SEC تستقبل الرئيس الجديد، وقد تشهد تنظيمات التشفير في الولايات المتحدة تحولاً كبيراً

في 22 أبريل 2025، تولى بول أتكينز رسميًا منصب الرئيس الرابع والثلاثين لهيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC). وقد أكد هذا المنظم "المؤيد للسوق الحرة"، الذي تم ترشيحه من قبل ترامب وتأكيده من قبل مجلس الشيوخ، منذ البداية أن بناء إطار تنظيمي واضح ومفتوح للأصول الرقمية سيكون من أولويات عمله. وعلى عكس النهج الرقابي الذي اتبعه سلفه غاري غينسلر والذي كان يركز على تنفيذ القانون، يُنظر إلى تولي أتكينز للمنصب على أنه "لحظة إعادة تشغيل" لتنظيم التشفير في الولايات المتحدة.

من الجهات التنظيمية التقليدية إلى خبراء التشفير

يمتلك أتكينز خلفية غنية في المالية والقانون. تخرج من كلية وولفورد وكلية الحقوق بجامعة فاندربيلت، وعمل في أفضل شركات المحاماة في وول ستريت، وكان مستشارًا أول في لجنة الأوراق المالية والبورصات. من 2002 إلى 2008، تم تعيينه مفوضًا في لجنة الأوراق المالية والبورصات، حيث اشتهر بدعمه للشفافية في التنظيم ومعارضته للتضخم البيروقراطي.

بعد عام 2009، أسس أتكينز وكالة استشارية للامتثال، وأقام علاقات عميقة مع صناعة التشفير. شغل منصب الرئيس المشارك لـ "تحالف الرموز" التابع لغرفة التجارة الرقمية الأمريكية، حيث قدم استشارات لشركات التشفير المعروفة واستثمر في صناديق الأصول الرقمية. جعلته هذه التجارب واحدًا من الخبراء القلائل في صناعة التشفير بين المنظمين التقليديين الذين يمتلكون كل من المعرفة النظرية والخبرة العملية.

التحول الكبير في مفهوم الرقابة

بعد تولي آتكينز منصبه، أشار بوضوح إلى أن مهمة هيئة SEC يجب أن تنتقل من "تحديد القواعد من خلال إنفاذ القانون" إلى "توجيه الامتثال من خلال القواعد". ويعتقد أن التنظيم يجب ألا يعيق الابتكار، بل يجب أن يوفر مسار امتثال واضح وقابل للتنفيذ للسوق.

انتقد أتكينز سلفه لاعتباره معظم العملات المشفرة أوراق مالية، ويميل إلى بناء نظام تصنيف تنظيمي أكثر مرونة بناءً على وظائف الرموز ودرجات اللامركزية وغيرها من الأبعاد. وأكد أن الولايات المتحدة يجب ألا تفقد ميزتها التنافسية في عصر الويب 3 بسبب عدم اليقين التنظيمي.

تحول سياسة هيئة الأوراق المالية والبورصات

بعد تولي أتكينز، أظهرت هيئة الأوراق المالية والبورصات تغييرات واضحة في تنظيم التشفير:

1. بدء الحوار مع الصناعة: تخطط SEC لعقد سلسلة من الاجتماعات العامة المستديرة، ودعوة ممثلي الصناعة لمناقشة مسارات التنظيم.

2. التسويات أو سحب الدعاوى القضائية: أصبح موقف هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) تجاه الدعاوى القضائية المتعلقة بالتشفير القائمة أكثر ليونة بشكل واضح، وتم سحب دعاوى عدة مشاريع بشكل مباشر.

3. بدأت معايير الإفصاح عن التشفير تتشكل: أصدرت SEC إرشادات إفصاح غير ملزمة عن إصدار الرموز المميزة للتشفير، مما يشير إلى تحول منطقيها التنظيمي من "إنفاذ بعد الحدث" إلى "إرشادات قبل الحدث".

تشير هذه التدابير إلى أن لجنة الأوراق المالية والبورصات تحت قيادة أتكينز تتحول من "التحكم الصارم" إلى "الشفافية المشتركة"، والعودة إلى نقطة الأصل التي تخدم السوق، وتحمي المستثمرين، وتشجع الابتكار.

اتجاهات السياسة الرئيسية في المستقبل

تسليط الضوء على توجهات السياسات الرئيسية للـ SEC تحت قيادة أتكينز، مع التركيز بشكل أساسي على ثلاثة اتجاهات رئيسية:

1. تسريع تشريع العملات المستقرة: دعم إنشاء إطار رقابي أساسي للعملات المستقرة، قد يتم الانسحاب تدريجياً من التدخل المباشر في "العملات المستقرة غير المضمونة".

2. فتح مسار تسجيل البورصات المتوافقة: وضع إطار متوافق خاص لمنصات التشفير، قد يتطلب التنسيق مع هيئات تنظيمية أخرى لوضع إطار تنظيم متعدد الوكالات.

3. إعادة تشكيل معايير تعريف الرموز: الميل إلى تصنيف التقييم بناءً على وظيفة الرموز ودرجة اللامركزية، دعم "اقتراح الملاذ الآمن" منح المشاريع الناشئة فترة سماح.

بالإضافة إلى ذلك، تقوم لجنة الأوراق المالية والبورصات بإعادة تقييم خصائص أصول السلاسل العامة الرئيسية، مما قد يفتح المزيد من الأنواع لصناديق الاستثمار المتداولة في التشفير. في يوم بدء عمل أتكينز، وافقت لجنة الأوراق المالية والبورصات بسرعة على تداول خيارات صندوق الاستثمار المتداول في الإيثيريوم، مما أطلق إشارة دعم لتحويل الأصول المشفرة إلى المالية.

الخاتمة

تولي بول أتكينز منصبه يمثل دخول صناعة التشفير الأمريكية في دورة تنظيمية جديدة. إذا تمكنت العناصر الأساسية مثل الامتثال للعملات المستقرة، ونظام تسجيل البورصات، والاعتراف القانوني بالرموز من تحقيق突破، فسوف تعيد تشكيل مكانة الولايات المتحدة في نظام الحوكمة العالمية للتشفير. إن تغيير المنطق التنظيمي يطلق إشارات نظامية أكثر قوة: ليس تقليص التنظيم، بل التنظيم يصبح أكثر وضوحًا وبناءً.

بالنسبة لصناعة التشفير، فإن هذه فرصة مهمة للتنفس، وتتطلب المزيد من العقلانية والانضباط. أكد أتكينز أن هيئة الأوراق المالية والبورصات ستواصل مكافحة الاحتيال والتداول الداخلي وتلاعب السوق بصرامة، والتغيير الحقيقي يكمن في توضيح "طريق الامتثال" للصناعة.