BTC حقق أكبر انخفاض أسبوعي في هذه الدورة ، مع توقعات السوق لركود أمريكي

هذا الأسبوع، افتتح BTC عند 94265.47 دولارًا، وأنهى الأسبوع عند 80699.17 دولارًا، بانخفاض قدره 14.39% على مدار الأسبوع، مع تقلبات بلغت 15.29%. على الرغم من أن حجم التداول قد انخفض مقارنةً بالأسبوع الماضي، إلا أنه لا يزال مرتفعًا. انخفض سعر BTC تحت نطاق 89000-110000 دولار، مما أدى إلى تراجع كبير عن الارتفاع السابق.

خلال الأسبوعين الماضيين، شهد سوق BTC تقلبات حادة.

من جهة، أدت عدم اليقين في سياسة التعريفات الجمركية الأمريكية إلى بدء تداول الأسهم الأمريكية توقعات "الركود الاقتصادي"، مما أدى إلى استعادة معظم المكاسب السابقة. وقد أدى ذلك أيضًا إلى أن تواجه BTC تدفقات مالية كبيرة منذ تأسيسها.

من ناحية أخرى، أرسلت الحكومة الأمريكية بعض الإشارات الإيجابية بشأن تنظيم واستخدام الأصول المشفرة. بما في ذلك استضافة أول قمة عملات مشفرة في البيت الأبيض، وكذلك تمرير ولاية لقانون احتياطي BTC على مستوى الولاية. تظهر هذه الخطوات أن بيئة السياسات المتعلقة بالأصول المشفرة في الولايات المتحدة تتحسن تدريجياً.

ومع ذلك، فإن تحركات الأسعار على المدى القصير تهيمن عليها مشاعر المستثمرين. مع تراجع الأسهم الأمريكية عن الارتفاعات السابقة، انخفض BTC هذا الأسبوع بنسبة 14.39%، مسجلاً ثاني أكبر انخفاض أسبوعي في هذه الدورة. على الرغم من أنه لم ينخفض دون أدنى نقطة في 28 فبراير، إلا أنه قد انخفض دون المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. عاد مؤشر الخوف والجشع للانخفاض إلى "الخوف الشديد" عند 20 نقطة.

بعد نشر بيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة، استقرت مؤشرات الأسهم الأمريكية. ومع ذلك، لا يزال الاتجاه في المدى القصير والمتوسط غير واضح، ويعتمد بشكل رئيسي على سياسة الرسوم الجمركية واتجاه البيانات الاقتصادية. سيظل أداء BTC مقيدًا بأداء الأسهم الأمريكية، ومن الصعب حاليًا الخروج من اتجاه مستقل.

البيانات الاقتصادية الكلية

أظهرت بيانات الوظائف الأمريكية التي تم الإعلان عنها يوم الجمعة أن السوق يستمر في التباطؤ. زاد عدد الوظائف غير الزراعية في فبراير بمقدار 151000 وظيفة، وهو أقل بقليل من التوقعات. ارتفعت نسبة البطالة بشكل غير متوقع إلى 4.1%، وهو أعلى مستوى منذ نوفمبر من العام الماضي.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي بعد ذلك، على الرغم من وجود عدم اليقين، إلا أن الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة بشكل عام جيد، وسوق العمل قوي. لا داعي للعجلة في تعديل سياسة أسعار الفائدة، يمكن الانتظار بصبر حتى تتضح الأمور أكثر. لا يزال عدم اليقين الناجم عن تغييرات سياسة التعريفات مرتفعًا، ويقوم الاحتياطي الفيدرالي بتقييم تأثيره.

إذا استمرت الاقتصاد في الاستقرار ولم تنخفض التضخم بشكل أكبر، قد يحتفظ الاحتياطي الفيدرالي بمعدل الفائدة الحالي. ولكن إذا ضعفت سوق العمل بشكل غير متوقع أو انخفض التضخم بشكل ملحوظ، قد يفكر في استئناف خفض أسعار الفائدة.

تتوقع السوق أن يقوم الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام، بمقدار حوالي 75 نقطة أساسية. انخفض مؤشر الدولار بنسبة 3.52% على مدار الأسبوع، ليغلق عند 103.882. أغلق مؤشر ناسداك و S&P 500 فوق المتوسطات الرئيسية بعد الارتداد. ارتفعت عوائد سندات الخزانة الأمريكية بشكل طفيف.

أدت بيانات الوظائف غير الزراعية إلى تحسن طفيف في توقعات المتداولين التي تم تعديلها بشكل كبير سابقًا. ومع ذلك، لم يتم القضاء على مخاوف الركود أو الركود التضخمي، ولا يزال من الضروري مراقبة ما إذا كان الانتعاش في السوق يمكن أن يستمر، وذلك يتطلب المزيد من المراقبة ودعم البيانات.

التحليل الفني

مقارنة بأسواق الأسهم الأمريكية، حافظت BTC على قوتها النسبية، ولا يزال السعر أعلى بنحو 15% من بداية نوفمبر من العام الماضي.

تقنيًا، لا تزال حركة BTC غير متفائلة. لقد هبطت خارج النطاق السابق، وتعمل تحت خط الاتجاه الأول في السوق الصاعدة. منذ ذروة 21 يناير، شكلت BTC قناة هبوطية، مما أدى إلى الضغط على عدة انتعاشات.

في مساء يوم الأحد، انخفض BTC مرة أخرى بشكل حاد دون مستوى المتوسط المتحرك لمدة 200 يوم. تشبه شدة هذا التعديل أداء السوق في الفترة من يوليو إلى سبتمبر 2024. في المدى القصير، هو في حالة بيع مفرط للغاية، لكن الخروج من هذا الاتجاه الهابط قد يتطلب المزيد من الظروف الخارجية والوقت.

بيانات على السلسلة

هذا الأسبوع انخفض ضغط البيع بشكل كبير، حيث قام حاملو المدى القصير والطويل ببيع 147351 عملة BTC، مما أعادها إلى مستوياتها الطبيعية. ومع ذلك، زاد المخزون في البورصات بأكثر من 5000 عملة، مما يدل على أن قوة الشراء لا تزال غير كافية.

نسبة الأرباح العائمة في السوق بشكل عام هي 198٪، ونسبة حاملي الأسهم على المدى الطويل هي 347٪، بينما يعاني حاملو الأسهم على المدى القصير من خسائر عائمة بنسبة 6٪. يستمر الضغط على حاملي الأسهم على المدى القصير. في سوق الثور، غالباً ما تكون حالة الخسائر العائمة لحاملي الأسهم على المدى القصير فرصة للدخول في السوق على المدى المتوسط.

تدفق الأموال

هذا الأسبوع، انخفض الضغط المالي في السوق، مع تدفق إجمالي قدره 12.95 مليار دولار. ويشمل ذلك تدفق 21.07 مليار دولار من العملات المستقرة، وخروج 7.19 مليار دولار من ETF BTC. كان خروج أموال ETF هو المصدر الرئيسي للضغط الذي أدى إلى هبوط السوق.

في فبراير، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في BTC الأمريكية أكبر تدفق للخارج منذ الموافقة، حيث بلغ 2.3 مليار دولار. لا يزال التدفق الخارجي مستمراً في مارس ولكن بحجم أقل. تشمل مجموعة الخارجين الأفراد، وبيع المستثمرين المؤسسات، بالإضافة إلى إغلاق المتداولين في عقود الفروقات.

استقرار سعر BTC يتطلب استقرار الأسهم الأمريكية، وتحوّل أموال ETF من التدفق الصافي الخارج إلى التدفق الصافي الداخل. وفقًا لمؤشر معين، فإن BTC حاليًا في فترة استراحة صاعدة.