صعود وتحديات ربط BTC في نظام إثيريوم البيئي

تُعتبر البيتكوين والإيثريوم، عملاقا عالم العملات المشفرة، مختلفتين منذ فترة طويلة من حيث خصائص العملة. تُعتبر البيتكوين عادةً عملة أساسية، ويُطلق عليها "الذهب الرقمي" أو "مرساة العالم المشفر"؛ بينما تميل الإيثريوم أكثر نحو العملة التطبيقية، حيث يركز المتخصصون غالبًا على "تطبيقات العملة" على مستوى أعلى، مثل الرهن الزائد لـ ETH لإنتاج "عملات مشتقة".

ومع ذلك، يبدو أن DeFi المزدهر قد كسر هذا التقسيم الدقيق للعمل، حتى جعل إثيريوم يأخذ دوراً بارزاً في الوظيفة النقدية. لقد توسع "BTC المقيد"، وهو بتكوين بتنسيق ERC-20، بسرعة في الأشهر القليلة الماضية، وخاصة في يوليو الماضي، حيث زادت كمية إصداره بنحو 70%. تظهر البيانات أنه بحلول 5 أغسطس، بلغ إجمالي كمية BTC المقيد في نظام إثيريوم الإيكولوجي 20,472 قطعة، وهو ما يقرب من 1% من إجمالي بتكوين، ويشكل 0.59% من القيمة السوقية الإجمالية لـ ETH.

! [](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-fd117d778f9530057500182e723c069d.webp019283746574839201

من منظور الهيكل الداخلي المرتبط بـ BTC، تحتل wBTC حصة إصدار تبلغ 75.8% مما يجعلها الأكثر هيمنة، بينما تأتي Ren BTC وsBTC في المرتبتين الثانية والثالثة بحصص تبلغ 11.2% و4.89% على التوالي. هذه الأنواع الثلاثة المرتبطة بـ BTC تظهر أداءً ممتازًا من حيث إجمالي عدد العناوين، ونسبة العناوين النشطة، والتحويلات الكبيرة.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-80be82b219d2913c086952ce620b1ea6.webp(

من الجدير بالذكر أن الزيادة في renBTC كانت ملحوظة بشكل خاص في يوليو، حيث بلغت نسبة الزيادة في إجمالي عدد العناوين خلال 30 يومًا 111%. في نفس الوقت، كانت النسبة المتوسطة للعناوين النشطة لكل من wBTC وrenBTC تتجاوز 5%، وهو ما يفوق مستوى ETH في نفس الفترة، ويعادل USDt-erc20. هذا يعكس إلى حد ما دور ربط BTC كعامل نشط مهم في نظام إيثريوم البيئي.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-044e5d7794d41174718ab4d11479e3e7.webp(

خلف الزيادة الكبيرة في BTC، يوجد عاملان رئيسيان: فتح الرهن في مشاريع الإقراض الكبرى واندفاع تعدين السيولة. في مايو، أضافت MakerDAO، الرائدة في DeFi، wBTC كضمان لتوليد DAI من خلال اقتراح المجتمع، مما زاد بشكل كبير من إمكانيات DAI. بعد ذلك، استبدلت منصة الإقراض المركزية المهمة NEXO كمية كبيرة من BTC بـ wBTC وراهنته عبر بروتوكول Maker، مما زاد من نشاط wBTC.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-aa799e74372f0dae959766f95781eaa1.webp(

من ناحية أخرى، فإن "التعدين السائل" الذي أثارته Compound والذي تم توسيعه على منصات مثل Curve وSynthetix وREN، قد دفع تقريبًا جميع أقسام BTC المرتبطة بالنقد. تشير البيانات إلى أنه بعد إطلاق برك الحوافز السائلة ذات الصلة، ارتفعت مؤشرات wBTC وrenBTC وsBTC بشكل ملحوظ على السلسلة، حيث زادت أرقام التحويلات والمبالغ وعدد العناوين النشطة بنسب قريبة من 10 أضعاف في فترة قصيرة.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-46a61fc6abcb50daeb6944105bac0791.webp(

ومع ذلك، فإن نمو BTC المقوم يواجه أيضًا قيودًا واضحة. أولاً، هناك نقص في قابلية التوسع، حيث تمثل قيمة قسم DeFi فقط 1.5% من القيمة الإجمالية للعملات المشفرة، بينما تمثل حصة BTC المقوم في DeFi حوالي 0.5%. ثانيًا، لا يزال عملية التوليد والتحويل ثم القيام بزراعة العائد معقدة، مما يخفي مخاطر ويعيق العديد من المستخدمين من المشاركة. بالإضافة إلى ذلك، ظهرت ظاهرة المركزية مبكرًا في BTC المقوم، حيث تصل نسبة حيازة أكبر ثلاثة حيتان من BTC المقوم إلى 92%، مما قد يؤثر على تطبيقه في سياقات أوسع.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-03153df1568b9edf4f004779cd5d4b97.webp(

هناك آراء تشير إلى أن ربط تطوير BTC قد يؤدي إلى تقليل معاملات البيتكوين على السلسلة نفسها، مما يؤثر على عائدات المعدنين، وبالتالي يضعف أمان الشبكة. لكن هناك من يعتقد أن هذه وضعية رابحة للطرفين بالنسبة للبيتكوين وإيثر، حيث يمكن أن تعزز من نطاق توزيع البيتكوين وفعاليته الفعلية، وفي نفس الوقت تعزز من الأنشطة الاقتصادية والشبكية لإيثر.

في الأيام السبعة الماضية، بدأت البيانات مثل عدد العناوين النشطة المرتبطة بـ BTC ومبالغ التحويل في إظهار علامات التعب، بل حتى تشير إلى اتجاه هبوطي. في وقت تراجع حماس التعدين المدعوم بالسيولة، لا يزال من غير المؤكد ما إذا كانت هذه الفئة من الأصول، التي كانت قد انطلقت بسرعة البرق، ستستمر في التقدم بثبات.

! [])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-6d507fc0b90ebb48bb107d253ea6f4f5.webp(