علاقة سعر بيتكوين بسياسة الاحتياطي الفيدرالي (FED): مراجعة عشر سنوات وآفاق المستقبل

على مدار العقد الماضي، كانت حركة سعر بيتكوين مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بسياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED). عادة ما يستجيب السوق مسبقًا، حيث يصل إلى ذروته عندما تكون توقعات رفع الأسعار في أقوى حالاتها، ويصل إلى القاع عندما تظهر توقعات خفض الأسعار. حاليًا، نواجه ثلاث مسارات اقتصادية محتملة، ستحدد اتجاه مستقبل بيتكوين.

العلاقة التاريخية بين سياسة أسعار الفائدة للاحتياطي الفيدرالي (FED) وسعر بيتكوين

استعرضت الاحتياطي الفيدرالي (FED) دورة كاملة من رفع أسعار الفائدة، وخفضها، ثم رفعها مرة أخرى، والتوقف، بين عامي 2015 و2025. من خلال التحليل، يمكننا الوصول إلى الاستنتاجات التالية:

1. عادة ما تظهر قمة سوق البيتكوين الصاعدة قبل بدء أو تسريع رفع أسعار الفائدة، مما يعكس استجابة السوق المبكرة للسياسات الانكماشية.

2. غالبًا ما يظهر قاع السوق الهابطة في أواخر فترة رفع أسعار الفائدة، أو خلال فترة توقف رفع أسعار الفائدة، أو قبل بدء دورة خفض أسعار الفائدة، مما يدل على أن السوق تبحث عن فرص دخول في أشد لحظات التشاؤم أو عندما تبدأ توقعات التيسير في الظهور.

3. تعتبر السياسات التوسعية مثل التيسير الكمي أو خفض أسعار الفائدة بشكل كبير من العوامل المهمة التي تدفع السوق الصاعدة.

في الوقت الحالي، نحن في مرحلة انتقالية بين "وقف رفع أسعار الفائدة" و"خفض أسعار الفائدة على المدى القصير"، والأسواق تنتظر إشارة واضحة في الاتجاه التالي - هل سيتم استئناف خفض أسعار الفائدة والدخول في جولة جديدة من التيسير الكمي.

ثلاثة سيناريوهات محتملة لسياسة أسعار الفائدة في المستقبل

وفقًا لوجهات نظر العديد من المؤسسات البحثية الرائدة، يمكننا تلخيص ثلاث سيناريوهات محتملة:

1. أسوأ الحالات: مواجهة مخاطر رفع الأسعار في عامي 2025-2026

أشارت بعض المؤسسات إلى أنه إذا كانت بيانات التوظيف والتضخم قوية بشكل غير متوقع، فلا يمكن استبعاد إمكانية مناقشة رفع أسعار الفائدة خلال العام. قد تؤدي سياسة التعريفات والعوامل الجيوسياسية إلى زيادة التضخم، مما يجبر الاحتياطي الفيدرالي (FED) على الحفاظ على سياسة التشديد.

2. الحالة الأساسية: بدء خفض أسعار الفائدة في النصف الثاني من العام، مع خفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام.

تتوقع معظم المؤسسات أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي (FED) في خفض أسعار الفائدة بعد يونيو، مع خفض أسعار الفائدة مرتين خلال العام، وقد تنخفض أسعار الفائدة إلى 3.75%-4.00% بنهاية العام.

3. أفضل السيناريوهات: بدء خفض الفائدة في منتصف العام، مع خفض الفائدة ثلاث مرات أو أكثر خلال العام بأكمله

إذا انخفض التضخم بسرعة أكبر من المتوقع، أو كانت الاقتصاد ضعيفًا بشكل واضح، فقد يقوم الاحتياطي الفيدرالي (FED) بتنفيذ ثلاث أو أكثر من خفض أسعار الفائدة في عام 2025.

توقعات اتجاه سعر البيتكوين في سيناريوهات مختلفة

استنادًا إلى السيناريوهات الثلاثة لمعدل الفائدة المذكورة أعلاه، يمكننا توقع اتجاه سعر بيتكوين في المستقبل:

1. أسوأ الحالات: إذا أكد السوق وجود مخاطر رفع أسعار الفائدة، فقد يواجه سعر بيتكوين ضغوطًا هبوطية في الربع الثاني من عام 2025 وما بعده. قد تصبح النقاط العليا السابقة قمة هذه الدورة، ولا يمكن استبعاد احتمال اختبار القاع مرة أخرى.

2. الحالة الأساسية: في انتظار إشارات واضحة بشأن خفض أسعار الفائدة في الربعين الثاني والثالث، قد يحافظ بيتكوين على تقلباته الواسعة عند مستويات مرتفعة. بمجرد تأكيد وتطبيق توقعات خفض أسعار الفائدة في نهاية الربع الثالث أو الربع الرابع، قد يتم تحفيز آخر موجة صعود في السوق. قد يظهر قمة الدورة في الربع الرابع من عام 2025 أو في بداية عام 2026.

3. أفضل حالة: إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي (FED) أسعار الفائدة في وقت مبكر، فسوف يعزز بشكل كبير من ميل السوق للمخاطرة. من المتوقع أن يتخلص بيتكوين بسرعة من التقلبات ويدخل مرحلة ارتفاع قوية. قد يصل قمة الدورة في وقت مبكر إلى الربع الثالث أو أوائل الربع الرابع من عام 2025، وقد يصل إلى مستويات أعلى.

بشكل عام، تظل قرارات سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي (FED) العامل الرئيسي المؤثر على تسعير الأصول العالمية، خاصة بالنسبة لعملة البيتكوين ذات التقلبات العالية. لا يزال السوق في نقطة حرجة تتأرجح بين التوقعات، ويجب على المستثمرين الحفاظ على مراقبة دقيقة لتغيرات السوق أثناء تعديل مراكزهم.