقها في الربع الأول من عام 2025. حصلت مختبرات فلونت على تمويل بقيمة 8 ملايين دولار لتطوير Layer 2 متعددة الآلات الافتراضية تربط بين إيثريوم وسولانا.

تستند بيانات هذا التقرير إلى صفحة بحث السلسلة العامة من منصة تحليل البيانات، حيث توفر هذه الصفحة لوحة تحكم سهلة الاستخدام تحتوي على أهم الإحصائيات والمؤشرات في مجال السلاسل العامة، ويتم تحديثها في الوقت الفعلي.

هذا المحتوى مخصص فقط للبحث والتبادل في الصناعة، ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. السوق ينطوي على مخاطر، يجب أن تكون الاستثمارات حذرة.