تحليل سوق تديس السيولة في نظام Solana البيئي: تنافس أربعة لاعبين

مع انتعاش سوق العملات المشفرة، ارتفعت Solana (SOL) لتصبح سادس أكبر عملة مشفرة. من بين جميع شبكات البلوكتشين المعتمدة على إثبات الحصة (PoS)، تأتي أصولها المكدسة في المرتبة الثانية بعد الإيثيريوم. ومع ذلك، مقارنة بمكانتها في السوق، فإن مستوى تجمع الأموال في تطبيقات التمويل اللامركزي (DeFi) ضمن نظام Solana البيئي لا يزال منخفضًا نسبيًا، حيث تبلغ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) 1.137 مليار دولار، أي 11.3% فقط من أعلى نقطة تاريخية لها.

في TVL الخاص بـ Solana، تعتبر مشاريع التكديس السيولة مهمة بشكل خاص، حيث إنها المفتاح لدفع TVL للعودة إلى أعلى مستوياته التاريخية. في هذا المجال، تحتل Marinade و Jito مكانة بارزة بأعلى TVL، مما يبرز أهمية فئة التكديس السيولة. ستتناول هذه المقالة المشاركين الرئيسيين في مجال التكديس السيولة على Solana، وتقوم بتحليل استراتيجياتهم وأداءهم في السوق.

التكديس وتديس السيولة整体情况

وفقًا للبيانات حتى 12 ديسمبر، تبلغ القيمة السوقية لـ SOL 30.53 مليار دولار، وقيمة التكديس 27.62 مليار دولار، ونسبة التكديس 69.18٪، وكمية التكديس 391 مليون SOL، ومعدل التضخم 6.75٪، ومعدل المكافآت 6.87٪. من بين ذلك، تحتل قيمة التكديس لـ SOL المرتبة الثانية بين جميع سلاسل الكتل PoS، بعد ETH فقط؛ كما أن نسبة التكديس في سلاسل الكتل PoS ذات القيمة السوقية الأعلى تعتبر مرتفعة نسبيًا.

يوجد في Solana ما مجموعه 1986 مدققًا، حيث يبلغ APY للمدققين الأعلى تصنيفًا حوالي 8%، ولا يحتاجون إلى عمولات.

لتكريم حاملي SOL، وزيادة أمان الشبكة وقدرتها على مقاومة الرقابة، أطلقت مؤسسة Solana "برنامج صندوق التكديس"، الذي يسمح للمستخدمين بإيداع SOL في صندوق التكديس والحصول على رموز SPL التي تمثل حصصهم في صندوق التكديس، وهذه الرموز SPL هي رموز التكديس السيولة (LST) التي يمكن تداولها بحرية. تشير البيانات إلى أن 16820000 SOL مقفلة في صندوق التكديس، مع متوسط APY يبلغ 6.68%. يمثل SOL في صندوق التكديس حوالي 4.3% من إجمالي كمية التكديس. أما أعلى 4 صناديق تكديس فهي Marinade وJito وBlazeStake وLido، وهي أكبر 4 مشاريع تكديس سيولة في نظام Solana البيئي.

تمويل ماء مالح

Marinade Finance هو أول بروتوكول تديس السيولة في نظام Solana البيئي، تم إطلاقه في أغسطس 2021 على شبكة Solana الرئيسية. من خلال التكديس SOL على Marinade، يمكنك الحصول على mSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في mSOL.

Marinade لا تزال توفر خدمة التكديس الأصلية، مما يسمح للمستخدمين بتحقيق عوائد التكديس دون استخدام أي عقود ذكية (أي بدون LST).

تحتوي Marinade على 705.8 ألف SOL في التكديس، مما يجعل كمية التكديس هي الأعلى بين مشاريع تديس السيولة على Solana؛ كما أنها المشروع الأعلى من حيث TVL على Solana، بقيمة 7.77 مليار دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.543٪؛ زادت كمية التكديس بنسبة 31.22٪ في الثلاثين يومًا الماضية.

رمز الحوكمة لـ Marinade هو MNDE، القيمة السوقية المتداولة 85.99 مليون دولار، القيمة السوقية الإجمالية 356 مليون دولار، وارتفعت بنسبة 22.2% خلال الأيام السبعة الماضية.

جيتو

أطلق Jito منصة تديس السيولة في نهاية عام 2022. في Jito، يمكن لعمليات تكديس SOL أن تحصل على JitoSOL، وتُجمع عوائد التكديس مباشرة في JitoSOL.

على عكس مشاريع تديس السيولة الأخرى، قامت Jito بتطوير بنية تحتية للقيمة القابلة للاستخراج القصوى (MEV) لشبكة Solana. نظرًا لوجود أعمال MEV الخاصة بها، يتم تخصيص جزء من عائدات MEV إلى JisoSOL، لذلك فإن عائدات المستخدمين الذين يقومون بالتكديس من خلال Jito هي أيضًا أعلى نسبيًا.

تمتلك Jito في التكديس 6.38 مليون SOL؛ زادت كمية التكديس بنسبة 17.77% خلال الـ 30 يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة 455 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.892%.

الرمز الحكومي لجيتو هو JTO، والقيمة السوقية المتداولة 3.42 مليار دولار، والقيمة السوقية الإجمالية 29.73 مليار دولار، وقد ارتفع بنسبة 46.6% في الأيام السبعة الماضية.

BlazeStake

تم إطلاق BlazeStake في مايو 2022، وفي الآونة الأخيرة، بسبب الانفجار الجماعي في نظام Solana البيئي، ارتفع رمز الحوكمة من أدنى نقطة عدة مرات، وبالتالي تجاوز BlazeStake Lido ليصبح ثالث أكبر مشروع تديس السيولة على Solana. في BlazeStake، يمكن رهن SOL للحصول على bSOL، وتُجمع عائدات الرهن مباشرة في bSOL.

تستخدم BlazeStake بشكل أساسي عقد الذكاء الرسمي لبركة التكديس من Solana Labs، والذي يحتوي على أكبر مجموعة من المدققين، مما يسمح للمستخدمين بتديس السيولة إلى مدققين معينين.

يوجد في BlazeStake 1.52 مليون SOL في التكديس؛ وقد زادت كمية التكديس بنسبة 177% في الـ 30 يومًا الماضية؛ والتقييم الكلي للقيمة هو 108 مليون دولار؛ وعائد التكديس هو 6.232%.

رمز الحوكمة لـ Blaze هو BLZE، ولم يتم الإعلان عن القيمة السوقية المتداولة، القيمة السوقية الإجمالية 3884 مليون دولار، وارتفع بنسبة 66.5% في الأيام السبعة الماضية.

ليدو

أطلق Lido خدمة تديس السيولة على Solana في سبتمبر 2021، لكن التطور على سلاسل أخرى لم يكن مثاليًا، ولم يستفد من ميزة البداية وميزة العلامة التجارية، وأعلن أيضًا في أكتوبر عن وقف قبول التكديس الجديد على Solana. يمكن من خلال التكديس في Lido الحصول على stSOL، وتُجمع عوائد التكديس أيضًا في stSOL.

يوجد 887,000 SOL في التكديس في Lido؛ انخفض حجم التكديس بنسبة 41.43٪ في الثلاثين يومًا الماضية؛ القيمة الإجمالية المقفلة (TVL) على Solana تبلغ 63.4 مليون دولار؛ معدل عائد التكديس هو 6.717٪.

رمز الحوكمة الخاص بـ Lido هو LDO، القيمة السوقية المتداولة 20.95 مليار دولار، إجمالي القيمة السوقية 23.56 مليار دولار، وانخفضت بنسبة 6.7٪ في الأيام السبعة الماضية.

تطبيقات عدة لـ LST في DeFi

تم دعم mSOL من Marinade و JitoSOL من Jito و bSOL من Blaze و stSOL من Lido بشكل جيد في تطبيقات DeFi على Solana.

أكبر بروتوكولين للإقراض على Solana يدعمان mSOL و JitoSOL و bSOL و stSOL كضمانات للإقراض، ولكن بعد إعلان Lido عن الإطلاق، تم سحب stSOL من هذين المشروعين.

في أكبر DEX على Solana، يوجد أكثر من عشرة ملايين دولار من السيولة في mSOL/SOL و bSOL/SOL، وهناك أيضًا أزواج تداول بين mSOL و bSOL يمكن تداولها مباشرة؛ بينما السيولة في Jito/SOL و stSOL/SOL تعتبر أقل نسبيًا.

قد يكون نمو كمية التكديس والسيولة في DEX مرتبطًا بإجراءات التحفيز الخاصة بالمشاريع، حيث تقدم Blaze أعلى تحفيز، حيث يمكن الحصول على دعم رمز الحوكمة BLZE بمعدل APR 15.37% عند الإيداع في منصة إقراض معينة، بينما يمكن الحصول على دعم رمز الحوكمة MNDE بمعدل APR 1.98% عند إيداع mSOL. لم تقم Jito بعد بتحفيز اعتماد JitoSOL في DeFi، وقد تم توزيع رموز Lido تقريبًا بالكامل، مما يجعلها غير قادرة على تقديم تحفيزات واختارت الخروج من السوق.

ملخص

تتضمن بيئة Solana مجموعة من خطط تديس السيولة الممثلة التي تدعمها مشاريع DeFi في البيئة. كانت Marinade هي الأولى في الإطلاق ولديها خدمات التكديس الأصلية؛ تقدم Jito عوائد أعلى من خلال بنية MEV التحتية؛ يسمح BlazeStake للمستخدمين بتكديس SOL لمحققين معينين؛ بينما تعتبر Lido ممثل خدمات تديس السيولة عبر سلاسل متعددة. ومع ذلك، فإن إجمالي كمية تديس السيولة منخفض، حيث يمثل SOL المكدس من خلال برك التكديس 4.3% فقط من جميع SOL المكدسة. كما أن وجود العديد من خطط السيولة أدى إلى تشتت السيولة، ومن المحتمل أن تظهر بعض الخطط التنافسية لاحقًا.

تبدو الحوافز ضرورية لزيادة حجم التكديس والسيولة لـ LST في DEX، مشروع Blaze هو الأقل شهرة، ولكنه قدم أعلى دعم APR في DEX و بروتوكولات الإقراض، وزاد حجم التكديس بنسبة 177% في الأيام الـ30 الماضية. حتى Lido، التي تعتبر الأكثر شهرة في مجال تديس السيولة، أطلقت على Solana في وقت مبكر، ولكن تم إصدار جميع الرموز تقريبًا، ولم تتمكن من المشاركة في حرب الدعم واختارت الإغلاق.