بيع خاص ترميز الأصول: السوق الابتدائية الجديدة الفرص

خارج ضجة العملات المستقرة، أصبح ترميز الأصول الخاصة بملكية الأسهم هو محور السوق الجديد. بعض الشركات الناشئة في Web3 تعمل على حل مشكلة قائمة منذ فترة طويلة: كيف يمكن للمستثمرين العاديين المشاركة في النمو المبكر لأفضل الشركات الخاصة؟ الحلول التي يقدمونها هي الاستفادة من تقنية blockchain لتحويل حقوق الملكية الخاصة للشركات غير المدرجة إلى عملات مدعومة بالأصول، مما يتيح للناس العاديين الاستثمار في نمو الشركات الشهيرة مثل SpaceX وStripe بعتبات أقل.

هذه الممارسة أثارت اهتمام السوق بـ "ترميز الأصول في الاستثمار الخاص". فئة الأصول البديلة هذه، التي كانت في الأصل محصورة في الاستثمارات المخاطرة والأفراد ذوي الثروات العالية، تُعبأ الآن كأصول على البلوكشين، مما يفتح آفاقًا جديدة على السلسلة.

بيع خاص لترميز الأصول: مجال جديد لوضع الأصول على السلسلة

السوق الابتدائية بلا شك واحدة من أكثر جزر الأصول تمثيلاً في عصرنا الحالي. تشير البيانات إلى أن أداء بعض الشركات غير المدرجة من بين الأفضل. من أوائل عام 2021 حتى الربع الأول من 2025، زاد مؤشر هذه الشركات بنسبة 81%، متفوقًا بكثير على مؤشر ناسداك 100 الذي بلغ 51% خلال نفس الفترة. حتى في الربع الأول من عام 2025، رغم التراجع العام في السوق، إلا أن هذه الشركات غير المدرجة سجلت زيادة بنسبة 13% على الرغم من ذلك. هذا لا يعكس فقط قوة الأساسيات لهذه الشركات، بل يدل أيضًا على مساحتها الكبيرة للنمو قبل الطرح العام الأولي.

ومع ذلك، فإن "نافذة التقاط القيمة" هذه كانت مفتوحة فقط لقلة من الناس لفترة طويلة. بالنسبة لمعظم المستثمرين الأفراد، فإن سوق الأصول الذي يتجاوز متوسط حجم الصفقة فيه 3 ملايين دولار، والمعقد هيكليًا ويعاني من نقص في السيولة العامة، هو "منطقة مراقبة" تمامًا. بالإضافة إلى ذلك، فإن مسارات خروج هذه الشركات ليست محصورة في الاكتتاب العام، فقد أصبحت عمليات الاستحواذ واحدة من الخيارات الأكثر شيوعًا، مما زاد من عتبة المشاركة للمستثمرين الأفراد.

تم تصميم "ترميز الأسهم الخاصة" لكسر هذا التفاوت الهيكلي. إنه يحول الأسهم الخاصة ذات العتبة العالية ومنخفضة السيولة والمعقدة وغير الشفافة في الأصل إلى أصول أصلية على السلسلة ، مما يقلل بشكل كبير من حاجز الدخول ويضغط على تذكرة الدخول البالغة 3 ملايين دولار إلى 10 دولارات ؛ تحويل بروتوكولات SPV الطويلة والمعقدة إلى عقود ذكية على السلسلة ؛ في الوقت نفسه ، يحسن السيولة ، بحيث يمكن تسعير الأصول التي تم قفلها لفترة طويلة من الزمن على مدار الساعة.

تقديم "وليمة رأس المال" من السوق الابتدائية للجميع

تعمل العديد من المنصات بنشاط على تعزيز تطوير ترميز الأصول في السوق الابتدائية.

تسعى منصة ترميز الأصول القائمة على البلوكشين إلى كسر جدران العالم المالي التقليدي، مما يجعل أصول Pre-IPO التي يتمتع بها الأثرياء عالية القيمة متاحة كاستثمار عام لجميع المستخدمين حول العالم. تقوم المنصة أولاً بإتمام الاستحواذ على الأسهم الحقيقية للشركة المستهدفة، ثم تقوم بترميز هذه الحقوق على السلسلة من خلال عملة بمعدل 1:1. يتم تسجيل إجمالي كمية الإصدار لجميع العملات، ومسار التداول، ومعلومات الحيازة بشكل شفاف على السلسلة، مما يتيح لأي مستخدم التحقق منها في الوقت الحقيقي.

أطلقت منصة استثمار قديمة أخرى خط منتجات جديد، في محاولة لتجسيد واحدة من أكثر الشركات إبداعًا في العالم "المرآة" كأصول على السلسلة يمكن الاكتتاب عليها علنًا. كل عملة مرتبطة بتوجه القيمة المتوقعة للشركة المستهدفة، وأدنى حد للاستثمار هو 50 دولارًا، ويدعم طرق دفع متنوعة. لا يمنح هذا التصميم حق التصويت، ولكن من خلال مجموعة فريدة من آلية "المتعقب"، يسمح للمستثمرين بمشاركة زيادة قيمة الشركة.

هناك مزود لحلول الترميز للأصول RWA يقع في أوروبا، يعمل بالتعاون مع منصة الأوراق المالية الرقمية المحلية، بهدف إعادة تشكيل طريقة مشاركة المستثمرين المحترفين الأوروبيين في السوق الابتدائية باستخدام بنية تحتية قائمة على blockchain. تتمثل ميزته الأساسية في معيارية هيكل المنتج، ودمج منطق الامتثال في الإصدار، والقدرة على النسخ والتوسع بسرعة عبر ولايات قضائية مختلفة.

! [يمكن لمستثمري التجزئة في دائرة العملات المشفرة أيضا شراء أسهم SpaceX؟] احصل على نظرة عامة على أفضل ثلاث منصات لترميز الأسهم الخاصة](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d7e3786dcbf8c0bbb416dd7516b9bccf.webp)

ملخص

إن ظهور ترميز الأصول الخاصة في الأسهم الخاصة يشير إلى أن السوق الابتدائية تتجه نحو مرحلة جديدة من التغيير الهيكلي بدفع من تقنية البلوكشين. ومع ذلك، فإن هذا المسار لا يزال يواجه العديد من التحديات الواقعية. قد يعيد تشكيل قواعد الدخول، لكنه من الصعب كسر الحواجز الهيكلية العميقة بين الأفراد والمؤسسات دفعة واحدة. إن RWA ليست "مفتاح سحري"، بل هي لعبة طويلة الأمد تتعلق بالثقة، والشفافية، وإعادة بناء النظام، والاختبار الحقيقي قد بدأ للتو.