تستمر رياح العملات المستقرة في الهبوب. من ناحية، تم توقيع "قانون GENIUS" في الولايات المتحدة من قبل ترامب ليصبح قانونًا رسميًا، ومن ناحية أخرى، يبدأ العد التنازلي لإصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ. في الأول من أغسطس المقبل، سيدخل "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا. بالمقارنة مع الأمواج العملاقة التي أثارتها العملات المستقرة في الولايات المتحدة، فإن الأمواج المتلاطمة في هونغ كونغ قد تبدو مجرد تموجات في مجال التشفير، لكنها أظهرت، في سوق الأسهم، تأثيرًا مذهلاً بشكل نادر. منذ أن تم تمرير مسودة العملات المستقرة في هونغ كونغ، شهدت أسهم المنطقة استجابة كبيرة، حيث تضاعفت أسعارها في كثير من الأحيان، بل وظهرت أسهم تحقق زيادة تصل إلى عشرة أضعاف، مما أثار اهتمام المستثمرين وزيادة في رأس المال للشركات المدرجة. على الرغم من أن الوضع يبدو مفعمًا بالفرح للجميع، إلا أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ بدأت تشعر بالقلق. مؤخرًا، كتب رئيس إدارة النقد في هونغ كونغ، يوي ويي مان، مقالًا على الموقع الرسمي بعنوان "العملات المستقرة لتحقيق الاستقرار والابتعاد عن المخاطر"، بهدف تهدئة سوق العملات المستقرة المتقلب. ومع ذلك، في مواجهة هذا الغلايات التي تصدر أصواتًا، فإن تهدئة الأمور قد تكون صعبة للغاية.
أولاً، "الركض" لعملة مستقرة في هونغ كونغ وحماس السوق
في 21 مايو، تم تمرير مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ في القراءة الثالثة من قبل المجلس التشريعي. في ذلك الوقت، كانت مشروع قانون العملة المستقرة في الولايات المتحدة لا يزال قيد المناقشة في مجلس الشيوخ، مما أثار مناقشات ساخنة في السوق حول هذه "الخطوة الاستباقية" من هونغ كونغ. في الواقع، من حيث المحتوى، فإن نظام الترخيص، 100% من الاحتياطي الكامل، 25 مليون دولار هونغ كونغي من رأس المال المدفوع، وقوانين مكافحة غسل الأموال، لا تختلف عن التشريعات في المناطق الرئيسية الأخرى.
من ناحية، بسبب تراجع تأثير هونغ كونغ في مجال التشفير، بالإضافة إلى العديد من العمليات السريعة التي تكون ضجيجها كبير ولكن نتائجها صغيرة، فإن السوق المشفرة عمومًا تحمل وجهة نظر متشائمة نسبيًا، حيث يعتقد أنه حتى لو استمرت هونغ كونغ في تعزيز الأسس التنظيمية وتحسين القوانين التنظيمية، في ظل الطلب المحدود في السوق، لن تكون في النهاية سوى ملحق آخر لعملة مستقرة بالدولار، حيث سيكون كافياً أن تلعب دورًا محدودًا.
على الرغم من أن سوق التشفير لا يحظى بشعبية، إلا أن هذه الأخبار كانت إيجابية للغاية في الأسواق الأخرى. بعد اعتماد اللوائح، سارعت الشركات العملاقة ذات الرؤية الثاقبة للتخطيط والاستثمار، كما تنافست وسائل الإعلام التقليدية وشركات السمسرة في التغطية، مما سمح للعملة المستقرة بتمرير حواجزها الحقيقية. في لحظة واحدة، استمرت المناقشات حول جوهر العملة المستقرة، وسيناريوهات استخدامها، ومعناها القيمي في التفاعل، وتمتد تدريجياً إلى مناقشة ضرورة عملة اليوان المستقرة. يبدو أن هذا السوق الضخم للعملة المستقرة في ليلة انفجاره.
ثانياً، هيئة النقد تبث "الماء البارد": احذر من المبالغة في المضاربة والتضخم
في يوم الجمعة المقبل، ستدخل لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا، وستبدأ في نفس الوقت قبول طلبات الترخيص. ومع ذلك، قبل أسبوع من التنفيذ، قدم الرئيس التنفيذي لمكتب النقد في هونغ كونغ، يو ويمن، بعض التحذيرات بشأن عملة مستقرة. في مقالته "عملات مستقرة تسير بثبات نحو المستقبل"، ذكر بوضوح أن العملات المستقرة تتعرض لمبالغة في المفهوم، وتظهر اتجاهًا نحو الفقاعة.
أشار يوي وي وين إلى أنه في المرحلة الأولية لن يتم إصدار سوى عدد قليل من تراخيص عملة مستقرة، ويأمل أن يحافظ المستثمرون على الهدوء والتفكير المستقل أثناء استيعاب الأخبار الإيجابية في السوق. وأكد أن العديد من المؤسسات لا تزال في مرحلة المفهوم، مثل الاقتراحات لتحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود، ودعم تطوير Web3.0، وزيادة كفاءة سوق الصرف الأجنبي، ناهيك عن الوعي بالمخاطر وقدرة التحكم فيها. بعض المؤسسات التي يمكن أن تقدم سيناريوهات تطبيق تفتقر إلى تقنية إصدار العملة المستقرة وخبرة وقدرة التحكم في مختلف المخاطر المالية. بالنسبة لهذه المؤسسات، يبدو أن النهج الأكثر واقعية هو التعاون مع جهات إصدار العملات المستقرة الأخرى لتقديم سيناريوهات تطبيق بدلاً من السعي لأن تصبح جهة إصدار.
في الوقت نفسه، ستقوم هيئة النقد بتطبيق لوائح الإشراف ومكافحة غسيل الأموال، وستطلب آراء السوق بشأن توجيهين، حيث ستضع متطلبات أكثر صرامة في مجال مكافحة غسيل الأموال، من أجل تقليل مخاطر استخدام العملات المستقرة كأدوات لغسيل الأموال. لاحظت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ أنه قد ظهرت في الآونة الأخيرة أنشطة احتيالية تستغل الترويج للأصول الرقمية والعملات المستقرة، مما أدى إلى تكبد الجمهور خسائر. ستدخل "لوائح العملات المستقرة" حيز التنفيذ في 1 أغسطس، ووفقًا للوائح، فإن الترويج لأي عملة مستقرة غير مرخصة للجمهور في هونغ كونغ سيكون سلوكًا غير قانوني.
من التصريحات أعلاه، يمكن أن نرى أن هونغ كونغ تعبر عن قلقها بشأن حالة السوق، وأنها تتبنى موقفًا حذرًا للغاية تجاه الموافقة على تراخيص مُصدري العملات المستقرة. أما بالنسبة للسبب الذي يجعل الجهات المسؤولة تكتب لتبريد السوق، فالسبب بسيط جدًا، العملات المستقرة في هونغ كونغ أصبحت بالفعل ساخنة بعض الشيء.
ثالثًا، "الاحتفال" في سوق الأسهم في هونغ كونغ: ارتفاع الأسهم المفهومية وتدفق التمويل
تتجلى هذه الحرارة المفرطة في سوق الأسهم. تتوافق المشاهد المشرقة مع التطورات المبكرة جدًا، مما يجعل عملة مستقرة قصة رأسمالية جميلة إلى حد ما، وتحت هذه القصة، شهدت جميع الأسهم المرتبطة بالعملة المستقرة ارتفاعًا سريعًا، وكان تأثير النمو واضحًا تقريبًا.
حصلت شركة Guotai Junan الدولية في يونيو على ترخيص لتداول الأوراق المالية، لتصبح أول شركة وساطة صينية تقدم خدمات كاملة لسلسلة الأصول الافتراضية، وارتفعت بنسبة 198% في 25 يونيو، ليصل إجمالي الزيادة السنوية إلى 4.58 مرة.
في 7 يوليو، أعلنت شركة Jin Yong Investment أنها وقعت مذكرة تفاهم استراتيجية مع AnchorX، وستستكشف التعاون المحتمل في أربعة مجالات، بما في ذلك المدفوعات والتجارة عبر الحدود، وتوسيع تطبيقات عملة مستقرة. في اليوم التالي، ارتفعت أحجام تداول Jin Yong Investment بنسبة 533.17%.
في 15 يوليو، أعلنت شركة 三三传媒 الصينية أنها بدأت في التحضير لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة، وفي 16 يوليو، ارتفعت إغلاقات شركة 三三传媒 الصينية بنسبة 72.73٪، وبلغ إجمالي ارتفاعها منذ بداية هذا العام 14.95 مرة.
مجرد خبر واحد يمكن أن يحقق زيادة خطية، مما يكفي لإظهار قوة تأثير سرد العملات المستقرة. بخلاف المؤسسات الجديدة التي انضمت إلى المنطقة المذكورة أعلاه، فإن الأسهم المفهومة القديمة أيضًا تتحلق جماعيًا، حيث زادت نسبة الارتفاع التراكمي هذا العام لأوكو سحاب، يوانغ فنغ المالية، مجموعة يي شين، مجموعة شين هوان تكنولوجي، مجموعة OSL وغيرها من الشركات بأكثر من 100%، حتى الأسهم الصينية التي تم انتقادها لفترة طويلة تأثرت، حيث شهدت أسهم هانغ باو، سي فوان جين تشوانغ، تشو تيان لونغ وغيرها من الأسهم المرتبطة باليوان زيادة مضاعفة.
في هذا السياق، سواء كانت من شركات "الحرباء" التي تسعى للاستفادة من تأثير رأس المال أو المؤسسات المالية التي ترغب في المشاركة في الحصول على جزء من "عملة مستقرة"، أو من كبار الاستراتيجيين الذين يسعون لتقليل تكاليف التسوية وبناء حصن للشركات، جميعهم يتدافعون. حتى الآن، وفقًا لتقارير "Caixin"، هناك حوالي خمسين إلى ستين شركة تعتزم التقدم للحصول على ترخيص "عملة مستقرة" في هونغ كونغ، بما في ذلك الشركات المملوكة للدولة والمؤسسات المالية في البر الرئيسي للصين، وكذلك عمالقة الإنترنت.
أربعة، دقة الموافقة على الترخيص وآفاق المستقبل
ومع ذلك، فإن زيادة الطلب على التقديم لا تعني زيادة الطلب على الموافقة. حيث قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إن معظم المؤسسات التي تقدمت بطلبات لا تزال في مرحلة المفهوم، وتفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية، في حين أن تلك التي لديها سيناريوهات تطبيق تفتقر إلى التكنولوجيا لإصدار العملات المستقرة وخبرة وقدرة على التحكم في مختلف المخاطر المالية. ومن الواضح أن الإصدار لمجرد الإصدار هو ما لا ترغب هونغ كونغ في رؤيته، وفي هذا السياق، قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إنها ستمنح في البداية عددًا قليلاً من الرخص.
في الوقت نفسه، وفي مواجهة الطلب المتزايد على تراخيص الإصدارات، تنوي هيئة النقد في هونغ كونغ أيضًا اعتماد آلية تصفية أولية. وفقًا لما ذكرته صحيفة Caixin، فإن تراخيص مُصدري العملة المستقرة لن تُقدم من خلال تحميل المتقدمين للنماذج وتقديم الطلبات المكتوبة بشكل موحد، بل سيتم تنظيمها بطريقة مشابهة لنظام دعوة التقديم. بمعنى أنه على المستوى العملي، ستتواصل هيئة النقد في هونغ كونغ، المسؤولة عن تنظيم إصدار التراخيص، مسبقًا مع المتقدمين المهتمين بتراخيص العملة المستقرة لفهم ما إذا كانوا يستوفون مؤهلات التقديم الأساسية، ولن يتم إصدار نموذج الطلب من قبل الهيئة إلا بعد الحصول على الموافقة الأساسية خلال التواصل المسبق.
فيما يتعلق بمن سيحصل على الترخيص؟ من وجهة نظر الرأي العام في السوق، يبدو أن المشاركين الذين لديهم نية الإصدار في تجربة منطقة العملة المستقرة لديهم فرصة أكبر للفوز. في يوليو من العام الماضي، بدأت هيئة النقد في هونغ كونغ اختبار منطقة العملة المستقرة، حيث تم اختيار مؤسسات مثل 京东幣鏈科技 و 圆币创新科技 و اتحاد ستاندرد تشارترد (بما في ذلك ستاندرد تشارترد و مجموعة أنبك و هونغ كونغ تيليكوم). حتى الآن، دخل اختبار المنطقة المرحلة الثانية، ورغم تأكيد الهيئة أن الانضمام إلى المنطقة لا يعني بالضرورة منح الترخيص، إلا أن الشركات المشاركة في المنطقة تحتاج إلى التقديم للحصول على الترخيص وفقًا للأنظمة. ومع ذلك، نظرًا للسيناريوهات التطبيقية الأساسية التي تم اختبارها مسبقًا في المنطقة، فإن المشاركين في المنطقة لديهم بلا شك المزيد من الخبرات حول كيفية تلبية متطلبات التنظيم.
بشكل عام، تركز هونغ كونغ في طلبات الترخيص على ثلاثة جوانب رئيسية: الأول هو القدرة على تحقيق التقنية، هل تتوفر المتطلبات التقنية للإصدار؛ الثاني هو الحاجة إلى سيناريوهات تطبيق، يجب أن تتوفر خطط فعلية وسيناريوهات تنفيذ؛ الثالث هو القدرة على إدارة المخاطر، خاصةً في مواجهة مخاطر غسل الأموال لعملة مستقرة. بموضوعية، كان هناك بالفعل شركات كبيرة تتمتع بقاعدة واسعة من الأعمال المالية العابرة للحدود والمدفوعات، ولديها نظام إدارة مخاطر كامل، مما يمنحها ميزة، بينما نسبة نجاح طلبات الشركات الصغيرة والمتوسطة يمكن أن تُعتبر ضئيلة للغاية، حيث تلعب غالبًا دور المرافق.
تتنافس البنوك لتصبح بنوك الحفظ: وفقًا لتقرير "21世纪经济报道"، فإن بعض المؤسسات التي تنوي التقدم للحصول على تراخيص قد حددت بنوك الحفظ: تم اختيار بنك تشونغ آن وبنك دويتشه من قبل المؤسسات؛ كما أن بنك ستاندرد تشارترد وبنك تين شينغ هما بنوك حفظ محتملة؛ كما أطلق بنك HSBC مؤخرًا خدمات جديدة تتعلق بالأصول الافتراضية؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن البنوك الصينية في هونغ كونغ تتخذ خطوات نشطة، حيث زادت بنك تشاينا ميرشانتس من تعزيز أعمال حفظ العملات المستقرة. يمكن للبنوك توسيع أعمال توزيع والتداول من خلال كونها بنوك حفظ، مما يزيد من مصادر دخلها. بالنسبة لبنوك هونغ كونغ، فإن أعمال الحفظ الاحتياطي هي أعمال خفيفة مثالية في بيئة منخفضة الفائدة.
يقدر المتخصصون في الصناعة أن متوسط رسوم الحفظ في القطاع يتراوح بين 0.1% و0.5%. على سبيل المثال، تحتاج شركة Circle، المعروفة باسم "السهم الأول للعملات المستقرة"، إلى دفع مئات الملايين من الدولارات سنويًا لرسوم الحفظ. على الرغم من أن آفاق أعمال الحفظ واسعة، إلا أن التنظيم أصبح أكثر تشددًا. وقد بدأت إدارة الخزانة والهيئة الرقابية للأوراق المالية في هونغ كونغ مشاورات عامة مشتركة بشأن مقترحات التشريع لنظام ترخيص مزودي خدمات تداول الأصول الرقمية والحفظ، بهدف تعزيز الرقابة على أعمال حفظ الأصول المشفرة، وتقليص التراخيص ذات الصلة إلى عدد قليل مثل VATP و VAOTC و VA Custody.
تطبيقات ومستقبل عملة مستقرة: تعتبر شركة يوان كوين للتكنولوجيا واحدة من المؤسسات المشاركة في صندوق إصدار العملات المستقرة في سلطة النقد، حيث تنوي إصدار عملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي HKDR على شبكة إيثيريوم العامة. وأشارت المديرة التنفيذية ليو يو في مقابلة صحافية إلى أن العملة المستقرة المقترحة ستتوفر في 3 مجالات تطبيق رئيسية، وهي تداول الأصول الرقمية، التجارة عبر الحدود، ورموز الأصول. وتتوقع أن تصبح عملة مستقرة شائعة في حسابات الشركات والأفراد خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة. وتعتقد ليو يو أن هناك فرصًا كبيرة في مجال التجارة عبر الحدود.
لقد حاول العديد من التجار في هونغ كونغ إجراء تسويات عبر الحدود باستخدام عملة مستقرة في بعض المناطق حول العالم. بعد وجود عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ، من المتوقع أن تشعر المزيد من الشركات التقليدية بالراحة في استخدام العملة المستقرة للمدفوعات والتسويات عبر الحدود. واستشهدت بحالات واقعية تظهر أن استخدام العملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود يقلل من الوقت المطلوب في بعض المناطق من 5 إلى 7 أيام إلى يوم واحد؛ وتكلفة المدفوعات انخفضت من 3% إلى 6% إلى 1%. وبدأت محفظة العملة الأصلية للشركة العمل في نهاية عام 2023، ويمكن استخدامها للدفع B2B، حيث أن العملاء الرئيسيين هم التجار، مما يخلق تأثيرات تآزرية مع سيناريوهات التجارة عبر الحدود. وأشار ليو يوي إلى أن هذا السوق هو "بحر أزرق"، حيث أن حجم المدفوعات B2B في هونغ كونغ يصل إلى تريليونات، مع إمكانيات للتحول إلى عملة مستقرة، وعندما يتم إصدار التراخيص، لن تكون هناك نقص في الطلب.
بالإضافة إلى ذلك، قد تظهر في المستقبل حاجة لشراء المنتجات المالية باستخدام عملة مستقرة، مما يعزز تطبيقات توكينغ الأصول. أوضح ليو يو أنه إذا كنت ترغب في السعي وراء أصول منخفضة المخاطر، يمكنك استخدام عملة مستقرة لشراء صناديق رمزية، مما يتيح تسوية سريعة، ويمكن أيضاً الشراء والبيع على مدار الساعة. ومع ذلك، فإن صناديق التوكينغ الحالية في هونغ كونغ لم تحقق هذه الميزة بعد، حيث أنه ليس هناك عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ حتى الآن. "يجب أن تتم عملية إدخال الأصول والأموال على السلسلة بشكل متزامن لتحقيق كفاءة البلوكشين. عندما يكون هناك عملة مستقرة مرخصة، سيفتح السوق بالكامل." أضاف ليو يو أنه في العام الماضي، كان حجم التسوية لعملة مستقرة يتجاوز 20 تريليون دولار، ولا يزال جزء كبير من ذلك يتعلق بتداول الأصول الرقمية.
على الرغم من أنه يمكن شراء الأصول الافتراضية باستخدام العملات الورقية في الوقت الحالي، إلا أن عملة مستقرة تعمل على السلسلة طوال الوقت، دون قيود زمنية من النظام المالي التقليدي. حاليًا، يوجد في هونغ كونغ 11 منصة مرخصة، قال ليو يو إن عملة مستقرة هي بنية تحتية أساسية، تحتاج إلى التداول، ويأمل أيضًا أن يتم إدراجها في بورصات مرخصة أخرى.
كشف ليو يي عن أمله في استكشاف إصدار عملات مستقرة من أنواع أخرى بالتعاون مع الجهات التنظيمية، حيث يتم تسعير المزيد والمزيد من التجارة في "الحزام والطريق" باليوان الصيني، وإذا تمكن التجار من استلام المدفوعات مباشرة باليوان، فستكون الكفاءة أعلى، ولن يحتاجوا لتحمل مخاطر سعر الصرف، ولكن يجب القيام بذلك بموافقة الجهات التنظيمية. وعند الحديث عن نموذج الأعمال، أوضح ليو يي أن الدخل الرئيسي يأتي من الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية لإجمالي كمية العملة المستقرة. يتأثر هذا النموذج بدورة أسعار الفائدة، ولكن حتى لو كان من المحتمل أن تنخفض أسعار الفائدة في المستقبل، لا يزال لدى الصناعة إمكانيات كبيرة.
لقد اعترفت بأنها لا تملك نقاط زمنية محددة لأهداف الربح، ووصفتها بأنها "تحتاج إلى جهد طويل الأمد"، لأنها تحتاج إلى بناء نظام مالي ونظام دفع جديد قائم على التشفير، ولكن ليس من الضروري أن يستغرق الأمر عدة عقود لتشكيل نظام جديد، وهي تؤمن بأن هونغ كونغ لديها قاعدة تطوير جيدة جداً.
الخاتمة:
بشكل عام، مع سريان قانون "عملة مستقرة" رسميًا في 1 أغسطس، سيشهد سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ تحولًا جديدًا. على الرغم من دعوة السلطة النقدية للتهدئة، فإن FOMO في السوق لن يتراجع بسهولة في الوقت الحالي. أولاً، هناك علاقة ارتباط معينة بين تطوير العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ. بعد تمرير قانون العبقرية، لم يتراجع الحماس للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، حيث سجلت Circle ارتفاعات جديدة، وأبدت المؤسسات الكبيرة اهتمامًا كبيرًا أيضًا، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية في سوق التشفير وتوقعات تخفيض أسعار الفائدة، ستشهد العملات المستقرة الأمريكية رواية مستمرة، وهذه الرواية تمتلك تأثيرًا ناقلًا. ثانيًا، تستمر المناقشات حول العملات المستقرة في هونغ كونغ.
في البداية، كانت السوق تناقش فقط عملة هونغ كونغ المستقرة، ولكن الآن، بدأت المزيد من المناقشات تتركز على ضرورة عملة اليوان الصينية المستقرة في الخارج. بدأت مراكز الفكر الوطنية مثل مكتب البحث في تطوير المالية الوطنية، والحكومات المحلية مثل لجنة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي، ومؤسسات الاستشارات المالية الكبرى، والمنظمات الاجتماعية، في التركيز على هذا الموضوع. من وجهة النظر الحالية، يعتقد العديد من الآراء أنه ينبغي تجربة عملة اليوان الصينية المستقرة في سوق هونغ كونغ، وعند نضوج الظروف، يمكن استكشاف السوق الداخلية المعنية في البر الرئيسي، والتي تمثلها مناطق التجارة الحرة. قبل ذلك، كان سبب بطء تطوير Web3 في هونغ كونغ هو وجود عقبات في القنوات، وإذا كانت عملة اليوان الصينية المستقرة في الخارج قابلة للتطبيق، فإنها ستفتح المزيد من آفاق الخيال في هذا المجال، وتعزز تطوير الصناعة نفسها، وعلى المدى الطويل، سيكون لها تأثير عميق على النظام المالي القائم.
الأهم من ذلك، بالنسبة للمشاركين، تعتبر عملة مستقرة سوقًا ذو إمكانيات ربحية، وتتكون تدريجيًا من سلسلة صناعة كاملة. من وجهة نظر المُصدرين، بالنسبة لمُصدري التجزئة، يمكن أن تقلل عملة مستقرة بشكل كبير من تكاليف تسوية المعاملات، وتعزز القدرة التنافسية؛ بالنسبة لمُصدري الدفع، من خلال التغلغل في سوق الأصول الرقمية عبر الوسائط، هناك طموح للتقدم نحو المنشآت المالية العالمية؛ حتى لو كان الهدف فقط هو إضافة لمسة جمالية على أسعار الأسهم للحصول على رواية رأس المال، فإن بعض المشاركين لديهم دافع للمشاركة. في الآونة الأخيرة، عندما كانت المفاهيم رائجة، أعلنت أكثر من 5 مجموعات مثل زون أنلاين، والفورث بارادايجم، وتكنولوجيا جيم، وتكنولوجيا ييسو عن خطط تمويل كبيرة عن طريق توزيع الأسهم، حيث قامت مجموعة OSL بتوزيع أكثر من 1.01 مليون سهم، بسعر توزيع يبلغ 14.9 دولار هونج كونج للسهم، مع اقتراب خطة التمويل من 2.4 مليار دولار هونج كونج. بخلاف الإصدار، فإن المنصات الرئيسية لتداول الأصول الافتراضية التي تحمل تدفق الإيرادات، والجهات الحافظة التي تهيمن عليها البنوك، تعمل بنشاط على التخطيط للتوسع من أجل الحصول على فوائد الصناعة.
استنادًا إلى كل ما سبق، سيستمر تداول عملة مستقرة في المدى القصير، بينما ستكون الرخصة بمثابة حجر الزاوية في المنافسة المنظمة هنا، وستدخل المنافسة حول الرخصة في مرحلة شديدة الحرارة. ولكن من الجدير بالذكر أنه كصناعة في مرحلة التطور المبكرة، فإن نطاق تأثير الرخصة وقوة التأثير وحتى جدوى الطلب التجاري كلها بحاجة إلى دراسة. نظرًا للحد الأدنى الصارم البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغ، فضلاً عن تكاليف الامتثال المستمرة التي قد تتجاوز مليون سنويًا، فإن التقدم بطلب بدون دعم نموذج تجاري قوي قد يؤدي إلى نتائج عكسية. كما كتبت هيئة النقد في هونغ كونغ، فإن الذين يسيرون بثبات وبعيدة المدى هم في النهاية قلة، بينما المزيد من الشركات التي تسعى فقط إلى الاستفادة من الضجة، بعد أن تمر عبر تصفية الرخصة، ستعود إلى شكلها الأصلي بشكل لا مفر منه. في هذا الصدد، يجب على المستثمرين الذين يركزون على الأسهم أن يكونوا أكثر حذرًا.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
عملة مستقرة في هونغ كونغ ستنطلق في 8/1: أسهم مفهوم هونغ كونغ تشهد ارتفاعاً كبيراً، والسلطات المالية تدعو إلى "الحذر من التضخم"
تستمر رياح العملات المستقرة في الهبوب. من ناحية، تم توقيع "قانون GENIUS" في الولايات المتحدة من قبل ترامب ليصبح قانونًا رسميًا، ومن ناحية أخرى، يبدأ العد التنازلي لإصدار العملات المستقرة في هونغ كونغ. في الأول من أغسطس المقبل، سيدخل "قانون العملات المستقرة" في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا. بالمقارنة مع الأمواج العملاقة التي أثارتها العملات المستقرة في الولايات المتحدة، فإن الأمواج المتلاطمة في هونغ كونغ قد تبدو مجرد تموجات في مجال التشفير، لكنها أظهرت، في سوق الأسهم، تأثيرًا مذهلاً بشكل نادر. منذ أن تم تمرير مسودة العملات المستقرة في هونغ كونغ، شهدت أسهم المنطقة استجابة كبيرة، حيث تضاعفت أسعارها في كثير من الأحيان، بل وظهرت أسهم تحقق زيادة تصل إلى عشرة أضعاف، مما أثار اهتمام المستثمرين وزيادة في رأس المال للشركات المدرجة. على الرغم من أن الوضع يبدو مفعمًا بالفرح للجميع، إلا أن الجهات التنظيمية في هونغ كونغ بدأت تشعر بالقلق. مؤخرًا، كتب رئيس إدارة النقد في هونغ كونغ، يوي ويي مان، مقالًا على الموقع الرسمي بعنوان "العملات المستقرة لتحقيق الاستقرار والابتعاد عن المخاطر"، بهدف تهدئة سوق العملات المستقرة المتقلب. ومع ذلك، في مواجهة هذا الغلايات التي تصدر أصواتًا، فإن تهدئة الأمور قد تكون صعبة للغاية.
أولاً، "الركض" لعملة مستقرة في هونغ كونغ وحماس السوق
في 21 مايو، تم تمرير مشروع قانون عملة مستقرة في هونغ كونغ في القراءة الثالثة من قبل المجلس التشريعي. في ذلك الوقت، كانت مشروع قانون العملة المستقرة في الولايات المتحدة لا يزال قيد المناقشة في مجلس الشيوخ، مما أثار مناقشات ساخنة في السوق حول هذه "الخطوة الاستباقية" من هونغ كونغ. في الواقع، من حيث المحتوى، فإن نظام الترخيص، 100% من الاحتياطي الكامل، 25 مليون دولار هونغ كونغي من رأس المال المدفوع، وقوانين مكافحة غسل الأموال، لا تختلف عن التشريعات في المناطق الرئيسية الأخرى.
من ناحية، بسبب تراجع تأثير هونغ كونغ في مجال التشفير، بالإضافة إلى العديد من العمليات السريعة التي تكون ضجيجها كبير ولكن نتائجها صغيرة، فإن السوق المشفرة عمومًا تحمل وجهة نظر متشائمة نسبيًا، حيث يعتقد أنه حتى لو استمرت هونغ كونغ في تعزيز الأسس التنظيمية وتحسين القوانين التنظيمية، في ظل الطلب المحدود في السوق، لن تكون في النهاية سوى ملحق آخر لعملة مستقرة بالدولار، حيث سيكون كافياً أن تلعب دورًا محدودًا.
على الرغم من أن سوق التشفير لا يحظى بشعبية، إلا أن هذه الأخبار كانت إيجابية للغاية في الأسواق الأخرى. بعد اعتماد اللوائح، سارعت الشركات العملاقة ذات الرؤية الثاقبة للتخطيط والاستثمار، كما تنافست وسائل الإعلام التقليدية وشركات السمسرة في التغطية، مما سمح للعملة المستقرة بتمرير حواجزها الحقيقية. في لحظة واحدة، استمرت المناقشات حول جوهر العملة المستقرة، وسيناريوهات استخدامها، ومعناها القيمي في التفاعل، وتمتد تدريجياً إلى مناقشة ضرورة عملة اليوان المستقرة. يبدو أن هذا السوق الضخم للعملة المستقرة في ليلة انفجاره.
ثانياً، هيئة النقد تبث "الماء البارد": احذر من المبالغة في المضاربة والتضخم
في يوم الجمعة المقبل، ستدخل لوائح عملة مستقرة في هونغ كونغ حيز التنفيذ رسميًا، وستبدأ في نفس الوقت قبول طلبات الترخيص. ومع ذلك، قبل أسبوع من التنفيذ، قدم الرئيس التنفيذي لمكتب النقد في هونغ كونغ، يو ويمن، بعض التحذيرات بشأن عملة مستقرة. في مقالته "عملات مستقرة تسير بثبات نحو المستقبل"، ذكر بوضوح أن العملات المستقرة تتعرض لمبالغة في المفهوم، وتظهر اتجاهًا نحو الفقاعة.
أشار يوي وي وين إلى أنه في المرحلة الأولية لن يتم إصدار سوى عدد قليل من تراخيص عملة مستقرة، ويأمل أن يحافظ المستثمرون على الهدوء والتفكير المستقل أثناء استيعاب الأخبار الإيجابية في السوق. وأكد أن العديد من المؤسسات لا تزال في مرحلة المفهوم، مثل الاقتراحات لتحسين كفاءة المدفوعات عبر الحدود، ودعم تطوير Web3.0، وزيادة كفاءة سوق الصرف الأجنبي، ناهيك عن الوعي بالمخاطر وقدرة التحكم فيها. بعض المؤسسات التي يمكن أن تقدم سيناريوهات تطبيق تفتقر إلى تقنية إصدار العملة المستقرة وخبرة وقدرة التحكم في مختلف المخاطر المالية. بالنسبة لهذه المؤسسات، يبدو أن النهج الأكثر واقعية هو التعاون مع جهات إصدار العملات المستقرة الأخرى لتقديم سيناريوهات تطبيق بدلاً من السعي لأن تصبح جهة إصدار.
في الوقت نفسه، ستقوم هيئة النقد بتطبيق لوائح الإشراف ومكافحة غسيل الأموال، وستطلب آراء السوق بشأن توجيهين، حيث ستضع متطلبات أكثر صرامة في مجال مكافحة غسيل الأموال، من أجل تقليل مخاطر استخدام العملات المستقرة كأدوات لغسيل الأموال. لاحظت الجهات التنظيمية في هونغ كونغ أنه قد ظهرت في الآونة الأخيرة أنشطة احتيالية تستغل الترويج للأصول الرقمية والعملات المستقرة، مما أدى إلى تكبد الجمهور خسائر. ستدخل "لوائح العملات المستقرة" حيز التنفيذ في 1 أغسطس، ووفقًا للوائح، فإن الترويج لأي عملة مستقرة غير مرخصة للجمهور في هونغ كونغ سيكون سلوكًا غير قانوني.
من التصريحات أعلاه، يمكن أن نرى أن هونغ كونغ تعبر عن قلقها بشأن حالة السوق، وأنها تتبنى موقفًا حذرًا للغاية تجاه الموافقة على تراخيص مُصدري العملات المستقرة. أما بالنسبة للسبب الذي يجعل الجهات المسؤولة تكتب لتبريد السوق، فالسبب بسيط جدًا، العملات المستقرة في هونغ كونغ أصبحت بالفعل ساخنة بعض الشيء.
ثالثًا، "الاحتفال" في سوق الأسهم في هونغ كونغ: ارتفاع الأسهم المفهومية وتدفق التمويل
تتجلى هذه الحرارة المفرطة في سوق الأسهم. تتوافق المشاهد المشرقة مع التطورات المبكرة جدًا، مما يجعل عملة مستقرة قصة رأسمالية جميلة إلى حد ما، وتحت هذه القصة، شهدت جميع الأسهم المرتبطة بالعملة المستقرة ارتفاعًا سريعًا، وكان تأثير النمو واضحًا تقريبًا.
حصلت شركة Guotai Junan الدولية في يونيو على ترخيص لتداول الأوراق المالية، لتصبح أول شركة وساطة صينية تقدم خدمات كاملة لسلسلة الأصول الافتراضية، وارتفعت بنسبة 198% في 25 يونيو، ليصل إجمالي الزيادة السنوية إلى 4.58 مرة.
في 7 يوليو، أعلنت شركة Jin Yong Investment أنها وقعت مذكرة تفاهم استراتيجية مع AnchorX، وستستكشف التعاون المحتمل في أربعة مجالات، بما في ذلك المدفوعات والتجارة عبر الحدود، وتوسيع تطبيقات عملة مستقرة. في اليوم التالي، ارتفعت أحجام تداول Jin Yong Investment بنسبة 533.17%.
في 15 يوليو، أعلنت شركة 三三传媒 الصينية أنها بدأت في التحضير لتقديم طلب للحصول على ترخيص عملة مستقرة، وفي 16 يوليو، ارتفعت إغلاقات شركة 三三传媒 الصينية بنسبة 72.73٪، وبلغ إجمالي ارتفاعها منذ بداية هذا العام 14.95 مرة.
مجرد خبر واحد يمكن أن يحقق زيادة خطية، مما يكفي لإظهار قوة تأثير سرد العملات المستقرة. بخلاف المؤسسات الجديدة التي انضمت إلى المنطقة المذكورة أعلاه، فإن الأسهم المفهومة القديمة أيضًا تتحلق جماعيًا، حيث زادت نسبة الارتفاع التراكمي هذا العام لأوكو سحاب، يوانغ فنغ المالية، مجموعة يي شين، مجموعة شين هوان تكنولوجي، مجموعة OSL وغيرها من الشركات بأكثر من 100%، حتى الأسهم الصينية التي تم انتقادها لفترة طويلة تأثرت، حيث شهدت أسهم هانغ باو، سي فوان جين تشوانغ، تشو تيان لونغ وغيرها من الأسهم المرتبطة باليوان زيادة مضاعفة.
في هذا السياق، سواء كانت من شركات "الحرباء" التي تسعى للاستفادة من تأثير رأس المال أو المؤسسات المالية التي ترغب في المشاركة في الحصول على جزء من "عملة مستقرة"، أو من كبار الاستراتيجيين الذين يسعون لتقليل تكاليف التسوية وبناء حصن للشركات، جميعهم يتدافعون. حتى الآن، وفقًا لتقارير "Caixin"، هناك حوالي خمسين إلى ستين شركة تعتزم التقدم للحصول على ترخيص "عملة مستقرة" في هونغ كونغ، بما في ذلك الشركات المملوكة للدولة والمؤسسات المالية في البر الرئيسي للصين، وكذلك عمالقة الإنترنت.
أربعة، دقة الموافقة على الترخيص وآفاق المستقبل
ومع ذلك، فإن زيادة الطلب على التقديم لا تعني زيادة الطلب على الموافقة. حيث قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إن معظم المؤسسات التي تقدمت بطلبات لا تزال في مرحلة المفهوم، وتفتقر إلى سيناريوهات تطبيق فعلية، في حين أن تلك التي لديها سيناريوهات تطبيق تفتقر إلى التكنولوجيا لإصدار العملات المستقرة وخبرة وقدرة على التحكم في مختلف المخاطر المالية. ومن الواضح أن الإصدار لمجرد الإصدار هو ما لا ترغب هونغ كونغ في رؤيته، وفي هذا السياق، قالت هيئة النقد في هونغ كونغ إنها ستمنح في البداية عددًا قليلاً من الرخص.
في الوقت نفسه، وفي مواجهة الطلب المتزايد على تراخيص الإصدارات، تنوي هيئة النقد في هونغ كونغ أيضًا اعتماد آلية تصفية أولية. وفقًا لما ذكرته صحيفة Caixin، فإن تراخيص مُصدري العملة المستقرة لن تُقدم من خلال تحميل المتقدمين للنماذج وتقديم الطلبات المكتوبة بشكل موحد، بل سيتم تنظيمها بطريقة مشابهة لنظام دعوة التقديم. بمعنى أنه على المستوى العملي، ستتواصل هيئة النقد في هونغ كونغ، المسؤولة عن تنظيم إصدار التراخيص، مسبقًا مع المتقدمين المهتمين بتراخيص العملة المستقرة لفهم ما إذا كانوا يستوفون مؤهلات التقديم الأساسية، ولن يتم إصدار نموذج الطلب من قبل الهيئة إلا بعد الحصول على الموافقة الأساسية خلال التواصل المسبق.
فيما يتعلق بمن سيحصل على الترخيص؟ من وجهة نظر الرأي العام في السوق، يبدو أن المشاركين الذين لديهم نية الإصدار في تجربة منطقة العملة المستقرة لديهم فرصة أكبر للفوز. في يوليو من العام الماضي، بدأت هيئة النقد في هونغ كونغ اختبار منطقة العملة المستقرة، حيث تم اختيار مؤسسات مثل 京东幣鏈科技 و 圆币创新科技 و اتحاد ستاندرد تشارترد (بما في ذلك ستاندرد تشارترد و مجموعة أنبك و هونغ كونغ تيليكوم). حتى الآن، دخل اختبار المنطقة المرحلة الثانية، ورغم تأكيد الهيئة أن الانضمام إلى المنطقة لا يعني بالضرورة منح الترخيص، إلا أن الشركات المشاركة في المنطقة تحتاج إلى التقديم للحصول على الترخيص وفقًا للأنظمة. ومع ذلك، نظرًا للسيناريوهات التطبيقية الأساسية التي تم اختبارها مسبقًا في المنطقة، فإن المشاركين في المنطقة لديهم بلا شك المزيد من الخبرات حول كيفية تلبية متطلبات التنظيم.
بشكل عام، تركز هونغ كونغ في طلبات الترخيص على ثلاثة جوانب رئيسية: الأول هو القدرة على تحقيق التقنية، هل تتوفر المتطلبات التقنية للإصدار؛ الثاني هو الحاجة إلى سيناريوهات تطبيق، يجب أن تتوفر خطط فعلية وسيناريوهات تنفيذ؛ الثالث هو القدرة على إدارة المخاطر، خاصةً في مواجهة مخاطر غسل الأموال لعملة مستقرة. بموضوعية، كان هناك بالفعل شركات كبيرة تتمتع بقاعدة واسعة من الأعمال المالية العابرة للحدود والمدفوعات، ولديها نظام إدارة مخاطر كامل، مما يمنحها ميزة، بينما نسبة نجاح طلبات الشركات الصغيرة والمتوسطة يمكن أن تُعتبر ضئيلة للغاية، حيث تلعب غالبًا دور المرافق.
تتنافس البنوك لتصبح بنوك الحفظ: وفقًا لتقرير "21世纪经济报道"، فإن بعض المؤسسات التي تنوي التقدم للحصول على تراخيص قد حددت بنوك الحفظ: تم اختيار بنك تشونغ آن وبنك دويتشه من قبل المؤسسات؛ كما أن بنك ستاندرد تشارترد وبنك تين شينغ هما بنوك حفظ محتملة؛ كما أطلق بنك HSBC مؤخرًا خدمات جديدة تتعلق بالأصول الافتراضية؛ بالإضافة إلى ذلك، فإن البنوك الصينية في هونغ كونغ تتخذ خطوات نشطة، حيث زادت بنك تشاينا ميرشانتس من تعزيز أعمال حفظ العملات المستقرة. يمكن للبنوك توسيع أعمال توزيع والتداول من خلال كونها بنوك حفظ، مما يزيد من مصادر دخلها. بالنسبة لبنوك هونغ كونغ، فإن أعمال الحفظ الاحتياطي هي أعمال خفيفة مثالية في بيئة منخفضة الفائدة.
يقدر المتخصصون في الصناعة أن متوسط رسوم الحفظ في القطاع يتراوح بين 0.1% و0.5%. على سبيل المثال، تحتاج شركة Circle، المعروفة باسم "السهم الأول للعملات المستقرة"، إلى دفع مئات الملايين من الدولارات سنويًا لرسوم الحفظ. على الرغم من أن آفاق أعمال الحفظ واسعة، إلا أن التنظيم أصبح أكثر تشددًا. وقد بدأت إدارة الخزانة والهيئة الرقابية للأوراق المالية في هونغ كونغ مشاورات عامة مشتركة بشأن مقترحات التشريع لنظام ترخيص مزودي خدمات تداول الأصول الرقمية والحفظ، بهدف تعزيز الرقابة على أعمال حفظ الأصول المشفرة، وتقليص التراخيص ذات الصلة إلى عدد قليل مثل VATP و VAOTC و VA Custody.
تطبيقات ومستقبل عملة مستقرة: تعتبر شركة يوان كوين للتكنولوجيا واحدة من المؤسسات المشاركة في صندوق إصدار العملات المستقرة في سلطة النقد، حيث تنوي إصدار عملة مستقرة بالدولار الهونغ كونغي HKDR على شبكة إيثيريوم العامة. وأشارت المديرة التنفيذية ليو يو في مقابلة صحافية إلى أن العملة المستقرة المقترحة ستتوفر في 3 مجالات تطبيق رئيسية، وهي تداول الأصول الرقمية، التجارة عبر الحدود، ورموز الأصول. وتتوقع أن تصبح عملة مستقرة شائعة في حسابات الشركات والأفراد خلال 3 إلى 5 سنوات القادمة. وتعتقد ليو يو أن هناك فرصًا كبيرة في مجال التجارة عبر الحدود.
لقد حاول العديد من التجار في هونغ كونغ إجراء تسويات عبر الحدود باستخدام عملة مستقرة في بعض المناطق حول العالم. بعد وجود عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ، من المتوقع أن تشعر المزيد من الشركات التقليدية بالراحة في استخدام العملة المستقرة للمدفوعات والتسويات عبر الحدود. واستشهدت بحالات واقعية تظهر أن استخدام العملة المستقرة في المدفوعات عبر الحدود يقلل من الوقت المطلوب في بعض المناطق من 5 إلى 7 أيام إلى يوم واحد؛ وتكلفة المدفوعات انخفضت من 3% إلى 6% إلى 1%. وبدأت محفظة العملة الأصلية للشركة العمل في نهاية عام 2023، ويمكن استخدامها للدفع B2B، حيث أن العملاء الرئيسيين هم التجار، مما يخلق تأثيرات تآزرية مع سيناريوهات التجارة عبر الحدود. وأشار ليو يوي إلى أن هذا السوق هو "بحر أزرق"، حيث أن حجم المدفوعات B2B في هونغ كونغ يصل إلى تريليونات، مع إمكانيات للتحول إلى عملة مستقرة، وعندما يتم إصدار التراخيص، لن تكون هناك نقص في الطلب.
بالإضافة إلى ذلك، قد تظهر في المستقبل حاجة لشراء المنتجات المالية باستخدام عملة مستقرة، مما يعزز تطبيقات توكينغ الأصول. أوضح ليو يو أنه إذا كنت ترغب في السعي وراء أصول منخفضة المخاطر، يمكنك استخدام عملة مستقرة لشراء صناديق رمزية، مما يتيح تسوية سريعة، ويمكن أيضاً الشراء والبيع على مدار الساعة. ومع ذلك، فإن صناديق التوكينغ الحالية في هونغ كونغ لم تحقق هذه الميزة بعد، حيث أنه ليس هناك عملة مستقرة متوافقة في هونغ كونغ حتى الآن. "يجب أن تتم عملية إدخال الأصول والأموال على السلسلة بشكل متزامن لتحقيق كفاءة البلوكشين. عندما يكون هناك عملة مستقرة مرخصة، سيفتح السوق بالكامل." أضاف ليو يو أنه في العام الماضي، كان حجم التسوية لعملة مستقرة يتجاوز 20 تريليون دولار، ولا يزال جزء كبير من ذلك يتعلق بتداول الأصول الرقمية.
على الرغم من أنه يمكن شراء الأصول الافتراضية باستخدام العملات الورقية في الوقت الحالي، إلا أن عملة مستقرة تعمل على السلسلة طوال الوقت، دون قيود زمنية من النظام المالي التقليدي. حاليًا، يوجد في هونغ كونغ 11 منصة مرخصة، قال ليو يو إن عملة مستقرة هي بنية تحتية أساسية، تحتاج إلى التداول، ويأمل أيضًا أن يتم إدراجها في بورصات مرخصة أخرى.
كشف ليو يي عن أمله في استكشاف إصدار عملات مستقرة من أنواع أخرى بالتعاون مع الجهات التنظيمية، حيث يتم تسعير المزيد والمزيد من التجارة في "الحزام والطريق" باليوان الصيني، وإذا تمكن التجار من استلام المدفوعات مباشرة باليوان، فستكون الكفاءة أعلى، ولن يحتاجوا لتحمل مخاطر سعر الصرف، ولكن يجب القيام بذلك بموافقة الجهات التنظيمية. وعند الحديث عن نموذج الأعمال، أوضح ليو يي أن الدخل الرئيسي يأتي من الفوائد الناتجة عن الأصول الأساسية لإجمالي كمية العملة المستقرة. يتأثر هذا النموذج بدورة أسعار الفائدة، ولكن حتى لو كان من المحتمل أن تنخفض أسعار الفائدة في المستقبل، لا يزال لدى الصناعة إمكانيات كبيرة.
لقد اعترفت بأنها لا تملك نقاط زمنية محددة لأهداف الربح، ووصفتها بأنها "تحتاج إلى جهد طويل الأمد"، لأنها تحتاج إلى بناء نظام مالي ونظام دفع جديد قائم على التشفير، ولكن ليس من الضروري أن يستغرق الأمر عدة عقود لتشكيل نظام جديد، وهي تؤمن بأن هونغ كونغ لديها قاعدة تطوير جيدة جداً.
الخاتمة:
بشكل عام، مع سريان قانون "عملة مستقرة" رسميًا في 1 أغسطس، سيشهد سوق العملات المستقرة في هونغ كونغ تحولًا جديدًا. على الرغم من دعوة السلطة النقدية للتهدئة، فإن FOMO في السوق لن يتراجع بسهولة في الوقت الحالي. أولاً، هناك علاقة ارتباط معينة بين تطوير العملات المستقرة في الولايات المتحدة وهونغ كونغ. بعد تمرير قانون العبقرية، لم يتراجع الحماس للعملات المستقرة في الولايات المتحدة، حيث سجلت Circle ارتفاعات جديدة، وأبدت المؤسسات الكبيرة اهتمامًا كبيرًا أيضًا، بالإضافة إلى المشاعر الإيجابية في سوق التشفير وتوقعات تخفيض أسعار الفائدة، ستشهد العملات المستقرة الأمريكية رواية مستمرة، وهذه الرواية تمتلك تأثيرًا ناقلًا. ثانيًا، تستمر المناقشات حول العملات المستقرة في هونغ كونغ.
في البداية، كانت السوق تناقش فقط عملة هونغ كونغ المستقرة، ولكن الآن، بدأت المزيد من المناقشات تتركز على ضرورة عملة اليوان الصينية المستقرة في الخارج. بدأت مراكز الفكر الوطنية مثل مكتب البحث في تطوير المالية الوطنية، والحكومات المحلية مثل لجنة الأصول المملوكة للدولة في شنغهاي، ومؤسسات الاستشارات المالية الكبرى، والمنظمات الاجتماعية، في التركيز على هذا الموضوع. من وجهة النظر الحالية، يعتقد العديد من الآراء أنه ينبغي تجربة عملة اليوان الصينية المستقرة في سوق هونغ كونغ، وعند نضوج الظروف، يمكن استكشاف السوق الداخلية المعنية في البر الرئيسي، والتي تمثلها مناطق التجارة الحرة. قبل ذلك، كان سبب بطء تطوير Web3 في هونغ كونغ هو وجود عقبات في القنوات، وإذا كانت عملة اليوان الصينية المستقرة في الخارج قابلة للتطبيق، فإنها ستفتح المزيد من آفاق الخيال في هذا المجال، وتعزز تطوير الصناعة نفسها، وعلى المدى الطويل، سيكون لها تأثير عميق على النظام المالي القائم.
الأهم من ذلك، بالنسبة للمشاركين، تعتبر عملة مستقرة سوقًا ذو إمكانيات ربحية، وتتكون تدريجيًا من سلسلة صناعة كاملة. من وجهة نظر المُصدرين، بالنسبة لمُصدري التجزئة، يمكن أن تقلل عملة مستقرة بشكل كبير من تكاليف تسوية المعاملات، وتعزز القدرة التنافسية؛ بالنسبة لمُصدري الدفع، من خلال التغلغل في سوق الأصول الرقمية عبر الوسائط، هناك طموح للتقدم نحو المنشآت المالية العالمية؛ حتى لو كان الهدف فقط هو إضافة لمسة جمالية على أسعار الأسهم للحصول على رواية رأس المال، فإن بعض المشاركين لديهم دافع للمشاركة. في الآونة الأخيرة، عندما كانت المفاهيم رائجة، أعلنت أكثر من 5 مجموعات مثل زون أنلاين، والفورث بارادايجم، وتكنولوجيا جيم، وتكنولوجيا ييسو عن خطط تمويل كبيرة عن طريق توزيع الأسهم، حيث قامت مجموعة OSL بتوزيع أكثر من 1.01 مليون سهم، بسعر توزيع يبلغ 14.9 دولار هونج كونج للسهم، مع اقتراب خطة التمويل من 2.4 مليار دولار هونج كونج. بخلاف الإصدار، فإن المنصات الرئيسية لتداول الأصول الافتراضية التي تحمل تدفق الإيرادات، والجهات الحافظة التي تهيمن عليها البنوك، تعمل بنشاط على التخطيط للتوسع من أجل الحصول على فوائد الصناعة.
استنادًا إلى كل ما سبق، سيستمر تداول عملة مستقرة في المدى القصير، بينما ستكون الرخصة بمثابة حجر الزاوية في المنافسة المنظمة هنا، وستدخل المنافسة حول الرخصة في مرحلة شديدة الحرارة. ولكن من الجدير بالذكر أنه كصناعة في مرحلة التطور المبكرة، فإن نطاق تأثير الرخصة وقوة التأثير وحتى جدوى الطلب التجاري كلها بحاجة إلى دراسة. نظرًا للحد الأدنى الصارم البالغ 25 مليون دولار هونغ كونغ، فضلاً عن تكاليف الامتثال المستمرة التي قد تتجاوز مليون سنويًا، فإن التقدم بطلب بدون دعم نموذج تجاري قوي قد يؤدي إلى نتائج عكسية. كما كتبت هيئة النقد في هونغ كونغ، فإن الذين يسيرون بثبات وبعيدة المدى هم في النهاية قلة، بينما المزيد من الشركات التي تسعى فقط إلى الاستفادة من الضجة، بعد أن تمر عبر تصفية الرخصة، ستعود إلى شكلها الأصلي بشكل لا مفر منه. في هذا الصدد، يجب على المستثمرين الذين يركزون على الأسهم أن يكونوا أكثر حذرًا.