بعد إدراج Circle، ارتفعت أسعار الأسهم بشكل كبير، مما أثار متابعة حول حالة المقتنيات للجهات الرئيسية المساهمة

منذ أن نجحت شركة إصدار العملات المستقرة Circle في طرح أسهمها، ارتفع سعر سهمها باستمرار، مما جذب انتباه المستثمرين العالميين، حتى أنها أصبحت رابع أكبر سهم أجنبي يتم شراؤه في كوريا هذا العام. مع الارتفاع الهائل في سعر السهم، حقق مستثمرو Circle والمساهمون الرئيسيون عوائد كبيرة، وأصبحت المقتنيات الخاصة بهم محور اهتمام السوق.

تتناول هذه المقالة وضع 11 من المساهمين الرئيسيين في Circle قبل وبعد الطرح العام الأولي، وكيفية تقليصهم لحصصهم وحجم المقتنيات. من حيث نسبة الأسهم، فإن IDG Capital، المستقرة في الصين، تعتبر واحدة من أكبر المساهمين غير المؤسسين المعروفة في Circle بفضل عدة جولات من الاستثمار المبكر. قام المستثمرون الأوائل مثل Accel وGeneral Catalyst وBreyer Capital وOak بتقليص حصصهم قبل الطرح العام الأولي لتأمين جزء من الأرباح، لكنهم فقدوا بعض الأرباح المحتملة بسبب خروجهم المبكر. بينما لا يزال معظم المستثمرين يحتفظون بمقتنيات كبيرة، مما سيمكنهم من الاستفادة من ارتفاع أسعار الأسهم. بالمقارنة، اختار المستثمرون الذين انضموا في وقت لاحق مثل ARK Invest أن يراهنوا بشجاعة في البداية بعد الطرح العام الأولي لـ Circle، ثم قاموا بسحب الأموال تدريجياً من مستويات عالية لتحقيق عوائد كبيرة.

IDG كابيتال: سحب أكثر من 68 مليون دولار قبل الإدراج، ولا يزال من أكبر المساهمين الخارجيين.

IDG كابيتال هي واحدة من أوائل مؤسسات رأس المال المغامر في الصين التي قامت بالاستثمار في المراحل المبكرة، وقد استثمرت في العديد من شركات التكنولوجيا المعروفة. كأحد المستثمرين الرئيسيين في Circle، شاركت IDG في جولات التمويل المبكرة A و B و C، وتمتلك حصة كبيرة من الشركة.

تظهر نشرة الاكتتاب أن IDG تمتلك الأسهم التي تحتفظ بها الكيانات المرتبطة بها Chuang Xi Capital Limited و Wide Palace Limited، بإجمالي 23,275,040 سهم، ونسبة الملكية 12.8%.

قامت Chuang Xi Capital في 6 يونيو ببيع حوالي 2.328 مليون سهم بسعر 29.3 دولار، محققة نقدًا حوالي 68.29 مليون دولار. إذا تم احتساب ذلك وفقًا للسعر السوقي الحالي البالغ 213.6 دولار، فقد فاتتهم ربح محتمل يبلغ حوالي 430 مليون دولار. بعد التخفيض، لا تزال رؤوس أموال IDG المرتبطة تمتلك حوالي 20.947 مليون سهم من Circle، بنسبة ملكية تبلغ 10.4%. وفقًا لسعر السهم الحالي، فإن قيمة المقتنيات المتبقية تتجاوز 4.473 مليار دولار، ولا تزال واحدة من أكبر المستثمرين المؤسسات الخارجيين في الشركة.

من الجدير بالذكر أن شركة Guangda Holdings قامت في عام 2016 بتأسيس "صندوق Guangji Capital Industrial" مع IDG Capital، وبعد ذلك، استثمرت في Circle في مشروعها الاستثماري الأول الذي بلغ 10 مليارات يوان، وقد تتضمن حقوق هذا الاستثمار في استثمارات الوكالات الفرعية المذكورة أعلاه.

المحفز العام: بلغت نسبة المقتنيات 10%، ووصلت قيمة CRCL إلى حوالي 4.3 مليار دولار

جنرال كاتاليست هي مستثمر في الجولة A والجولة C لشركة سيركل، وفقًا للوثائق التي تم الكشف عنها من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، جنرال كاتاليست هي مساهم رئيسي في سيركل، حيث تجاوزت نسبة ملكيتها 10%. كجهة استثمار مستمرة في سيركل من الجولة A إلى الجولة E، قامت جنرال كاتاليست في 6 يونيو ببيع حوالي 3.55 مليون سهم بسعر 29.3 دولار، مما حقق سيولة تقارب 104 مليون دولار. وفقًا لسعر سهم قدره 213.6 دولار، فوتت حوالي 650 مليون دولار من الأرباح المحاسبية. بعد التخفيض، لا تزال المؤسسة تمتلك حوالي 20.12 مليون سهم من CRCL، بقيمة تتجاوز 4.29 مليار دولار.

ARK Invest: خفضت المقتنيات بمبلغ يزيد عن 3.5 مليار دولار، لا يزال CRCL من بين المقتنيات الأساسية.

حتى 27 يونيو، تمتلك ARK Invest مقتنيات تقدر قيمتها بنحو 580 مليون دولار من CRCL، حيث يبلغ عدد الأسهم حوالي 2.818 مليون سهم. من بين ذلك، يمتلك صندوق ARK Innovation ETF مقتنيات بقيمة 368 مليون دولار من CRCL، بينما يمتلك صندوق ARK Next Generation Internet ETF 133 مليون دولار، ويمتلك صندوق ARK Fintech Innovation ETF 78.85 مليون دولار.

في يوم إدراج Circle، قامت ARK Invest بشراء حوالي 4.486 مليون سهم من CRCL، وكانت قيمة المقتنيات آنذاك حوالي 373 مليون دولار. ولكن منذ 16 يونيو، بدأت المؤسسة في تقليص حيازتها من أسهم CRCL بشكل كبير، حيث تم تقليص حوالي 1,667,000 سهم، وبلغت قيمة الأموال المستخلصة حوالي 352 مليون دولار. على الرغم من عمليات التخفيض الكبيرة، لا تزال Circle واحدة من المقتنيات الرئيسية الثلاثة لصناديق الاستثمار المتداولة التابعة لـ ARK Invest.

الرئيس التنفيذي جيريمي أليير: تحويل ملكية الأسهم بشكل كبير قبل الإدراج، وتسييل أكثر من 46 مليون دولار أمريكي

جيريمي أليير هو رئيس مجلس إدارة شركة سيركل ومديرها التنفيذي، وقد أجرى عمليات تحويل وتداول كبيرة للأسهم قبل إدراج الشركة، حيث بلغت نسبة الأسهم بعد الإدراج 23.7%. وفقًا للإفصاح، قام أليير في 6 يونيو بتحويل جميع الأسهم العادية من الفئة A التي يمتلكها وعددها 18590000 سهم إلى أسهم من الفئة B، حيث تم تحويل كل سهم تلقائيًا بنسبة 1:1، وتتمتع هذه الأسهم بنفس الفوائد الاقتصادية مثل الأسهم من الفئة A، ولكنها تتمتع بسلطة تحكم أكبر في حقوق التصويت. في الوقت نفسه، قام أليير أيضًا من خلال الثقة التي أنشأها بتحويل أكثر من 330000 سهم من الأسهم العادية من الفئة A إلى أسهم من الفئة B، ويستمر في الاحتفاظ بها بشكل غير مباشر. كما قام أليير في 6 يونيو ببيع أكثر من 15800 سهم من الفئة B بعد تحويلها تلقائيًا، بسعر متوسط قدره 29.3 دولار للسهم، ليجمع ما يقرب من 4640 مليون دولار. بالإضافة إلى ذلك، قام أليير بتحويل أكثر من 18000000 خيار سهم من الفئة A إلى خيارات من الفئة B، حيث تغطي مدة صلاحية التنفيذ حتى عام 2033.

على الرغم من أن جيريمي ألير قد باع مؤخرًا جزءًا من حصته وأجرى تعديلات على هيكل الملكية، إلا أن سلطته على سيركل لم تتأثر بشكل كبير من خلال حقوق التصويت العالية للأسهم من الفئة ب، وحوض الخيارات الكبير، وهيكل ملكية الثقة العائلية.

Accel: قيمة المقتنيات تجاوزت 2.3 مليار دولار، ونسبة الأسهم وصلت إلى 5.3%

Accel هو أحد المساهمين الرئيسيين في جولات التمويل المتعددة لشركة Circle، وشريكه Jim Breyer هو أيضًا شريك استثماري في IDG في الولايات المتحدة. وفقًا للمعلومات المعلنة، كانت Accel تمتلك 1281.6 مليون سهم من CRCL، بنسبة ملكية تبلغ 6.9%. خلال عملية طرح Circle للاكتتاب العام، قلصت Accel عدد أسهمها إلى 1092.5 مليون سهم، بنسبة ملكية تبلغ 5.3%، وبحسب سعر الإغلاق الأخير، فإن قيمتها تتجاوز 2.3 مليار دولار.

بريير كابيتال: خفضت حيازتها بـ 335000 سهم، والقيمة السوقية المتبقية للمقتنيات لا تزال تتجاوز 280 مليون دولار

شاركت شركة Breyer Capital في جولات التمويل من A إلى D لشركة Circle. على الرغم من أن Breyer Capital اختارت تقليل حيازتها بأكثر من 335,000 سهم أثناء طرح Circle للاكتتاب العام، إلا أنها لم تكشف عن سعر التخفيض المحدد، ولكن وفقًا لسعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولارًا، فإن القيمة السوقية لهذه الأسهم قد وصلت إلى 71.6 مليون دولار. حاليًا، لا تزال شركة Breyer Capital تمتلك 1,336,000 سهم، بنسبة ملكية تبلغ 6.5%، وقيمة مقتنياتها تتجاوز 285 مليون دولار.

Oak Investment Partners: بعد التخفيض لا تزال تمتلك 5.9%، وحجم المقتنيات يصل إلى 2.5 مليون دولار

بدأت Oak Investment Partners دعم Circle في عام 2014، وشاركت في جولات التمويل B و C الخاصة بها. وفقًا للبيانات العامة، قبل إدراج Circle، قامت Oak ببيع حوالي 209,000 سهم من CRCL، وبحسب السعر الحالي في السوق، تقدر قيمة الجزء الذي تم بيعه بحوالي 44 مليون دولار. حاليًا، تمتلك Oak أكثر من 1.188 مليون سهم، ونسبة ملكيتها تبلغ 5.9%، وتبلغ قيمة المقتنيات حوالي 250 مليون دولار.

من الجدير بالذكر أن رئيس تداول Oak في ذلك الوقت، إفتكار أحمد، واجه اتهامات بعد عام من ذلك بسبب عمليات اندماج داخلية أخرى وسرقة أموال الشركة، مما أدى مباشرة إلى قرار Oak بعدم جمع صناديق جديدة.

FMR: الاحتفاظ بالأسهم دون تغيير، قيمة المقتنيات تتجاوز 2.8 مليار دولار

FMR هي الشركة الأم لشركة فيديليتي للاستثمار ، وقد شاركت في جولة التمويل C من سيركل والتي بلغت 50 مليون دولار أمريكي ، ولم تقم بأي تصفية خلال عملية إدراج سيركل ، حيث حافظت على عدد الأسهم البالغ 1.341 مليون سهم ، ونسبة حقوق التصويت 4.6٪ ، وتبلغ القيمة السوقية الحالية للمقتنيات أكثر من 280 مليون دولار أمريكي.

CFO جيريمي فوكسي-جين: سحب أكثر من 5800000 دولار، المقتنيات تفوق 1200000 خيار.

جيريمي فوك-غين هو المدير المالي (CFO) لشركة سيركل. في 5 يونيو، قام بتخفيض ملكيته المباشرة بنحو 44600 سهم عادي من خلال تحويل غير تجاري، ثم زاد من ملكيته بمقدار 160000 سهم عادي وخيارات الأسهم المقابلة بسعر 10.11 دولار. في 6 يونيو، باع 200000 سهم بسعر بيع يبلغ حوالي 29.3 دولار، ليصل إجمالي المبلغ النقدي الناتج عن البيع إلى حوالي 5.854 مليون دولار. إذا تم احتساب الأرباح المحتملة من بيع هذه الأسهم بناءً على السعر السوقي الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن الأرباح المحتملة من هذا البيع تتجاوز 37 مليون دولار.

حالياً، يمتلك جيريمي فوكسي-غين حوالي 320,000 سهم من الأسهم العادية CRCL، بالإضافة إلى حوالي 1,270,000 خيار سهم بسعر تنفيذ يبلغ 10.11 دولار، مع فترة صلاحية تصل إلى 6 سنوات.

التاريخ راجيف ف.: أرباح تقدر بحوالي 1.46 مليون دولار، قيمة المقتنيات غير المباشرة تقارب 200 مليون دولار

Date Rajeev V. هو الشريك الإداري لشركة Fenway Summer LLC للاستثمار والاستشارات. وفقًا للوثائق التي كشفت عنها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، قام في 6 يونيو 2025 بزيادة حيازته غير المباشرة بحوالي 600,000 سهم من الأسهم العادية CRCL من خلال نقل غير تجاري، في حين أنه باع 50,000 سهم من الأسهم العادية بسعر بيع يقارب 29.3 دولار، بمبلغ نقدي يقارب 1.465 مليون دولار. إذا تم حساب هذه الأسهم المباعة بسعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن الأرباح المحتملة على الورق من هذه المبيعات تتجاوز 9.5 مليون دولار.

حاليا، يمتلك Rajeev V بشكل غير مباشر حوالي 900000 سهم من الأسهم العادية CRCL من خلال الكيانات المرتبطة Fenway Summer Ventures LP، FS Venture Capital L.L.C. وغيرها من المؤسسات الائتمانية، ويُقدَّر قيمتها بحوالي 192 مليون دولار أمريكي بناءً على سعر سهم CRCL الحالي.

CPO نيكيل تشاندوك: تحويل أكثر من 22 مليون دولار، المقتنيات لا تزال تتجاوز 600,000 سهم

نيخيل تشاندوك هو كبير مسؤولي المنتجات في سيركل (CPO). وفقًا للوثائق التي كشفت عنها لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC)، قام بتخفيض حوالي 758,000 سهم من الأسهم العادية CRCL من 5 يونيو إلى 6 يونيو، وكان سعر التخفيض يتراوح بين 29.3 دولارًا و31 دولارًا، بإجمالي نقدي قدره حوالي 22.7 مليون دولار. إذا تم حساب ذلك بسعر السوق الحالي البالغ 213.6 دولار، فإن العائد المحتمل من الأسهم التي تم تخفيضها يتجاوز 160 مليون دولار.

حالياً، لا يزال نيكيل تشاندوك يمتلك حوالي 606,000 سهم من الأسهم العادية لCRCL، وبحسب سعر السهم الحالي، تقدر قيمتها بحوالي 130 مليون دولار.