#BTC未平仓合约量创新高# في الآونة الأخيرة، كان لدى المستثمرين المؤسسات حماس كبير تجاه بيتكوين في سوق الأصول الرقمية. في 20 مايو 2025، بلغ إجمالي الفائدة المفتوحة لعقود بيتكوين الآجلة 72 مليار دولار، وهو أعلى مستوى تاريخي، بزيادة 8% عن الأسبوع السابق. مثل منصة التبادل شيكاغو التجارية، بلغت الفائدة المفتوحة 16.9 مليار دولار، مما جعلها في المرتبة الأولى؛

BN كمنصة أصلية للتشفير، المقتنيات 120 مليار دولار تتبعها على الفور. وهذا يدل على أن المؤسسات، سواء في TradFi أو في دائرة الأصول الرقمية، تشارك بنشاط.
تمثل عقود CME الآجلة 5 عملات بيتكوين، والتي تساوي حوالي 514,000 دولار، وقد صممت هذه العقود لتصفية المستثمرين الأفراد، لذا فإن تغييرات المقتنيات هنا تعكس بشكل أفضل الأفكار الحقيقية للكيانات المؤسساتية. الآن لقد انخفضت المقتنيات في CME بنسبة 13% مقارنة بأعلى نقطة في يناير، لكن سعر البيتكوين انخفض فقط بنسبة 5.8%، مما يشير إلى أن المؤسسات قد تكون قد قامت بالشراء بهدوء عندما انخفض السعر، استعدادًا للارتفاع القادم.
ثانياً، هناك مخاطر في نطاق الأسعار الرئيسي، وقد يتم تصفية المقتنيات القصيرة.
الآن السوق يركز بشكل كبير على نطاق الأسعار من 107,000 إلى 108,000 دولار، حيث توجد 1.2 مليار دولار من المقتنيات القصيرة. بمجرد أن يتجاوز سعر بيتكوين هذا النطاق، سيتم إجبار هذه المقتنيات القصيرة على التصفية، مما قد يؤدي إلى ردود فعل متسلسلة. هذه الحالة تشبه ارتفاع سعر بيتكوين إلى 69,000 دولار في عام 2021، حيث أدى تدفق الأموال الناتج عن تصفية المقتنيات القصيرة إلى ارتفاع السعر بنسبة 35% خلال شهرين.
من منظور الاقتصاد الكلي، ظل العائد على سندات الحكومة الأمريكية لمدة 20 عامًا عند مستوى مرتفع يبلغ 5%، مما أثار مخاوف بشأن مشكلة ديون الحكومة الأمريكية. وقد تحتاج الاحتياطي الفيدرالي إلى التدخل للحفاظ على استقرار سوق السندات الحكومية، مما قد يؤدي إلى انخفاض ثقة الدولار، وقد تتجه الأموال نحو بيتكوين كأصل مقاوم للتضخم، مما يزيد من احتمالية اختراق بيتكوين.