لقد تحولت سوق الأسهم لفترة طويلة إلى كازينو ، وفقدت السندات وظيفة الملاذ الآمن ، ولم يعد الشباب على استعداد للمشاركة في الألعاب الفاسدة للنظام المالي القديم. بصفته خبيرا استثماريا قاتل في مورغان ستانلي ، كسر أغلال النظام بقانون حديدي وأعاد بناء منطق الاستثمار. نشأت هذه المقالة من Bonnie Blockchain وتم تجميعها وتجميعها وكتابتها بواسطة TechFlow. (ملخص: صندوق بريدجووتر داريو: أزمة الديون الأمريكية على وشك الاندلاع ، ويجب أن تأخذ 15٪ من الأصول لشراء "الذهب والبيتكوين") (ملحق الخلفية: يحذر الأب الغني من أن "صناديق الاستثمار المتداولة هي مجرد عمليات احتيال على ورق الحائط": امتلاك الذهب والفضة والبيتكوين المادية هو حقيقة الثراء في الأوقات العصيبة) ملخص النقاط الرئيسية تخصيص الاستثمار التقليدي قد مات! يظهر متداول Bitwise Asset Management Jeff Park لأول مرة علنا في العالم الناطق بالصينية: الجمع بين 60٪ من سوق الأسهم و 40٪ من السندات هو مجرد سيناريو قديم قديم! لقد تحولت سوق الأسهم لفترة طويلة إلى كازينو ، وفقدت السندات وظيفة الملاذ الآمن ، ولم يعد الشباب على استعداد للمشاركة في الألعاب الفاسدة للنظام المالي القديم. بصفته خبيرا استثماريا قاتل في مورغان ستانلي ، كسر أغلال النظام بقانون حديدي وأعاد بناء منطق الاستثمار. طور جيف بارك نظرية الاستثمار العدواني ، وابتكر مجموعة جديدة من قواعد البقاء على قيد الحياة لهذا العصر الجديد من عدم اليقين. ملخص الآراء الرائعة ・ يمكن ل "أصول المقاومة" التحوط بنسبة 100٪ من الأصول المتوافقة (تعتمد هذه الأصول على شركات الوساطة والعمليات ذات الرافعة المالية) ، ويصعب الحصول على "أصول المقاومة" ، فهي ليست شيئا يمكنك شراؤه بسهولة في سوق الأوراق المالية ، فهي غير قابلة للاستبدال ، ولا يمكن الاستفادة منها. ・ الندرة نفسها هي المكان الذي تكمن فيه القيمة. في عالم من القمع المالي ، نحتاج إلى البحث عن الأصول التي لم يتم إنشاؤها بشكل مصطنع ، وهذا هو سبب أهمية البيتكوين اليوم. إذا كنت ترغب حقا في التنويع من النظام المالي التقليدي ، فإن الأصول التي لا تعتمد على النظام وتحت سيطرتك بالكامل تكون ذات قيمة حقا. هذه الطبيعة "خارج النظام" هي أهم مصدر للقيمة لهذه الأصول. ・ مفتاح القيمة هو أنه يجب أن يكون أصلا ماديا نادرا لا يمكن تصنيعه بسهولة. يجب أن تكون هذه الأصول أيضا غير قابلة للاستبدال ، أي أنه لا يمكن نسخها أو توحيدها بسهولة. عامل رئيسي آخر هو أن هذه الأصول مقاومة للرقابة ، مما يعني أنها لا تعتمد على النظام المالي التقليدي. إذا كنت ترغب حقا في التنويع من النظام المالي التقليدي ، فإن الأصول التي لا تعتمد على النظام والتي تسيطر عليها بالكامل هي ذات قيمة حقا. هذه الطبيعة "خارج النظام" هي أهم مصدر للقيمة لهذه الأصول. غالبا ما يخلط الناس بين العلاقة بين القيمة والسعر ، لكن الفرق بين الاثنين هو أن السعر يعكس نية شخص ما لدفع ثمن شيء ما ، في حين أن القيمة هي القيمة المتأصلة في شيء ما بحد ذاته ، وعادة لا تعرف قيمته حتى تختبرها. لقد أدرك الشباب أن النظام المالي التقليدي يتم التلاعب به إلى حد ما ، وأن ثقتهم في سوق الأوراق المالية منخفضة بشكل عام. الاستثمار في البيتكوين لا يراهن دائما على زيادة أسعارها ، وأحيانا يراهن على انخفاض قيمة العملة الورقية. ・ الآن تميل ثقافتنا بشكل متزايد إلى تبسيط الأمور ، سواء كانت "صحيحة" أو "خاطئة". إنه إما "يسار" أو "يمين" ، مما يترك مجالا صغيرا للفروق الدقيقة. ولكن في الواقع ، العالم مليء بالفروق الدقيقة ، ويمكن لتداول الخيارات تدريبك على التركيز على توزيع النتائج المحتملة لرؤية الأشياء بشكل أكثر شمولية. ・ أصبح سوق العملات البديلة الآن أقل نشاطا بكثير مما كان عليه من قبل. إذا كنت ترغب في متابعة تجربة عالية الخطورة ، فبدلا من شراء بعض الميمات ، يمكنك تجربة خيارات Bitcoin ، والتي يمكن أن تحقق نتائج مماثلة. ・ إذا كنت متفائلا بشأن Bitcoin ، فإن الاستثمار في Bitcoin من خلال الخيارات يعد اتجاها مفيدا للغاية ، خاصة بالنسبة لأولئك الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل. لقد تعلمت الكثير في Morgan Stanley ، القاعدة الأولى هي "لا تخطئ" والقاعدة الثانية هي "تذكر دائما القاعدة الأولى". تنطبق هذه الدروس أيضا على مساحة العملات المشفرة. ・هناك اتجاهان رئيسيان ل RWA. الأول هو ترميز الأصول المالية الحالية. والثاني هو ترميز الأصول التي لم يتم تداولها أو توريقها مطلقا. لم تعد المحافظ التقليدية 60/40 تعمل ونظرية الاستثمار العدوانية ديفيد: اليوم لدينا جيف بارك ، رئيس استراتيجية ألفا في Bitwise Asset Management ومدير محفظة أول. جيف ، مرحبا بك! إنه لمن دواعي سروري مقابلتك ونتطلع إلى سماع أفكارك حول أسواق البيتكوين والعملات المشفرة. بوني: كان جيف يحظى بشعبية كبيرة على Twitter ، خاصة منشوراته حول "المحافظ العدوانية" التي أثارت الكثير من النقاش. جيف ، هل يمكنك إخبارنا ما هي المحفظة العدوانية؟ جيف: هذا سؤال جيد. لقد نشأت وأنا أدرس الاقتصاد والتمويل التقليديين ، والذي كان طوال حياتي. عندما دخلت القوى العاملة لأول مرة، بالتزامن مع الأزمة المالية العالمية، وجدت أن النظريات التي تعلمتها لا يمكن أن تفسر الواقع. في أعقاب الأزمة، دخلنا حقبة من "القمع المالي" المطول (أي التدخل الحكومي من خلال التدخل السياسي لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة وتقييد تدفقات رأس المال) التي لا يمكن العثور عليها في الكتب المدرسية. "المحفظة العدوانية" هي في الواقع ملخص لتجربتي الشخصية ، والتي أعادت تعريف كيف يجب على جيل جديد من المستثمرين تخصيص الأصول. تعتبر المحفظة التقليدية 60/40 ، و 60٪ سندات و 40٪ من الأسهم ، استراتيجية كلاسيكية لتحقيق التوازن بين المخاطر والمكافأة. ومع ذلك ، في الواقع ، نجد أن العلاقة بين السندات والأسهم أعلى مما كان يعتقد ، وهذا المزيج لا يحقق حقا إدارة مخاطر متنوعة. في جوهرها ، تعيد المحافظ العدوانية التفكير بشكل أساسي في ما يعنيه تنويع تخصيص أصولها وكيفية إعادة تعريف مصادر المخاطر وتوزيعها. بوني: إذن كيف يبدو تخصيص الأصول الجديد في نظريتك؟ جيف: نعم ، علينا أن نبدأ بالسؤال عن سبب فشل محافظ 60/40 التقليدية. عندما تتعمق في هذا السؤال ، ستجد أنه منذ الأزمة المالية العالمية ، كانت معظم تقلبات الأسعار في الأوراق المالية والأصول ناتجة بالفعل عن التدخل الحكومي وتدفقات رأس المال عبر الحدود. يشهد النظام النقدي العالمي حاليا إنفاقا ماليا هائلا ، مما أدى إلى تشويه مفهوم الناتج المحلي الإجمالي. على سبيل المثال ، يشمل الناتج المحلي الإجمالي الإنفاق الحكومي ، ولكن هل هذا يعتبر حقا نموا اقتصاديا؟ أدى هذا التشويه إلى تحويل السندات تدريجيا من أصول الملاذ الآمن إلى أصول محفوفة بالمخاطر. بمجرد أن يدرك المرء ذلك ، اتضح أن ما يسمى بمجموعة 60/40 هي في الواقع 100٪ نوع من الأصول. إذن ما هو بالضبط هذا 100٪؟ أنا أعتبره "أصلا متوافقا" بنسبة 100٪. هذه الأصول هي تلك التي نتداولها في عالم مالي للغاية ، فهي تعتمد على شركات الوساطة والعمليات ذات الرافعة المالية. طريقة تشغيل نظام المراجحة العالمي هذا هو أساس التمويل التقليدي. لذا ، كيف يمكننا التحوط من هذا الأصل المتوافق بنسبة 100٪؟ الجواب هو ما أسميه "أصول المقاومة". يصعب الحصول على هذه الأصول ، فهي ليست شيئا يمكنك شراؤه بسهولة في سوق الأوراق المالية ، فهي غير قابلة للاستبدال ، ولا يمكن الاستفادة منها. الذهب ، على سبيل المثال ، ولكن في هذه الحالة الذهب المادي ، وليس صناديق الاستثمار المتداولة في GLD. يمثل الذهب المادي طريقة لامركزية لفصل نفسه عن النظام المالي التقليدي. Bitcoin هي أيضا أصل مقاوم ، مما يوفر طريقة أخرى للتعبير عن الآراء حول فئة الأصول هذه. بالإضافة إلى ذلك ، هناك أعمال فنية راقية ...
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
الذهب، بيتكوين وبطاقات بوكيمون، من هو "الضمان" المثالي في هذا العصر؟
لقد تحولت سوق الأسهم لفترة طويلة إلى كازينو ، وفقدت السندات وظيفة الملاذ الآمن ، ولم يعد الشباب على استعداد للمشاركة في الألعاب الفاسدة للنظام المالي القديم. بصفته خبيرا استثماريا قاتل في مورغان ستانلي ، كسر أغلال النظام بقانون حديدي وأعاد بناء منطق الاستثمار. نشأت هذه المقالة من Bonnie Blockchain وتم تجميعها وتجميعها وكتابتها بواسطة TechFlow. (ملخص: صندوق بريدجووتر داريو: أزمة الديون الأمريكية على وشك الاندلاع ، ويجب أن تأخذ 15٪ من الأصول لشراء "الذهب والبيتكوين") (ملحق الخلفية: يحذر الأب الغني من أن "صناديق الاستثمار المتداولة هي مجرد عمليات احتيال على ورق الحائط": امتلاك الذهب والفضة والبيتكوين المادية هو حقيقة الثراء في الأوقات العصيبة) ملخص النقاط الرئيسية تخصيص الاستثمار التقليدي قد مات! يظهر متداول Bitwise Asset Management Jeff Park لأول مرة علنا في العالم الناطق بالصينية: الجمع بين 60٪ من سوق الأسهم و 40٪ من السندات هو مجرد سيناريو قديم قديم! لقد تحولت سوق الأسهم لفترة طويلة إلى كازينو ، وفقدت السندات وظيفة الملاذ الآمن ، ولم يعد الشباب على استعداد للمشاركة في الألعاب الفاسدة للنظام المالي القديم. بصفته خبيرا استثماريا قاتل في مورغان ستانلي ، كسر أغلال النظام بقانون حديدي وأعاد بناء منطق الاستثمار. طور جيف بارك نظرية الاستثمار العدواني ، وابتكر مجموعة جديدة من قواعد البقاء على قيد الحياة لهذا العصر الجديد من عدم اليقين. ملخص الآراء الرائعة ・ يمكن ل "أصول المقاومة" التحوط بنسبة 100٪ من الأصول المتوافقة (تعتمد هذه الأصول على شركات الوساطة والعمليات ذات الرافعة المالية) ، ويصعب الحصول على "أصول المقاومة" ، فهي ليست شيئا يمكنك شراؤه بسهولة في سوق الأوراق المالية ، فهي غير قابلة للاستبدال ، ولا يمكن الاستفادة منها. ・ الندرة نفسها هي المكان الذي تكمن فيه القيمة. في عالم من القمع المالي ، نحتاج إلى البحث عن الأصول التي لم يتم إنشاؤها بشكل مصطنع ، وهذا هو سبب أهمية البيتكوين اليوم. إذا كنت ترغب حقا في التنويع من النظام المالي التقليدي ، فإن الأصول التي لا تعتمد على النظام وتحت سيطرتك بالكامل تكون ذات قيمة حقا. هذه الطبيعة "خارج النظام" هي أهم مصدر للقيمة لهذه الأصول. ・ مفتاح القيمة هو أنه يجب أن يكون أصلا ماديا نادرا لا يمكن تصنيعه بسهولة. يجب أن تكون هذه الأصول أيضا غير قابلة للاستبدال ، أي أنه لا يمكن نسخها أو توحيدها بسهولة. عامل رئيسي آخر هو أن هذه الأصول مقاومة للرقابة ، مما يعني أنها لا تعتمد على النظام المالي التقليدي. إذا كنت ترغب حقا في التنويع من النظام المالي التقليدي ، فإن الأصول التي لا تعتمد على النظام والتي تسيطر عليها بالكامل هي ذات قيمة حقا. هذه الطبيعة "خارج النظام" هي أهم مصدر للقيمة لهذه الأصول. غالبا ما يخلط الناس بين العلاقة بين القيمة والسعر ، لكن الفرق بين الاثنين هو أن السعر يعكس نية شخص ما لدفع ثمن شيء ما ، في حين أن القيمة هي القيمة المتأصلة في شيء ما بحد ذاته ، وعادة لا تعرف قيمته حتى تختبرها. لقد أدرك الشباب أن النظام المالي التقليدي يتم التلاعب به إلى حد ما ، وأن ثقتهم في سوق الأوراق المالية منخفضة بشكل عام. الاستثمار في البيتكوين لا يراهن دائما على زيادة أسعارها ، وأحيانا يراهن على انخفاض قيمة العملة الورقية. ・ الآن تميل ثقافتنا بشكل متزايد إلى تبسيط الأمور ، سواء كانت "صحيحة" أو "خاطئة". إنه إما "يسار" أو "يمين" ، مما يترك مجالا صغيرا للفروق الدقيقة. ولكن في الواقع ، العالم مليء بالفروق الدقيقة ، ويمكن لتداول الخيارات تدريبك على التركيز على توزيع النتائج المحتملة لرؤية الأشياء بشكل أكثر شمولية. ・ أصبح سوق العملات البديلة الآن أقل نشاطا بكثير مما كان عليه من قبل. إذا كنت ترغب في متابعة تجربة عالية الخطورة ، فبدلا من شراء بعض الميمات ، يمكنك تجربة خيارات Bitcoin ، والتي يمكن أن تحقق نتائج مماثلة. ・ إذا كنت متفائلا بشأن Bitcoin ، فإن الاستثمار في Bitcoin من خلال الخيارات يعد اتجاها مفيدا للغاية ، خاصة بالنسبة لأولئك الذين لديهم رؤية استثمارية طويلة الأجل. لقد تعلمت الكثير في Morgan Stanley ، القاعدة الأولى هي "لا تخطئ" والقاعدة الثانية هي "تذكر دائما القاعدة الأولى". تنطبق هذه الدروس أيضا على مساحة العملات المشفرة. ・هناك اتجاهان رئيسيان ل RWA. الأول هو ترميز الأصول المالية الحالية. والثاني هو ترميز الأصول التي لم يتم تداولها أو توريقها مطلقا. لم تعد المحافظ التقليدية 60/40 تعمل ونظرية الاستثمار العدوانية ديفيد: اليوم لدينا جيف بارك ، رئيس استراتيجية ألفا في Bitwise Asset Management ومدير محفظة أول. جيف ، مرحبا بك! إنه لمن دواعي سروري مقابلتك ونتطلع إلى سماع أفكارك حول أسواق البيتكوين والعملات المشفرة. بوني: كان جيف يحظى بشعبية كبيرة على Twitter ، خاصة منشوراته حول "المحافظ العدوانية" التي أثارت الكثير من النقاش. جيف ، هل يمكنك إخبارنا ما هي المحفظة العدوانية؟ جيف: هذا سؤال جيد. لقد نشأت وأنا أدرس الاقتصاد والتمويل التقليديين ، والذي كان طوال حياتي. عندما دخلت القوى العاملة لأول مرة، بالتزامن مع الأزمة المالية العالمية، وجدت أن النظريات التي تعلمتها لا يمكن أن تفسر الواقع. في أعقاب الأزمة، دخلنا حقبة من "القمع المالي" المطول (أي التدخل الحكومي من خلال التدخل السياسي لإبقاء أسعار الفائدة منخفضة وتقييد تدفقات رأس المال) التي لا يمكن العثور عليها في الكتب المدرسية. "المحفظة العدوانية" هي في الواقع ملخص لتجربتي الشخصية ، والتي أعادت تعريف كيف يجب على جيل جديد من المستثمرين تخصيص الأصول. تعتبر المحفظة التقليدية 60/40 ، و 60٪ سندات و 40٪ من الأسهم ، استراتيجية كلاسيكية لتحقيق التوازن بين المخاطر والمكافأة. ومع ذلك ، في الواقع ، نجد أن العلاقة بين السندات والأسهم أعلى مما كان يعتقد ، وهذا المزيج لا يحقق حقا إدارة مخاطر متنوعة. في جوهرها ، تعيد المحافظ العدوانية التفكير بشكل أساسي في ما يعنيه تنويع تخصيص أصولها وكيفية إعادة تعريف مصادر المخاطر وتوزيعها. بوني: إذن كيف يبدو تخصيص الأصول الجديد في نظريتك؟ جيف: نعم ، علينا أن نبدأ بالسؤال عن سبب فشل محافظ 60/40 التقليدية. عندما تتعمق في هذا السؤال ، ستجد أنه منذ الأزمة المالية العالمية ، كانت معظم تقلبات الأسعار في الأوراق المالية والأصول ناتجة بالفعل عن التدخل الحكومي وتدفقات رأس المال عبر الحدود. يشهد النظام النقدي العالمي حاليا إنفاقا ماليا هائلا ، مما أدى إلى تشويه مفهوم الناتج المحلي الإجمالي. على سبيل المثال ، يشمل الناتج المحلي الإجمالي الإنفاق الحكومي ، ولكن هل هذا يعتبر حقا نموا اقتصاديا؟ أدى هذا التشويه إلى تحويل السندات تدريجيا من أصول الملاذ الآمن إلى أصول محفوفة بالمخاطر. بمجرد أن يدرك المرء ذلك ، اتضح أن ما يسمى بمجموعة 60/40 هي في الواقع 100٪ نوع من الأصول. إذن ما هو بالضبط هذا 100٪؟ أنا أعتبره "أصلا متوافقا" بنسبة 100٪. هذه الأصول هي تلك التي نتداولها في عالم مالي للغاية ، فهي تعتمد على شركات الوساطة والعمليات ذات الرافعة المالية. طريقة تشغيل نظام المراجحة العالمي هذا هو أساس التمويل التقليدي. لذا ، كيف يمكننا التحوط من هذا الأصل المتوافق بنسبة 100٪؟ الجواب هو ما أسميه "أصول المقاومة". يصعب الحصول على هذه الأصول ، فهي ليست شيئا يمكنك شراؤه بسهولة في سوق الأوراق المالية ، فهي غير قابلة للاستبدال ، ولا يمكن الاستفادة منها. الذهب ، على سبيل المثال ، ولكن في هذه الحالة الذهب المادي ، وليس صناديق الاستثمار المتداولة في GLD. يمثل الذهب المادي طريقة لامركزية لفصل نفسه عن النظام المالي التقليدي. Bitcoin هي أيضا أصل مقاوم ، مما يوفر طريقة أخرى للتعبير عن الآراء حول فئة الأصول هذه. بالإضافة إلى ذلك ، هناك أعمال فنية راقية ...