نمطين لتداول الأسهم داخل السلسلة: النظام البيئي المفتوح والامتثال المغلق

مؤخراً، أصبح تداول الأسهم داخل السلسلة موضوع نقاش ساخن في مجتمع البلوكشين. من بين ذلك، تبرز xStocks المدعومة من Backed ونموذج منصة تداول معينة كأكثرها لفتاً للانتباه. تتميز هذين النموذجين بخصائص مختلفة: يركز نموذج xStocks بشكل أكبر على الانفتاح وقابلية التجميع، حيث يمكن للمستخدمين العاديين التداول بحرية داخل السلسلة؛ بينما تفتح منصة التداول المعينة فقط للمستخدمين في المناطق الأوروبية الواضحة من حيث التنظيم، مع قيود على نقل الأصول إلى العناوين غير الممتثلة. دعونا نحلل خصائص هذين النموذجين من خلال البيانات.

تحليل نمط xStocks

حالة التجارة

تدعم xStocks حاليًا 61 نوعًا من الأسهم، منها 10 أنواع تم إجراء معاملات داخل السلسلة. اعتبارًا من 2 يوليو، تجاوز حجم التداول التراكمي لـ SPY و TSLA و CRCL و MSTR و NVDA مليون دولار أمريكي. بالإضافة إلى ذلك، قام المستخدمون أيضًا بالتداول في AAPL و GOOGL و QQQ و META و AMZN.

بعد الحصول على دعم من بعض منصات التداول، زادت أحجام تداول xStocks بشكل كبير. بلغ حجم التداول في يوم 1 يوليو 6.641 مليون دولار، وتجاوز عدد المستخدمين المتداولين 6500، وعدد الصفقات أكثر من 17800 صفقة. تجاوز حجم التداول اليومي لـ TSLA و SPY و CRCL في ذلك اليوم 1 مليون دولار.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للامتثال للمخزون على السلسلة

آلية الإصدار

xStocks تعتمد نموذجًا يعادل فيه رمز واحد سهمًا واحدًا. يمكن للمستثمرين المحترفين أو المستثمرين الامتثال التقدم ليصبحوا مستثمرين من الدرجة الأولى، من خلال Backed لشراء الأسهم والحصول على عدد الرموز المقابل. يمكن لهؤلاء المستثمرين من الدرجة الأولى إصدار واسترداد رموز الأسهم في أي وقت. حاليًا، من بين أكبر 10 رموز أسهم xStocks من حيث حجم التداول، فإن NVDIA وCircle وTesla هي الأكثر إصدارًا، جميعها تتجاوز 10,000 رمز.

مصدر السيولة

تعتمد سيولة xStocks بشكل رئيسي على صانعي السوق في البورصة. توفر البورصة قنوات توزيع، وتصبح أيضًا مرحلة الإصدار الأولي، وتستخدم موارد صانعي السوق لتوفير السيولة. يرتبط نشاط التداول بعمق السيولة بشكل متكامل. حاليًا، بلغت سيولة USDC القائمة على السلسلة لأعلى حجم تداول SP500(SPY) 1,000,000 دولار، متجاوزة القيمة السوقية للتوكنات الأسهم المصدرة. ومع ذلك، لا تزال توكنات الأسهم ذات الحجم المنخفض تواجه مشكلة نقص السيولة.

حوافز السيولة

تتعاون xStocks بنشاط مع بروتوكولات DeFi لتحفيز الأفراد من خلال رموز البروتوكول التابعة لجهات خارجية لتوفير السيولة لرموز الأسهم. تشمل الشركاء المعروفين مجمّع DEX Jupiter وبروتوكول الإقراض Kamino. قد يُشار في المستقبل إلى نموذج bStocks الذي تم إصداره على شبكة EVM بالتعاون مع سلاسل الكتل العامة و DEXs الرئيسية، مستفيدين من رموز البروتوكول لتوجيه سيولة رموز الأسهم.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للامتثال للمخزون على السلسلة

تحليل نمط الأسهم على المنصة التجارية

حالة النشر

اختارت المنصة إصدار رموز الأسهم على شبكة L2 معينة، وقد تم نشر 213 نوعًا من الرموز، بتكلفة إجمالية تبلغ 5.35 دولار فقط، بمتوسط تكلفة نشر لكل رمز تبلغ 0.03 دولار فقط. كانت الرسوم المنخفضة أحد العوامل المهمة لاختيار هذه الشبكة. تخطط المنصة لتطوير سلسلة خاصة بها بناءً على هذه الشبكة L2.

أسهم الشركات غير المدرجة

أعلنت المنصة عن إطلاق أول رموز أسهم لشركات خاصة في العالم، بما في ذلك OpenAI وSpaceX. وهذا يجعل العملات المشفرة سوق تداول مسبق للأسهم عالية الإمكانيات للشركات غير المدرجة، مما قد يتيح لمستخدمي العملات المشفرة فرصة الوصول إلى الأسهم المقبلة في الاكتتاب العام قبل المستثمرين التقليديين. في الوقت الحالي، قامت المنصة بصك 2,309 رمزًا من رموز OpenAI.

! النظام البيئي المفتوح xStocks مقابل الامتثال للحلقة المغلقة Robinhood: الممارسات ثنائية القطب للامتثال للمخزون على السلسلة

الامتثال

تم تضمين متطلبات الامتثال في عقود رموز الأسهم على المنصة. يجب فحص سجل محافظ التسجيل المعتمد في كل عملية تحويل (KYC/AML). قد لا تتمكن هذه الرموز من التفاعل مع DeFi، ولكن قد تستفيد البورصات المركزية التي لديها وظيفة التوزيع. حتى إذا قام مستخدمو الاتحاد الأوروبي بشراء الأسهم داخل السلسلة، فلن يتمكنوا من نقل الرموز إلى عنوان غير مسجل.

سيتم إطلاقه قريبًا

بخلاف OpenAI، قامت هذه المنصة بإعداد بيانات التعريف لـ 79 نوعًا من رموز الأسهم، بما في ذلك المنصة نفسها، Trump Media & Technology Group، GameStop، وكذلك Schwab US Dividend Equity ETF، Yieldmax MSTR Option Income Strategy، وما إلى ذلك من ETFs. وقد تم إجراء عدد قليل من عمليات السك لبعض رموز الأسهم التي تم إعداد بيانات التعريف لها.

تتمتع كل من نماذج الأسهم هاتين بمزايا وعيوب. تركز xStocks أكثر على الانفتاح والقابلية للتجميع، بينما تلتزم إحدى منصات التداول بمتطلبات الامتثال بشكل صارم. في المستقبل، كيف ستتطور هاتين النماذج، فهذا يستحق اهتمامنا المستمر.